6月下旬以來,國際油價觸底回升,連續(xù)反彈了31個交易日。原油上漲之際,下游化工品也普遍走強,與原油走勢較為吻合。分析人士指出,預計WTI油價中樞將在50美元/桶附近震蕩,大部分化工品價格伴隨原油價格波動。

　　　油價大漲

　　　據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計,6月22日以來的31個交易日里,紐約原油期貨主力合約累計反彈17.05%；最近更是連續(xù)拉升,一度突破50美元/桶。

　　　金石期貨分析師黃李強表示,原油最近強勢表現(xiàn),首先,在需求端,隨著下游消費不斷回暖,供需失衡的問題得到了緩解。其次,供給方面,美國稱可能會對委內(nèi)瑞拉進行制裁,這可能會造成委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量下降。在上述因素共同作用下,原油大幅上漲。

　　　華泰期貨則分析,近期美國對委內(nèi)瑞拉制裁持續(xù)升溫,委內(nèi)瑞拉是美國重質(zhì)原油重要的進口國,如果直接對委內(nèi)瑞拉石油禁運也會對美國自身的原油供應產(chǎn)生較大沖擊,因此概率不大,但有可能停止對委內(nèi)瑞拉的稀釋劑出口,可能讓委內(nèi)瑞拉原油出口進一步下滑。當然,美國也有可能對石油企業(yè)和金融領域進行制裁,限制委內(nèi)瑞拉國家石油公司的貿(mào)易與結(jié)算,但對委內(nèi)瑞拉原油供應的直接影響將較為有限。

　　　廣發(fā)期貨表示,油價自6月下旬以來持續(xù)呈現(xiàn)震蕩攀升的態(tài)勢,得益于早期油價的疲軟疊加夏季旺盛的需求,同時近期利好消息不斷,進一步抬升油價。近期美國能源信息署(EIA)公布的月度數(shù)據(jù)中顯示,美國汽油需求連續(xù)第二個月增加。進入8月,預期首周庫存數(shù)據(jù)將持續(xù)下降,油價將繼續(xù)受到有力支撐,建議多單持有。

　　　7月26日EIA公布的數(shù)據(jù)顯示,此前一周美國原油庫存降幅大于市場預期,汽油和精煉油庫存降幅也大于預期。EIA公布,截至7月21日當周,美國原油庫存下降720.8萬桶,連續(xù)四周錄得下滑,市場預估為減少262.9萬桶。

　　　化工品跟隨原油走強

　　　原油走強之下,下游化工品普遍偏強。6月23日以來,瀝青、PVC、PP、PTA主力合約紛紛上漲,與原油走勢較為吻合。

　　　業(yè)內(nèi)人士指出,原油價格上漲肯定會抬升化工品的成本重心,短期內(nèi)對于化工品價格有進一步推升的作用。不過,黃李強認為,化工品價格如何走還需要進一步分析。首先,原油上漲是否具備可持續(xù)性,至少目前還沒有明顯的證據(jù)支撐這一點。消費的回暖屬于季節(jié)性因素,而委內(nèi)瑞拉的問題則是突發(fā)事件。因此這些因素并不會改變原油價格整體的運行趨勢。目前來看,隨著油價上漲,原油的產(chǎn)量將會繼續(xù)上升,這決定了原油很難持續(xù)上漲。因此成本端很難支撐化工品價格上漲。

　　　“國內(nèi)的化工品臨近旺季,價格出現(xiàn)了不同程度上漲,而這種上漲主要是由于前期供給階段性不足引起的。由于前期大張,后續(xù)沒有利多跟進,因此化工品大概率旺季不旺,單純因為原油上漲而追多可能會追到高位。這里尤以瀝青最為明顯,價格已經(jīng)被高估�！秉S李強說。

　　　廣發(fā)證券則在研究報告中表示,展望未來一段時間基礎化工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢,多數(shù)周期類化工品相繼開啟景氣復蘇進程。預計WTI油價中樞將在50美元/桶附近震蕩,大部分化工品價格伴隨原油價格波動,精細化學品價格相對穩(wěn)定,供給端格局較好的化工品仍具有獨立行情。供給側(cè)改革方面,關(guān)注產(chǎn)能可能永久性退出的化工子行業(yè)；關(guān)注部分地區(qū)環(huán)保趨嚴對行業(yè)的影響。下游實質(zhì)性需求復蘇有待觀察。