雖然臨近元旦,但由于國(guó)慶、中秋終端用戶備貨尚有一定庫(kù)存,加之近期油脂價(jià)格跌跌不休,受買漲不買落的心理影響,國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商采購(gòu)油脂不積極,使得菜油價(jià)格持續(xù)下行,再次刷新8月底以來(lái)低點(diǎn)。

　　據(jù)監(jiān)測(cè),截至12月11日,福建廈門油廠四級(jí)菜油出廠報(bào)價(jià)為6380元/噸,周環(huán)比下跌120元/噸；廣東東莞一級(jí)菜油報(bào)價(jià)6670元/噸,下跌110元/噸；廣西防城港四級(jí)菜油6450元/噸,下跌150元/噸,欽州四級(jí)菜油6480元/噸,下跌130元/噸。

　　近期菜油價(jià)格下跌主要是由于豆油和棕櫚油庫(kù)存不斷增加,使得油脂整體供應(yīng)上升,而需求未能同步跟上。

　　在整體市場(chǎng)看空的氛圍中,經(jīng)銷商信心不足,多持幣觀望,港口油廠菜油成交量趨于下降,并未因價(jià)格下跌而激發(fā)補(bǔ)庫(kù)熱情。據(jù)監(jiān)測(cè),截至12月8日當(dāng)周,沿海地區(qū)油廠菜油成交量為0.76萬(wàn)噸,周環(huán)比下降57.06%；今年以來(lái)總共成交43.14萬(wàn)噸,較去年同期下降26.4%。

　　后市來(lái)看,由于存在剛需,加之庫(kù)存下降,菜油價(jià)格可能脫離油脂板塊制約,在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近之際率先走強(qiáng)。

　　首先,由于市場(chǎng)看空情緒濃厚,前期經(jīng)銷商大多采取了無(wú)庫(kù)存或低庫(kù)存的經(jīng)銷策略,一旦油脂行情啟動(dòng),勢(shì)必會(huì)有補(bǔ)庫(kù)行為,額外增加市場(chǎng)需求。

　　其次,菜油在油脂板塊中,庫(kù)存下降趨勢(shì)較為明顯,與港口油廠豆油、棕櫚油庫(kù)存不斷增加不同,近期由于國(guó)家臨儲(chǔ)菜油不再拋售,加之部分油廠因菜粕脹庫(kù)停機(jī),沿海地區(qū)油廠菜油庫(kù)存下降較快。據(jù)監(jiān)測(cè),截至12月8日,華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫(kù)存降至7.88萬(wàn)噸,周環(huán)比下降1.31萬(wàn)噸,降幅為14.25%,為今年3月份以來(lái)最低水平；華東地區(qū)(江蘇、安徽、上海)油廠菜油庫(kù)存為26.22萬(wàn)噸,周環(huán)比減少0.29萬(wàn)噸。

　　最后,油粕價(jià)格的“蹺蹺板”效應(yīng)也將使得菜油偏強(qiáng)。由于進(jìn)入需求淡季,菜粕庫(kù)存上升,需求下降,價(jià)格趨跌是大概率事件,而油廠為維持加工利潤(rùn),力挺菜油價(jià)格也就成了無(wú)奈之舉,這將使得菜油價(jià)格偏強(qiáng)。

　　綜合分析,國(guó)產(chǎn)菜籽收購(gòu)已近尾聲,零星收購(gòu)價(jià)格高企,由于供弱需強(qiáng),價(jià)格依舊易漲難跌；菜粕隨著需求淡季來(lái)臨,加之供應(yīng)增加,在南美天氣炒作告一段落后,季節(jié)性回落在所難免；菜油庫(kù)存下降,需求穩(wěn)步增加,可望擺脫油脂整體板塊制約成功筑底,并出現(xiàn)反彈,重新踏上季節(jié)性上漲征途。