日前,由建信期貨主辦、上期所特別支持的“有色有聲銅衍生品高端論壇——善信投資俱樂部2018年11月銅期權專題”在江蘇省宜興市舉辦,來自宜興市的銅產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)負責人約40人參加了會議。論壇深度解析了銅市未來的行情走勢以及銅期權在企業(yè)風險管理中的運用,旨在切實幫助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的實際問題,助力行業(yè)健康發(fā)展。

　　今年以來,隨著全球經(jīng)濟貿(mào)易形勢惡化,銅價從年初的高位回落后進入寬幅振蕩區(qū)間,價格的大幅波動對銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)財務風險管理與控制提出了更高的要求。9月21日上期所銅期權上市,更好地滿足了行業(yè)風險管理需求,為廣大產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了更為多樣化的保值方案。

　　面對銅價的大幅波動,運用銅期權進行風險管理的企業(yè)越來越多。建信期貨國際業(yè)務部總經(jīng)理莊佳宸在會上表示,企業(yè)通過期權進行風險管理很有必要。期權與保險的思路一致,運用期權的策略很多。比如當企業(yè)認為價格會上漲,但漲幅不會太大,盤整偏多的時候,可以采用牛市價差期權策略,賣方可以幫助買方釋放保證金,達到提高回報率的目的；當認為價格會盤整,且波動率會下降的時候,可以采用蝴蝶策略,在未到期前到達中間獲利最大的履約價時出場；當認為波動率低,且期權價格很便宜的時候,可以采用跨市策略。

　　回顧今年前三季度銅市場運行情況,我的有色網(wǎng)高級分析師王宇表示,一季度由于春節(jié)后市場消費復蘇不及預期,以及廢銅供應缺口低于市場預期,銅價以下跌為主；二季度隨著旺季到來,消費回升,銅價反彈；三季度因資金緊張以及市場消費和預期的不對稱,銅價持續(xù)走低。

　　針對2019年的銅價走勢,王宇認為,目前從供應端來看,首先電網(wǎng)投資總額雖然增長,但實際完成金額比例可能低于預期；其次國內(nèi)房產(chǎn)市場不及預期,影響家電市場及經(jīng)濟。從需求端來看,廢銅七類下降的缺口或被六類以及國內(nèi)廢銅回收替代,對精銅消費刺激有限。綜合來看,2019年銅價或?qū)⒁椎�難漲。