新華財(cái)經(jīng)北京9月1日電8月份,國內(nèi)黑色系板塊延續(xù)了7月以來的上漲走勢(shì),至下旬開始出現(xiàn)小幅回落。東海期貨對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示,8月螺紋鋼期貨的反彈與7月類似,更多的是由于強(qiáng)預(yù)期所致,而基本面情況依舊處于偏弱狀態(tài)。目前螺紋鋼供應(yīng)已經(jīng)處于階段性頂部區(qū)域,但需關(guān)注下滑速率的變化,而后期價(jià)格走勢(shì)更多取決于需求的變化。

　　不過,短期需求仍偏弱。據(jù)其分析,南方地區(qū)出梅后,需求情況有所好轉(zhuǎn),但華北和西北受降雨影響,需求仍偏弱,螺紋鋼庫存繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。不過結(jié)合當(dāng)下房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù),后期旺季需求預(yù)期依然可能兌現(xiàn),故未來幾周需關(guān)注螺紋二次去庫啟動(dòng)。從已經(jīng)公布的7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,目前強(qiáng)基建+穩(wěn)地產(chǎn)的預(yù)期仍在進(jìn)一步強(qiáng)化。制造業(yè)方面,海外需求有所好轉(zhuǎn),國內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)及收入也會(huì)延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì),故預(yù)計(jì)后期制造業(yè)邊際改善態(tài)勢(shì)仍會(huì)持續(xù),但其復(fù)蘇斜率仍會(huì)慢于建筑業(yè)。

　　“鋼材供應(yīng)已經(jīng)進(jìn)入階段性頂部區(qū)域,未來向下的概率大于向上概率�！睎|海期貨劉慧峰認(rèn)為,目前高爐產(chǎn)能利用率最高已經(jīng)超過95%,從理論上來講,產(chǎn)能利用率繼續(xù)增長(zhǎng)的空間非常有限。同時(shí),8月份以來,鋼廠利潤(rùn)整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),長(zhǎng)流程螺紋鋼利潤(rùn)一度跌至100元/噸以下,且高低品礦價(jià)差仍處于相對(duì)高位,所以鋼廠不具備通過增加入爐品位提升產(chǎn)量的動(dòng)力。

　　從中期來看,劉慧峰表示,房地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好,強(qiáng)基建+穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期仍在進(jìn)一步強(qiáng)化,故中期螺紋鋼需求仍有保證。但短期來看,梅雨季節(jié)結(jié)束后,華東、華南地區(qū)需求有所恢復(fù),但華北地區(qū)降雨導(dǎo)致需求走弱,整體需求仍未有明顯好轉(zhuǎn)。制造業(yè)亦呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì),但其復(fù)蘇斜率明顯慢于建筑業(yè),且隨著卷板利潤(rùn)的好轉(zhuǎn),其供應(yīng)開始有所恢復(fù),基本面開始邊際走弱,故卷板繼續(xù)上漲空間可能有限。

　　鐵礦石方面,供應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步回升,外礦發(fā)貨量升至往年同期水平,供需最為緊張時(shí)點(diǎn)已過,中期價(jià)格走勢(shì)更多跟隨鋼材。但短期庫存結(jié)構(gòu)和壓港問題仍未得到解決,且國內(nèi)鋼材供給短期維持高位,加之盤面貼水過大,短期可關(guān)注貼水修復(fù)機(jī)會(huì)。需求端,短期鋼廠開工率仍處于高位,且鋼廠庫存仍處于低位,同時(shí)海外鋼廠生產(chǎn)的恢復(fù),也會(huì)對(duì)礦石需求形成一定提振。據(jù)劉慧峰分析,中期來看,國內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)接近頂部,礦石的總量需求繼續(xù)增長(zhǎng)空間較為有限,后續(xù)更多要關(guān)注秋冬季環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤(rùn)的收窄會(huì)否導(dǎo)致鋼廠開工的持續(xù)下滑。

　　總的來說,螺紋鋼供應(yīng)已經(jīng)處于階段性頂部區(qū)域,但需關(guān)注下滑速率的變化。而后期價(jià)格走勢(shì)更多取決于需求的變化,從中期來看,房地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好,強(qiáng)基建+穩(wěn)地產(chǎn)預(yù)期仍在進(jìn)一步強(qiáng)化,故中期螺紋鋼需求仍有保證。但需求仍偏弱,故螺紋鋼價(jià)格維持短空中多思路。