聚美優(yōu)品CEO陳歐在北京時(shí)間5月16日晚間敲響紐交所的開市鐘。據(jù)聚美優(yōu)品最新提交的IPO文件顯示，此次IPO發(fā)行價(jià)為22美元，預(yù)計(jì)最多融資4.3億美元，以1.42億總股本計(jì)算，其市值約為31.24億美元。

　　而這可以稱之為垂直電商的一次“逆襲”樣本。比如：凡客大面積裁員、主營鞋品的樂淘被出售、就連同業(yè)競爭對(duì)手樂蜂網(wǎng)也被唯品會(huì)收購了75%的股份……這些都讓聚美優(yōu)品的上市顯得意味深長。

　　“這家成立4年的公司以超過1000萬活躍用戶、60億元交易額、88.9%的重復(fù)訂單率等一系列數(shù)據(jù)，徹底顛覆了傳統(tǒng)電商虧損燒錢的形象”。廣發(fā)證券分析師歐亞菲表示。

　　不過歐亞菲也不無擔(dān)心的表示，“隨著聚美優(yōu)品2013年開始推服裝閃購，以及唯品會(huì)在2014年收購樂蜂網(wǎng)，兩家公司在品類覆蓋上將面臨越來越多的交叉，預(yù)計(jì)未來3-5年，雙方必將面臨更為直接的競爭”。

　　與此同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)分析人士直言：“聚美優(yōu)品即將成為赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大軍中的一員，而隨后的阿里和京東也呼之欲出，上市的道路上，聚美優(yōu)品必將面臨京東和阿里的競爭”。

　　此外，聚美優(yōu)品還面臨著商品的授權(quán)問題。作為化妝品垂直電商，聚美優(yōu)品一直標(biāo)榜正牌折扣，但雅詩蘭黛等品牌認(rèn)可的銷售渠道并不包括聚美優(yōu)品等電商。雖然品牌授權(quán)問題不會(huì)對(duì)聚美優(yōu)品上市造成影響，但合作的化妝品廠家售賣假貨，其也將承擔(dān)法律責(zé)任。

　　挖掘女人經(jīng)濟(jì)

　　“聚美優(yōu)品的發(fā)家源自垂直電商和行業(yè)的緊密捆綁，當(dāng)整個(gè)市場向上走時(shí)，聚美優(yōu)品只要能保證市場占有率、絕對(duì)的供應(yīng)源，就可以取勝”，易觀國際分析師卓塞君向21世紀(jì)網(wǎng)表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國國內(nèi)美妝產(chǎn)品的市場規(guī)模從2010年的1362億猛增至2013年的2200億。

　　卓塞君指出，當(dāng)初，國內(nèi)化妝品電商以淘寶的C2C為主，但誰都清楚這種商業(yè)模式根本無法保證產(chǎn)品的質(zhì)量問題。聚美優(yōu)品的出現(xiàn)正好打破了這一局面，再加上美妝產(chǎn)品由于其單位重量價(jià)值大、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、退貨率低等特點(diǎn)，迅速成為重要的網(wǎng)購品類”。

　　據(jù)Frost&sullivan統(tǒng)計(jì)顯示，2013年美妝B2C市場規(guī)模達(dá)到了226億元，而在2010年，這個(gè)領(lǐng)域的規(guī)模只有17億元，這幾年的年度復(fù)合增長速度高達(dá)136.9%，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)超線下市場。

　　“因此，對(duì)聚美優(yōu)品來說，上市也是有機(jī)會(huì)幫助其在未來脫離單一美妝行業(yè)的局限性。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)候，靠單一市場無法有足夠的安全感”，卓塞君指出，“這種‘不安’在垂直電商領(lǐng)域尤為突出。沒有人愿意固守一個(gè)行業(yè)，即使這個(gè)行業(yè)非常賺錢。上市之后，擁有更多資金的聚美優(yōu)品一定會(huì)進(jìn)行品類擴(kuò)張，陳歐或許會(huì)考慮占領(lǐng)更全面的女性市場，完成更廣泛的布局�！�

　　謀求模式之變

　　自2013年下半年以來，中國企業(yè)赴美上市明顯回暖。這是在經(jīng)歷了2011年至2012年的中概股“誠信危機(jī)”后，中國企業(yè)在美國資本市場呈現(xiàn)出首次較為明顯的IPO回暖跡象。盡管部分次新股隨后股價(jià)表現(xiàn)疲軟，但中概股赴美上市開始恢復(fù)的信心并未受到打壓。

　　摩根士丹利分析師菲利普認(rèn)為，在遭遇下跌后，當(dāng)前中概股產(chǎn)生了較大“買入機(jī)會(huì)”�；ㄆ煦y行股票分析師也指出，盡管中概股近期出現(xiàn)較大回調(diào)，但在分析時(shí)更應(yīng)結(jié)合具體公司業(yè)績來分析，因?yàn)閭�(gè)股之間具有較大的差異。

　　至于聚美優(yōu)品在此時(shí)選擇赴美IPO，易觀智庫分析認(rèn)為，其背后資本推動(dòng)是主因。“聚美優(yōu)創(chuàng)立到現(xiàn)在，先后獲得真格基金，紅杉資本，險(xiǎn)峰華興資本總計(jì)1300萬美元的融資，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜。同時(shí)在垂直電商領(lǐng)域，聚美優(yōu)品的直接競爭對(duì)手樂蜂網(wǎng)，也由紅杉資本投資�，F(xiàn)階段，聚美優(yōu)品在市場占有率及銷售業(yè)績方面均強(qiáng)于樂蜂網(wǎng)，此時(shí)上市更容易獲得資本市場的青睞”。

　　而有業(yè)內(nèi)分析人士向21世紀(jì)網(wǎng)表示：“除資本的推動(dòng)力外，陳歐其實(shí)在下一盤很大的棋，上市只是棋局中關(guān)鍵的一子而已”。

　　“聚美優(yōu)品上市之后的第一要?jiǎng)?wù)應(yīng)該是擴(kuò)大品類。2013年，聚美優(yōu)品用1萬多的SKU(庫存量單位)完成了8.1657億美元的交易額。不過聚美優(yōu)品在一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)上卻輸給了唯品會(huì)，其中很核心的原因就是后者的SKU要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者”，上述人士表示。

88訂單網(wǎng)特別聲明：
1、本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與88訂單網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
2、本文為88訂單網(wǎng)原創(chuàng)內(nèi)容，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。