在光大期貨日前舉辦的第三期“百煉成鋼線上論壇”上,市場人士對(duì)黑色系商品后期走勢進(jìn)行了全面解析。光大期貨副總經(jīng)理苑文忠表示,今年黑色商品表現(xiàn)超出市場預(yù)期,整體較為抗跌,但也經(jīng)歷了大起大落。目前國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速進(jìn)行,供需兩端均基本恢復(fù)到正常水平。但海外疫情仍在蔓延,市場對(duì)后市分歧巨大。

　　事實(shí)上,今年以來,受疫情影響,國際鐵礦石價(jià)格振蕩劇烈。金鼎鋼鐵集團(tuán)國貿(mào)公司交易金融部總經(jīng)理靳猛表示,今年以來,鐵礦石價(jià)格下跌在8%以上,而三大礦山股價(jià)跌幅均較大。必和必拓股價(jià)下跌基本上反映了鐵礦石基本面走弱的情況,而Vale股價(jià)超跌則體現(xiàn)了自身發(fā)運(yùn)不及預(yù)期的情況。

　　“礦山股價(jià)提振主要有兩個(gè)方法,一是增加自身發(fā)運(yùn)量,二是通過鐵礦石價(jià)格上漲。但根據(jù)觀察,這二者中發(fā)運(yùn)量的提升對(duì)礦山股價(jià)影響更大,所以礦山為了提振股價(jià),后期會(huì)提高發(fā)運(yùn)量�！苯�猛說。澳洲礦山發(fā)貨量處于平穩(wěn)狀態(tài),預(yù)計(jì)5月下旬會(huì)回升,但在回升前各個(gè)礦山都會(huì)例行檢修。巴西方面,鐵礦總體發(fā)運(yùn)量一直處于低位,預(yù)計(jì)在6月底7月初期間恢復(fù)到正常水平。同時(shí),靳猛認(rèn)為,由于在3月份以后,國內(nèi)鐵礦疏港量持續(xù)上升,后期預(yù)計(jì)鐵礦石疏港量將會(huì)維持在每月315萬—320萬噸,6月份疏港量將達(dá)到峰值,這對(duì)鐵礦石的需求會(huì)形成有力支撐。

　　在鋼材庫存方面,西王特鋼有限公司市場部部長蘇震表示,前期冬儲(chǔ)資源已經(jīng)基本消耗,庫存降幅明顯,如山東鋼廠及社會(huì)庫存大幅下降,已經(jīng)從40多萬噸降至10多萬噸水平,庫銷比已經(jīng)回到去年同期水平。

　　“近期杭州、山西鋼材庫存去化較慢,主要是受供應(yīng)增加的影響,當(dāng)前盤面小幅貼水,期貨價(jià)格要繼續(xù)拉升,需要現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲�！比A菱鋼鐵集團(tuán)采購中心市場部部長王淑姣表示,后期要持續(xù)觀察市場是否會(huì)帶著高產(chǎn)量、高庫存、低基差的狀態(tài)進(jìn)入梅雨季節(jié),這將是壓制現(xiàn)貨上漲高度的主要因素。

　　在鋼材需求方面,王淑姣認(rèn)為,鋼材需求已階段性見頂。市場對(duì)兩會(huì)有政策預(yù)期,當(dāng)前市場情緒偏強(qiáng),短期鋼價(jià)保持高位振蕩運(yùn)行為主。而從中期來看,對(duì)鋼材價(jià)格走勢還應(yīng)謹(jǐn)慎,整體鋼材需求或不會(huì)超過去年同期水平,但直接出口和間接出口都會(huì)下降。

　　“目前鋼材后期供應(yīng)端向上空間有限,北方需求高位將持續(xù)至6月份,鋼材市場供需并無明顯矛盾積累,5月份價(jià)格或高位振蕩運(yùn)行�！碧K震說。

　　此外,王淑姣認(rèn)為,由于中南、華南鋼廠螺紋利潤降至300元/噸左右,鋼廠當(dāng)前盈利能力下降,但技術(shù)和調(diào)節(jié)能力逐步提升,若鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)利潤較高的螺紋鋼,將會(huì)對(duì)其他鋼材品種價(jià)格有一定支撐。當(dāng)前長流程鋼廠產(chǎn)能利用率、廢鋼添加比已處于較高水平,電爐生產(chǎn)利潤消失,后期還要關(guān)注廢鋼的調(diào)節(jié)作用。

　　分析師同樣認(rèn)為,當(dāng)前產(chǎn)量和鋼廠利潤高度相關(guān),鋼廠在廢鋼調(diào)節(jié)方面彈性較大,導(dǎo)致了生產(chǎn)利潤處于較高水平的螺紋產(chǎn)量還會(huì)有向上空間,而熱軋、冷軋產(chǎn)量增加空間有限。