京東登陸納斯達(dá)克，以開盤價(jià)21.75美元計(jì)算，市值一度接近300億美元，無可爭議的成為僅次于騰訊與百度中國第三大已上市互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　但京東的上市之路并不是一片坦途，在除夕夜公開遞交招股書時(shí)，資本市場并不是很看好京東模式，估值也大概只有150億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司和投資人的預(yù)期。而在這之后迫不得已引入了騰訊的投資，騰訊付出了易迅部分股權(quán)、QQ網(wǎng)購和拍拍、2.14億美元現(xiàn)金，并在IPO后再以招股價(jià)認(rèn)購京東額外的5%股份。

　　i美股資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人Ricky在雪球上這樣分析騰訊與京東的聯(lián)姻：

　　“簡直是絕配!幾乎所有的人都這么說，或許的確是如此，但是對于要在二級市場買入京東的投資者來說，卻要為此多付出100多億美元!其實(shí)這幾個(gè)月，京東的基本面并沒有發(fā)生太大的改變，騰訊的導(dǎo)流作用會有多明顯、導(dǎo)進(jìn)來的用戶能否留住能否貢獻(xiàn)多大的銷售額…?其實(shí)這些都是未知數(shù)，只是很多人預(yù)期有了騰訊的資源后會有美好的事情發(fā)生，但是就當(dāng)下而言，京東的財(cái)務(wù)報(bào)表仍然不是很樂觀(不留情面的說其實(shí)業(yè)績挺難看)，毛利率10%，自營毛利率只有6.7%，自營品類仍然是家電和3C占比高(大家電目前應(yīng)該也并沒有超越傳統(tǒng)的蘇寧國美渠道)，自營沒有其他做得太強(qiáng)的品類，第三方平臺的商家和SKU也并不是那么強(qiáng)。而這些問題，幾乎都被騰訊入股帶來的光環(huán)效應(yīng)所忽略�！�

　　微信的入口效應(yīng)被業(yè)界所稱頌，但現(xiàn)在看來在電商、O2O、支付等領(lǐng)域的嘗試并沒有取得太好的成績。入股京東和大眾點(diǎn)評宣告著騰訊徹底放棄這些重資產(chǎn)，開始進(jìn)入輕模式。微信的流量和用戶能為京東帶來多大增長目前還存在太多的不確定性，能否值100億美元目前仍然值得商榷。

　　京東想要借助微信入口，最首先需要改變的是騰訊的流量基因

　　騰訊的流量是社交屬性的，這是用戶特征決定的，在線時(shí)長遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于電商類、搜索類和安全軟件，但是用戶往往沒有任何明確目的，而游戲很好的填補(bǔ)了用戶在社交軟件商長時(shí)間停留過程中的空白時(shí)間，所以才有“社交與游戲結(jié)合無往而不利”的說法。

　　京東希望能夠借助微信入口在移動端滲透到未來即將高速增長的三至六線城市，這里就存在相當(dāng)?shù)膯栴}了。電商因?yàn)橛脩舻男袨榉浅Ｃ鞔_，在完成搜索或者購物的動作之后就不會有空白時(shí)間停留在電商網(wǎng)站上，這種行為即使遷移到移動端也同樣存在。我們很難想象用戶在使用微信后，還會順便跑到微信電商平臺上去買東西的行為。這是由社交平臺的基因決定的，微信想要改變基本沒有可能。

　　微信電商平臺是中心化與開放的矛盾體

　　在騰訊公布2014Q1季度財(cái)報(bào)時(shí)，騰訊高管明確表示未來微信上能夠?qū)崿F(xiàn)購物的入口會有兩個(gè)：一個(gè)是入駐商家的官方賬號，一個(gè)是京東的入口。

　　“這兩個(gè)種類的入口其實(shí)是兩個(gè)截然不同的概念。一個(gè)是中心化的電商平臺，這應(yīng)該是用戶首先想到的入口。用戶只需要點(diǎn)擊進(jìn)入平臺，多種多樣的商品就會展現(xiàn)在用戶的面前。如果用戶選擇去入駐商戶的官方賬號購物，這其實(shí)是一個(gè)去中心化的模式。商家要在微信建立自己的認(rèn)證賬戶，用戶需要輸入它們的名字來找到這個(gè)商家。對于這類入駐商戶，它們將主要由有線下實(shí)體店的商家組成。它們自身有能力積累客戶，它們的商品有能力把客戶從線下吸引到線上來。這樣的結(jié)果就是，它們有能力維持線下到線上的客戶關(guān)系并能夠在線上完成交易。因此，這是兩個(gè)非常不同的概念。中心化的情形下，騰訊主要的精力會放在京東上;去中心化的情形下，騰訊將會和眾多的商家開展O2O模式的合作。同時(shí)，這些商戶也應(yīng)該樂于以中心化的形式銷售自己的商品。騰訊和京東的合作將會幫助他們實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。他們在擁有有自己賬號同時(shí)還將可以在中心化的平臺上進(jìn)行銷售。這樣一來，這兩個(gè)購物入口將會產(chǎn)生出一個(gè)協(xié)同效應(yīng)�！�

　　在我看來，微信電商平臺未來一定會出現(xiàn)三方面問題：

　�、僦行幕�電商平臺和去中心化購物入口存在左右手互博，微信電商并沒有形成淘寶和天貓的互相導(dǎo)流效應(yīng)。

　�、谝苿与娚趟阉黧w驗(yàn)可能存在問題，這導(dǎo)致微信電商的廣告業(yè)務(wù)停滯不前。

　　③電商和社交的結(jié)合，或?qū)⒔o關(guān)系圈帶來大量垃圾信息，影響用戶體驗(yàn)、甚而導(dǎo)致用戶放棄微信。

　　電商是京東的未來，而廣告才是騰訊的未來

　　在《騰訊的未來，只能靠游戲?》一文中，我曾經(jīng)說過：“騰訊的未來在于網(wǎng)絡(luò)游戲+社交媒體廣告兩條路線發(fā)展，而不是什么電商和O2O。騰訊用戶數(shù)大約是Facebook的2/3，在線廣告市場騰訊方面有巨大的增長空間，即使只能達(dá)到Facebook一半的水平，也有