雞蛋期貨主力1805合約在經(jīng)歷上周震蕩調(diào)整之后,本周一跳空低開隨后封于跌停,收報(bào)3439元/噸,在日K線圖留下一根顯著的大陰線。分析人士表示,現(xiàn)貨市場蛋價(jià)不斷走低以及期現(xiàn)價(jià)差的回歸,均令期價(jià)承壓。目前來看,雖然最新的數(shù)據(jù)顯示蛋雞存欄量處于歷年同期低位,但需求端依然處于消費(fèi)淡季,短期內(nèi)蛋價(jià)或以偏弱震蕩為主。

　　期價(jià)遭遇跌停

　　周一,雞蛋期貨主力1805合約跳空低開后出現(xiàn)直線跳水,午前封于跌停板直至尾盤,收報(bào)3439元/500千克,創(chuàng)下近10個(gè)月新低,跌180元或4.97%。

　　現(xiàn)貨市場蛋價(jià)不斷走低或是主要推動(dòng)力量。據(jù)方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員霍雅文介紹,上周,全國雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)維持在3元/斤附近游走,終端需求不振,雞蛋價(jià)格始終不溫不火,主產(chǎn)地河北以及山東周內(nèi)接連跌破3元線,周內(nèi)后期主銷區(qū)北京走貨加快拉漲河北產(chǎn)地蛋價(jià),其他產(chǎn)區(qū)以穩(wěn)為主,窄幅震蕩。

　　信達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員張秀峰表示,近期,全國雞蛋價(jià)格穩(wěn)中略有走低,產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格以穩(wěn)為主,局部價(jià)格出現(xiàn)回調(diào),養(yǎng)殖戶多正常出貨,但整體走貨以慢為主,雞蛋價(jià)格漲勢已去,弱勢局面或?qū)㈤_啟。

　　值得一提的是,在上周,雞蛋期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大致持平,且期價(jià)升水繼續(xù)高企。華泰期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員范紅軍表示,雖然上周雞蛋期貨升水高企,反映出市場對5月之前現(xiàn)貨價(jià)格上漲的樂觀預(yù)期,但這一樂觀預(yù)期仍有待驗(yàn)證,一方面,老齡蛋雞的淘汰對應(yīng)著補(bǔ)欄蛋雞的開產(chǎn),芝華數(shù)據(jù)亦預(yù)計(jì)3月之后蛋雞存欄環(huán)比增加；另一方面,從過往年份走勢來看,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格年后到5月整體上多以震蕩下行為主,從近6年來數(shù)據(jù)來看,只有出現(xiàn)禽流感疫情的2014年出現(xiàn)大幅上漲。

　　招金期貨分析師則認(rèn)為,此波雞蛋期貨下跌主要是由于期現(xiàn)價(jià)差的回歸,預(yù)計(jì)下方仍有空間。

　　基本面多空交織

　　從基本面來看,霍雅文表示,供應(yīng)方面,根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測,2018年2月,在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.66億只,環(huán)比減少4.28%,同比去年減少5.47%,從規(guī)模方面來看,中小規(guī)模養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量減少,養(yǎng)殖戶春節(jié)月份淘汰老雞數(shù)量有所增加；青年雞存欄量環(huán)比增加3.53%；育雛雞補(bǔ)欄量8639萬只,環(huán)比減少0.85%,同比增加51.36%。

　　需求面上,雞蛋市場仍然處于消費(fèi)淡季,銷區(qū)需求一般,主產(chǎn)區(qū)各地走貨偏慢,市場無集體大量囤貨購買需求,終端市場以居民日常消費(fèi)為主,需求清淡蛋價(jià)低位運(yùn)行。

　　養(yǎng)殖利潤方面,截至3月9日,蛋雞養(yǎng)殖利潤每羽57.64元,蛋價(jià)趨弱運(yùn)行,養(yǎng)殖利潤低于前期,但供應(yīng)趨緊形勢不改,蛋雞養(yǎng)殖利潤偏高震蕩,短期內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖仍將維持盈利水平。

　　鑒于上述分析,霍雅文表示,供應(yīng)端來看,2月份在產(chǎn)蛋雞存欄量處于歷年同期低位,短期內(nèi)供應(yīng)偏緊形勢不改,蛋價(jià)下行空間有限；需求端來看,目前仍處于季節(jié)性消費(fèi)淡季,需求清淡令蛋價(jià)維持低位運(yùn)行。短期內(nèi)雞蛋價(jià)格或仍以3元附近窄幅震蕩為主。

　　期貨方面,張秀峰表示,近期雞蛋期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局,5月合約重點(diǎn)關(guān)注后期老齡蛋雞淘汰量與補(bǔ)欄蛋雞新開產(chǎn)量的對比變動(dòng),9月合約重點(diǎn)關(guān)注供需預(yù)期與季節(jié)性規(guī)律的博弈。