截至上周五,全國一級豆油平均價為5690元/噸,較一周之前的5790元/噸下跌100元/噸,現(xiàn)貨相較期貨更為強勁,全國各地基差報價較春節(jié)前明顯上漲。

　　成交量方面,隨著終端需求的恢復(fù),散油成交量大幅增加至15.5萬噸,為近兩個月來的最大周度成交量。隨著中下游需求的恢復(fù),下游走貨量火爆甚至超過了過年之前。根據(jù)筆者的調(diào)查,今年春節(jié)前集中消費現(xiàn)象不明顯,更多的是隨用隨買,因而市場出現(xiàn)了淡季不淡、旺季不旺的特征。豆油商業(yè)庫存為139萬噸,去庫存速度有所放緩。

　　圖為一級豆油(全國平均)價格　　圖為一級豆油(全國平均)價格　　本月USDA預(yù)估阿根廷減產(chǎn),但由于本次報告考察的是截止到3月1日的供需形勢,彼時美國大豆出口進度大幅落后于去年,因而美國農(nóng)業(yè)部根據(jù)悲觀的出口現(xiàn)實預(yù)判今年美國出口將不會增加。但隨著阿根廷不利天氣的持續(xù),國內(nèi)豆粕價格大幅攀升,帶動進口壓榨利潤持續(xù)高位,刺激了國內(nèi)油廠購買大豆,美國大豆出口大幅好轉(zhuǎn),上周出口銷售數(shù)近250萬噸,為歷年同期最高數(shù)值,也創(chuàng)下了出口淡季的銷售紀(jì)錄。

　　本次豆類調(diào)整是基于3月1日的現(xiàn)實,但目前銷售進度快速推進,美國農(nóng)業(yè)部對阿根廷減產(chǎn)并不能帶來美國出口增加的預(yù)判已經(jīng)不合時宜。但南北美國家大豆庫存消費比依然不低,因而后期豆類行情若要進一步發(fā)展,需要美國產(chǎn)量有較為可觀的削減。在減產(chǎn)背景下,大豆向上趨勢初步形成,但價格要進一步向上需要額外驅(qū)動力,具體來說,需要美國產(chǎn)量減少才能進一步推動行情走高。因此,夏季美國大豆生長季節(jié)的炒作可能尤為猛烈。