國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局公告顯示,截至4月10日,黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米9024萬(wàn)噸,同比減少1075萬(wàn)噸。一方面,購(gòu)銷數(shù)據(jù)顯示出2019年黑龍江等地玉米受天氣影響減產(chǎn)幅度較大,糧源供應(yīng)總量下降;另一方面,3月份以來(lái),農(nóng)戶賣糧加快,余糧迅速向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移,囤糧積極性增強(qiáng),支撐產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格;再則,受遠(yuǎn)期需求良好的預(yù)期支撐,投機(jī)資金炒作情緒較高,支撐玉米期貨價(jià)格堅(jiān)挺上漲,同時(shí)也向現(xiàn)貨市場(chǎng)傳遞出較強(qiáng)支撐。

　　截至4月15日,大連期貨近月2005合約收盤價(jià)格為2027元/噸,較2月底上漲103元/噸,漲幅5.4%;港口現(xiàn)貨平艙價(jià)格在2000元/噸左右,較2月底上漲100元/噸左右。

　　遠(yuǎn)月需求預(yù)期較好市場(chǎng)囤糧積極性高

　　3月份以來(lái),東北產(chǎn)區(qū)余糧從農(nóng)戶快速向貿(mào)易商和渠道庫(kù)存轉(zhuǎn)移,農(nóng)戶手中僅剩一成多的自然干糧,銷售進(jìn)度顯著放緩,農(nóng)戶賣糧的供應(yīng)沖擊消失,貿(mào)易商、烘干塔庫(kù)存較多,但囤糧惜售情緒濃厚。目前,東北港口庫(kù)存量超過(guò)350萬(wàn)噸,較3月初增加180萬(wàn)噸以上,增幅1倍,顯示市場(chǎng)囤糧積極性以及渠道庫(kù)存增加的趨勢(shì)。

　　從市場(chǎng)需求來(lái)看,生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)對(duì)飼料原料板塊的需求逐漸好轉(zhuǎn)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè),目前全國(guó)能繁母豬存欄連續(xù)5個(gè)月回升,年出欄500頭以上的規(guī)模豬場(chǎng)新生仔豬數(shù)量自去年9月以來(lái)首次環(huán)比增長(zhǎng),生豬生產(chǎn)繼續(xù)保持恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)。5月份之后,生豬產(chǎn)能和存欄恢復(fù)情況對(duì)飼料需求的實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)可能顯現(xiàn),玉米、豆粕等需求有望得到較強(qiáng)支撐。

　　臨儲(chǔ)玉米拍賣在即節(jié)奏轉(zhuǎn)換影響市場(chǎng)

　　從供應(yīng)角度來(lái)看,一方面,農(nóng)戶節(jié)后余糧銷售逐漸接近尾聲;另一方面,按照往年慣例,5月份之后,國(guó)家將逐步開(kāi)始向市場(chǎng)投放臨儲(chǔ)玉米。按上年度臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)核算,東北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米按拍賣底價(jià)成交出庫(kù),到北方港口平艙成本在1880～1920元/噸之間。

　　從2019年新季玉米上市以來(lái)的現(xiàn)貨定價(jià)來(lái)看,產(chǎn)區(qū)及港口收購(gòu)價(jià)格在核算倉(cāng)儲(chǔ)、利息等后,基本參考的就是2019年臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)。目前東北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米存量在5500萬(wàn)噸左右,所以,在臨儲(chǔ)玉米開(kāi)始拍賣前后,市場(chǎng)供應(yīng)充足。若2020年臨儲(chǔ)拍賣底價(jià)與上年底價(jià)持平不變,預(yù)計(jì)5月份前后臨儲(chǔ)玉米價(jià)格仍將是市場(chǎng)壓力位。

　　2019年臨儲(chǔ)拍賣明朗之前,玉米期現(xiàn)貨價(jià)格在預(yù)期支撐下堅(jiān)挺上揚(yáng)。在臨儲(chǔ)玉米持續(xù)出庫(kù)后,市場(chǎng)定價(jià)開(kāi)始轉(zhuǎn)向臨儲(chǔ)底價(jià)定價(jià),價(jià)格逐漸回歸到臨儲(chǔ)成本。短期內(nèi),這種供給主體轉(zhuǎn)換和節(jié)奏的變化對(duì)今年的短期行情有較大的啟示。

　　從目前生豬存欄恢復(fù)對(duì)飼料原料的實(shí)際需求以及下半年飼料需求的預(yù)期來(lái)看,整體需求恢復(fù)良好,未來(lái)前景較為看好。三季度之后,整體生豬飼料需求逐漸恢復(fù)的良好預(yù)期,疊加臨儲(chǔ)去庫(kù)存接近尾聲,玉米期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均有望進(jìn)入缺口拉動(dòng)的加速階段,將走出過(guò)去兩年臨儲(chǔ)拍賣壓頂、市場(chǎng)跌跌不休的怪圈。