本周鐵礦石期貨沖高回落�，F(xiàn)貨方面,62%指數(shù)基本走平。金步巴粉小幅下挫,盤面價(jià)格跌至750元/噸。

　　國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇較快

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看,鋼鐵終端需求復(fù)蘇較快。數(shù)據(jù)顯示,1—4月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)累計(jì)同比增長(zhǎng)-11.8%,較1—3月大幅回升7.9個(gè)百分點(diǎn)。今年財(cái)政赤字率目標(biāo)為3.6%,同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn),規(guī)模增加0.93萬(wàn)億元。專項(xiàng)債規(guī)模3.75萬(wàn)億元,同比增加1.6萬(wàn)億元。由此可見(jiàn),今年基建相關(guān)資金充足,去年資金不足限制基建復(fù)蘇的情況將大幅緩解,基建增速回升仍將持續(xù)。

　　1—4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)-3.3%,較1—3月回升4.4個(gè)百分點(diǎn)。1—4月商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)-19.3%,環(huán)比1—3月回升7個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)-18.4%,環(huán)比1—3月回升8.8個(gè)百分點(diǎn)。目前房地產(chǎn)企業(yè)都在加快趕工速度,希望將疫情期間的誤工追回,這也是短期建筑鋼材需求良好的原因之一。

　　鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)

　　近期高爐產(chǎn)能利用率平穩(wěn)上升,據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),全國(guó)鋼廠實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為86.1%,環(huán)比提高0.2個(gè)百分點(diǎn),較4月初提高了4個(gè)百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升,上周日均鐵水產(chǎn)量為242.1萬(wàn)噸,環(huán)比回升2.7萬(wàn)噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1064萬(wàn)噸,環(huán)比回升8萬(wàn)噸,較去年同期降低2%。

　　而廢鋼價(jià)格在經(jīng)歷了一段明顯上漲后,漲勢(shì)趨穩(wěn),目前廢鋼與鐵水價(jià)差回到每噸零元之上。廢鋼經(jīng)濟(jì)性減弱,對(duì)鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步支撐。

　　巴西發(fā)運(yùn)意外回升

　　本周鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升。澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量共3074.1萬(wàn)噸,環(huán)比上周增加349.4萬(wàn)噸。其中,澳洲發(fā)運(yùn)量1917.1萬(wàn)噸,環(huán)比增加175.5萬(wàn)噸。包括力拓發(fā)運(yùn)量631.9萬(wàn)噸,環(huán)比上周增加21.7萬(wàn)噸；必和必拓發(fā)運(yùn)量652.6萬(wàn)噸,環(huán)比上周增加146.3萬(wàn)噸；FMG發(fā)運(yùn)量355.1萬(wàn)噸,環(huán)比上周減少17.5萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量686.3萬(wàn)噸,環(huán)比增加232.2萬(wàn)噸。其中,淡水河谷發(fā)貨量512.2萬(wàn)噸,環(huán)比增加152.8萬(wàn)噸。由于澳洲三大礦山都沒(méi)有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引,預(yù)計(jì)未來(lái)澳洲礦山的發(fā)運(yùn)量仍將維持高位,從而補(bǔ)償2月發(fā)運(yùn)減量。

　　但是,淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.3億—3.1億噸,其中一季度減少700萬(wàn)噸。就目前來(lái)看,淡水河谷要想完成全年3.2億噸左右的中性目標(biāo)仍然比較困難,預(yù)計(jì)鐵礦石供應(yīng)全年仍將偏緊。

　　綜上所述,整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中,鐵礦石供需矛盾一定程度上已經(jīng)體現(xiàn)在當(dāng)前價(jià)格中。后期仍需關(guān)注下游需求的持續(xù)性�；�建端受惠于財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力,資金充足,預(yù)計(jì)將加快基建增速回升。地產(chǎn)端受到本年度銷售均值回歸的壓力,以及企業(yè)資金相對(duì)較緊影響,地產(chǎn)開(kāi)工持續(xù)性存疑。鐵礦石供給端主要關(guān)注巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況。整體上看,鐵礦石價(jià)格仍將維持寬幅振蕩格局。