新作玉米上市以來,由于今年繼續(xù)產(chǎn)不足需,市場主體看漲情緒濃厚,現(xiàn)貨收購價格穩(wěn)步上漲。受此提振,玉米期貨自10月底以來振蕩走高,主力1805合約更是突破1800元/噸大關(guān)。展望后市,現(xiàn)貨供給偏緊局面有望延續(xù),玉米期貨仍有上漲空間。

　　玉米有效供應減少

　　自2016年開始,政府取消了玉米臨儲政策,并在“鐮刀彎”地區(qū)號召減少玉米播種面積、優(yōu)化農(nóng)產(chǎn)品種植結(jié)構(gòu)。受種植效益降低以及政策影響,2016年、2017年我國玉米播種面積連續(xù)兩年下降,玉米供應過剩局面有所改觀。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2017年我國玉米播種面積為3544.5萬公頃,比去年減少131.5萬公頃；玉米單產(chǎn)為6091公斤/公頃,比去年增加118公斤/公頃；玉米總產(chǎn)量為2.16億噸,比去年下降366萬噸,為連續(xù)第二年下降。

　　值得注意的是,10月中上旬,我國黃淮主產(chǎn)區(qū)在玉米收割晾曬期間,出現(xiàn)連續(xù)陰雨天氣,河南、山東等省玉米出現(xiàn)較大比例霉變,無法用于對品質(zhì)要求較高的飼料消費,因而從河北、東北地區(qū)調(diào)入玉米量大幅增加。

　　深加工產(chǎn)能不斷擴大

　　隨著政府取消玉米收儲政策,以及政府連續(xù)進行玉米拋儲,2015年二季度以來,我國玉米價格出現(xiàn)大幅下跌,玉米期貨價格一度跌破2008年低點。這導致玉米深加工業(yè)成本大幅走低,加工利潤逐漸好轉(zhuǎn),刺激玉米深加工業(yè)積極在玉米產(chǎn)區(qū)擴大產(chǎn)能。今年以來,《農(nóng)業(yè)部關(guān)于加快東北糧食主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)代畜牧業(yè)發(fā)展的指導意見》《關(guān)于擴大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》《黑龍江省玉米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導意見(試行)》等政策陸續(xù)發(fā)布,飼料及養(yǎng)殖企業(yè)、淀粉及酒精加工企業(yè)紛紛投資布局,據(jù)統(tǒng)計,溫氏、牧原、雛鷹、正邦、天邦、大北農(nóng)生豬養(yǎng)殖計劃在東北地區(qū)年出欄量設計達4400萬頭。同時,玉米加工企業(yè)產(chǎn)能擴張迅速,據(jù)統(tǒng)計,2017年東北擬建玉米加工企業(yè)達16家,加工產(chǎn)能達2380萬噸,在建企業(yè)有11家,在建產(chǎn)能達1480萬噸。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)字,今年國內(nèi)玉米消費量將達2.21萬噸,比去年增加0.1億噸。其中,飼用消費量預計達1.38億噸,比去年增加532萬噸；玉米工業(yè)消費預計達6330萬噸,比去年增加505萬噸。

　　玉米收購進度加快

　　和大豆上市后購銷較為冷清不同,由于市場預期玉米減產(chǎn),今年新作玉米上市后,市場看漲情緒濃厚,玉米價格穩(wěn)步走高,玉米收購進度明顯加快。據(jù)統(tǒng)計,截至12月15日,東北地區(qū)最新售糧進度為45%,已售糧數(shù)量為3932萬噸,去年同期售糧進度僅為37%；華北地區(qū)最新售糧進度為29%,已售糧數(shù)量為1457.3萬噸,去年同期售糧進度為27%。

　　深加工企業(yè)已經(jīng)收購一定量的玉米庫存,上周開始有意調(diào)低收購價格,主產(chǎn)區(qū)玉米價格一度出現(xiàn)小幅下調(diào),但糧農(nóng)以惜售予以“抵制”,因而并沒有出現(xiàn)經(jīng)銷商和玉米深加工廠商希望的“賣落不賣漲”的現(xiàn)象。之后,在強烈的需求作用下,玉米價格再度走高,期貨價格更是應聲而漲,遠月合約刷新去年下半年以來高點。

　　綜上所述,玉米這波漲勢是市場對產(chǎn)不足需的正常反應,也是市場對黃淮產(chǎn)區(qū)玉米質(zhì)量下降擔憂情緒升級的必然結(jié)果。后市,在政府臨儲玉米拋售前,由于玉米需求依舊旺盛,玉米期價仍有走高空間。