4月4日,中國發(fā)布對美國的關(guān)稅反制措施,將對原產(chǎn)于美國106項商品加征關(guān)稅。其中,就有人們議論紛紛的進口美國大豆,至此人們關(guān)心最多的大豆是否會成為反制手段告一段落,但其后市又將如何,反而成為人們最為關(guān)心的問題,如菜油業(yè)內(nèi)人士所關(guān)心的問題一樣,大豆若在清單之中,國內(nèi)菜油后市又會如何？筆者認為,對菜油來說,該清單的發(fā)布或?qū)⑻嵴癫擞推谪浖艾F(xiàn)貨在4月中旬之前穩(wěn)中上漲。以下筆者著重分析菜油上漲的原因。

　　國內(nèi)菜油期貨市場或?qū)⒊尸F(xiàn)“走強”格局

　　雖然該清單的發(fā)布短期內(nèi)難以執(zhí)行,但清單及公告的發(fā)布,足以說明,若后市執(zhí)行,國內(nèi)大豆上漲已是“板上釘釘”的事情。致使各界人士對大豆看漲意愿增加,或?qū)��?dǎo)致國內(nèi)豆產(chǎn)品的期貨穩(wěn)中上漲,眾所周知,國內(nèi)菜油期貨受到豆油期貨影響較多,當(dāng)然,影響菜油期貨上漲的因素不單單是豆油期貨情況,但由于各界對大豆是否會在清單的關(guān)注影響之重,或?qū)��?dǎo)致“炒作”影響對菜油期貨帶來提振效果,致使菜油期貨上漲仍為大概率事件。

　　短期菜油現(xiàn)貨價格或?qū)⒎�(wěn)中上漲,但上漲空間受限

　　說完菜油期貨,接下來,我們該分析一下菜油現(xiàn)貨。筆者認為4月中旬之前進口菜油價格穩(wěn)中上漲,但上漲空間或?qū)⑹芟蕖?/p>

　　首先,我們先看看國內(nèi)進口菜油現(xiàn)狀�，F(xiàn)階段沿海地區(qū)油廠整體開機利用率偏低,各地油廠及貿(mào)易商菜油庫存偏低,且前期未執(zhí)行合同較多,導(dǎo)致油廠挺價惜售情緒較高,雖然終端市場因?qū)�后市看漲信心不足,整體成交清淡,僅提貨穩(wěn)定,但自3月底至4月4日菜油期貨一直穩(wěn)中上漲,進而提振油廠挺價信心,致使各地油廠多挺價惜售,使得進口菜油價格整體趨于穩(wěn)定。

　　其次,進口菜油價格穩(wěn)中上漲的原因在于：上文筆者說過,由于外界對大豆是否會出現(xiàn)在清單中的關(guān)注較高,而清單的發(fā)布或?qū)⒂绊懜鞯囟巩a(chǎn)品出現(xiàn)“炒作”現(xiàn)象,進而使得沿海油廠對菜油惜售情緒增加,加之菜油期貨穩(wěn)中上漲,或?qū)��?dǎo)致油廠維持基差的情況下,整體跟盤上調(diào),進而導(dǎo)致進口菜油價格穩(wěn)中上漲。同時,由于中美貿(mào)易摩擦影響導(dǎo)致國內(nèi)對美國進口大豆減少,加之阿根廷今年天氣干旱,大豆供應(yīng)不足,雖然巴西大豆豐產(chǎn),但由于國內(nèi)市場對大豆的需求之高,或?qū)⑹沟脟鴥?nèi)市場尋求其替代品,使得提振加拿大進口菜籽這一替代品的價格上漲成為可能,雖然現(xiàn)階段沿海油廠榨利尚可,但由于原料價格或?qū)⒎�(wěn)中上漲,至此也成為油廠上調(diào)進口菜油價格的另一個原因。

　　最后,進口菜油價格上漲空間受限,主要原因在于：雖然國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格或?qū)⒁蛑忻滥Σ潦录�影響而穩(wěn)中上漲,但由于現(xiàn)階段進口菜油價格與豆油價差過大且成交清淡,或?qū)��?dǎo)致進口菜油價格上漲空間受限。另外,進口菜油價格或?qū)⑹艿接椭�季�?jié)性需求減緩影響而難以上漲,眾所周知,進入夏季后,油脂需求逐漸轉(zhuǎn)淡,加之現(xiàn)階段進口菜油價格本就在油脂市場中不占優(yōu)勢,或?qū)��?dǎo)致終端市場需求難以接受,而進入夏季水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)好,菜粕市場需求回升,走貨穩(wěn)定,油廠開機利用率增加,菜油庫存或?qū)⒃龆?使得油廠或?qū)⒋龠M菜油購銷以防范后市菜油出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象,致使進口菜油價格上漲空間或?qū)⑹芟蕖?/p>

　　綜上所述,筆者認為,進口菜油價格或?qū)⒃?月中旬短期內(nèi)穩(wěn)中上漲,但上漲空間或?qū)⑹芟�。而國產(chǎn)菜油方面,由于現(xiàn)階段國內(nèi)油廠開機不佳,油廠本就挺價惜售,觀望后市,致使國產(chǎn)菜油價格高企,雖然此次事件或?qū)�對國產(chǎn)菜油價格帶來提振效果,但現(xiàn)階段終端市場因國產(chǎn)菜油價格偏高而采購意愿偏低,致使國產(chǎn)菜油價格即使上漲,或?qū)⒁搽y以改善國產(chǎn)菜油成交清淡的現(xiàn)狀。而現(xiàn)階段值得注意以下兩點：第一,4月10日美國農(nóng)業(yè)部報告發(fā)布,另外就是傳聞西北地區(qū)臨儲菜油20余萬噸或?qū)⒂?月開始拋售。