過去三周,國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)連續(xù)暴跌,黑色系板塊領(lǐng)跌走勢(shì)觸目驚心,焦煤、焦炭、鋼鐵、鐵礦石等產(chǎn)品在過去3個(gè)交易日內(nèi)全線刷新了2017年的新低。對(duì)黑色系產(chǎn)品來說,中線前景存在“硬傷”,可能走勢(shì)分化。

　　散戶割肉機(jī)構(gòu)伺機(jī)做空

　　今年3~5月暴跌走勢(shì)中,鐵礦石成為領(lǐng)跌者,大連期貨交易所的鐵礦石主力合約自3月中旬?dāng)?shù)年高點(diǎn)跌落至本周一,幅度為35.6%；螺紋鋼期貨主力合約自3月中旬高點(diǎn)的至今回落幅度剛好為20%；焦煤從3月底1900元/噸以上高點(diǎn)的回落幅度更勝一籌,為21.4%。

　　廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查廣州、深圳兩地市場(chǎng),發(fā)現(xiàn)目前堅(jiān)持“做多”的散戶目前已所剩無幾,而4月底,多數(shù)散戶依然認(rèn)為黑色系產(chǎn)品有“后戲”。如今部分散戶已“割肉”出局,部分散戶已開始“做空”。而深圳一家期貨經(jīng)紀(jì)平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,旗下投資黑色系產(chǎn)品的主流機(jī)構(gòu)、企業(yè)投資者的持倉(cāng)量也較4月同期下降了30%,持幣觀望與伺機(jī)做空,成為這些投資者的目前態(tài)度。

　　廣州日?qǐng)?bào)記者了解到,造成黑色系產(chǎn)品近期價(jià)格暴跌的原因主要有以下三個(gè)。其一,淡季需求較往年不旺。目前仍處在3~5月的傳統(tǒng)淡季,除了建材螺線庫(kù)存消化尚可,板材類的消化情況不盡如人意,短線去庫(kù)存的壓力較大。其二,鐵礦石庫(kù)存量位于歷史高位。截至4月末,主要港口鐵礦石庫(kù)存達(dá)1.3195億噸。其三,技術(shù)回調(diào)壓力大,機(jī)構(gòu)“做空”意愿大于“做多”意愿。2016年以來到2017年2月,黑色系板塊連續(xù)20個(gè)月暴漲,多數(shù)黑色系品種的累計(jì)漲超50%,獲利了結(jié)成了很多機(jī)構(gòu)的選擇。

　　鋼鐵反彈蜜月期已結(jié)束

　　后期投資多“空頭”思路

　　僅從技術(shù)面來看,本輪大宗商品的暴跌走勢(shì),至今并沒有停歇,雖然個(gè)別品種出現(xiàn)了筑底跡象,但整體仍不知何時(shí)是底。專業(yè)人士提示投資者謹(jǐn)慎“抄底”。

　　華泰期貨(廣州)的張晟分析認(rèn)為：大宗商品后市分化的可能性較大,黑色系產(chǎn)品板塊本身就會(huì)出現(xiàn)分化。領(lǐng)跌品種鐵礦石的前景最悲觀,因?yàn)殍F礦石是國(guó)際產(chǎn)品,受國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革利好的影響力最小,全球的高庫(kù)存將會(huì)制約其反彈；螺紋鋼長(zhǎng)達(dá)1年半的“蜜月期”以今年5月為限,已經(jīng)結(jié)束,樓市調(diào)控加碼,將抵消供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的利好促進(jìn),傾向于中線低位盤整,建議投資者轉(zhuǎn)以空頭思路對(duì)待；前景偏好的則為焦煤、焦炭產(chǎn)品,大跌后可能率先反彈,投資者不妨逢低抄底。