進(jìn)入6月,鐵礦石期貨價(jià)格呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)。截至6月9日夜盤(pán),鐵礦石主力合約2009上漲2.96%至764元/噸。鐵礦現(xiàn)貨方面,62%指數(shù)基本走平。金步巴粉折合盤(pán)面價(jià)格上漲至827元/噸。

　　國(guó)內(nèi)需求處于高位

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看,建筑行業(yè)復(fù)蘇較快。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1—4月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)累計(jì)同比增長(zhǎng)-11.8%,較1—3月大幅回升7.9個(gè)百分點(diǎn)。1—4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)-3.3%,較1—3月回升4.4個(gè)百分點(diǎn)。1—4月商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)-19.3%,較1—3月回升7個(gè)百分點(diǎn)。1—4月房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)-18.4%,較1—3月回升8.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前終端需求主要依靠地產(chǎn)趕工和基建投資改善兩大因素支撐。未來(lái)一段時(shí)間,受到3.75萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行影響,基建資金相對(duì)充裕,預(yù)計(jì)開(kāi)工強(qiáng)度仍可持續(xù)。房地產(chǎn)目前趕工明顯,但是從買(mǎi)地?cái)?shù)據(jù)看,5月除一線(xiàn)城市外,其他城市土地成交都出現(xiàn)了明顯下滑,這可能限制地產(chǎn)用鋼需求的持續(xù)上升。

　　鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)

　　近期高爐產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn),據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計(jì),全國(guó)鋼廠實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為84.1%,環(huán)比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升,上周的日均鐵水產(chǎn)量為244.6萬(wàn)噸,環(huán)比回升1.4萬(wàn)噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1076萬(wàn)噸,環(huán)比回升4萬(wàn)噸,較去年同期降低0.2%。

　　上周華東廢鋼價(jià)格上漲80元/噸,目前廢鋼與鐵水價(jià)差回到零元之上。廢鋼的經(jīng)濟(jì)性減弱,對(duì)鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步的支撐作用。

　　四大礦山發(fā)運(yùn)量回升

　　6月第一周,鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升。澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量總計(jì)2643萬(wàn)噸,環(huán)比上期增加425萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1941萬(wàn)噸,環(huán)比增加265萬(wàn)噸。其中,力拓發(fā)運(yùn)量711萬(wàn)噸,環(huán)比上周增加170萬(wàn)噸；必和必拓發(fā)運(yùn)量392萬(wàn)噸,環(huán)比上周減少153萬(wàn)噸；FMG發(fā)運(yùn)量431萬(wàn)噸,環(huán)比上周增加127萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量703萬(wàn)噸,環(huán)比增加160萬(wàn)噸。

　　每年三季度,澳洲和巴西的鐵礦石發(fā)運(yùn)量都會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性上升。澳洲2020年發(fā)運(yùn)比較穩(wěn)定,而巴西6月第一周暫停了伊塔比拉礦區(qū)的運(yùn)營(yíng),該礦區(qū)預(yù)計(jì)2020年后三個(gè)季度的月產(chǎn)量為260萬(wàn)噸左右,如果能在7—14天內(nèi)完成新冠肺炎病毒檢測(cè),恢復(fù)運(yùn)營(yíng),那么影響產(chǎn)量?jī)H在65萬(wàn)—130萬(wàn)噸之間。全年巴西鐵礦石供應(yīng)偏緊格局預(yù)計(jì)仍將持續(xù)。

　　綜合來(lái)看,鐵礦石供需矛盾一定程度上已經(jīng)體現(xiàn)在當(dāng)前的價(jià)格上。后續(xù)仍需要關(guān)注下游需求的持續(xù)性。受財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力影響,資金充足,預(yù)計(jì)基建增速仍將快速回升。受到本年度銷(xiāo)售均值回歸的壓力和地產(chǎn)企業(yè)資金相對(duì)較緊的影響,地產(chǎn)開(kāi)工的持續(xù)性存疑。目前盤(pán)面鋼廠利潤(rùn)僅在100元/噸左右,這在一定程度上限制了鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲的空間。因此,在螺紋鋼價(jià)格沒(méi)有大幅拉漲之前,鐵礦石仍將維持寬幅振蕩格局。