5月7日：今日馬盤因衛(wèi)塞節(jié)休市減少了對盤面的拖累,今日油脂整體反彈,但在增庫預(yù)期下預(yù)計(jì)反彈空間有限。

　　MPOA預(yù)計(jì)馬棕4月產(chǎn)量環(huán)比大增19.89%,按此預(yù)估馬棕4月末庫存或逼近200萬噸高位。增庫壓力下,近期產(chǎn)地賣貨意愿較強(qiáng),時(shí)不時(shí)給出進(jìn)口利潤,近幾周國內(nèi)成交三十多船棕櫚油,預(yù)計(jì)將對國內(nèi)持續(xù)下滑的棕櫚油庫存形成補(bǔ)充,將隨后施壓棕櫚油盤面及基差走勢。

　　隨著下游補(bǔ)庫及五一備貨的完成,豆油提貨連續(xù)兩周下滑,在不斷回升的大豆壓榨量下,預(yù)計(jì)最晚下周豆油庫存將轉(zhuǎn)升,對遠(yuǎn)月豆油盤面及基差形成壓制。菜油庫存雖處于低位,但09菜豆價(jià)差接近1300,市場對做多菜油積極性較弱,低庫存更多體現(xiàn)于基差的偏強(qiáng)。

　　總體來看,在全球需求不足、油脂增庫存的背景下,油脂弱勢格局難改,建議單邊以反彈沽空操作為主。馬棕油07合約跌破2000支撐滑向1800成本附近,預(yù)計(jì)連棕亦受拖累,棕櫚油2009目標(biāo)位暫看至4000-4100,豆油2009合約破前低概率亦較大,但尾部行情跌勢可能并不流暢,建議單邊控制好倉位。