入場(chǎng)區(qū)間設(shè)在770—790元/噸

　　鐵礦石到港量持續(xù)高位,旺季需求強(qiáng)度低于此前市場(chǎng)預(yù)期,鋼廠低利潤(rùn)背景下,疏港量較前期明顯回落,現(xiàn)貨價(jià)格明顯走弱。

　　近期供應(yīng)量持續(xù)高位

　　近4周,鐵礦石26港口周均到港量為2335萬(wàn)噸,同比增加245.6萬(wàn)噸,增幅為11.54%。另外,外礦發(fā)貨量維持在年內(nèi)高點(diǎn)。近4周,澳洲周均發(fā)往我國(guó)1426萬(wàn)噸,同比增加204.7萬(wàn)噸,增幅為16.8%。與此同時(shí),巴西周均發(fā)往我國(guó)705.2萬(wàn)噸,同比增加22.88萬(wàn)噸,增幅為3.35%。從船期看,后期到港量仍然維持較高水平。

　　海外鋼廠對(duì)鐵礦石需求回升一定程度上緩解了后期的供應(yīng)壓力,但隨著部分海外高爐的復(fù)產(chǎn),后期邊際增量較小。

　　鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿較弱

　　10月,終端旺季需求釋放,但整體強(qiáng)度低于此前市場(chǎng)預(yù)期。鋼材庫(kù)存雖明顯回落,同比卻仍處于高位。截至10月15日,螺紋鋼總庫(kù)存為1116萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)64.7%。高庫(kù)存壓制鋼價(jià)上漲,鋼廠利潤(rùn)低位運(yùn)行,部分鋼廠陷入虧損狀態(tài),再加上環(huán)保限產(chǎn),鋼廠日耗較前期大幅下滑,其補(bǔ)庫(kù)意愿較弱,鐵礦石疏港量隨之減少。截至10月16日,45港口鐵礦石日均疏港量為311.85萬(wàn)噸,較前一周下降5.85萬(wàn)噸,較去年同期增長(zhǎng)16.36%。疏港量雖然高于去年同期,但鋼廠減產(chǎn)背景下,疏港量繼續(xù)上升的空間有限。

　　港口庫(kù)存持續(xù)累積

　　鐵礦石45港口庫(kù)存自6月中旬的低位攀升1621萬(wàn)噸,至當(dāng)前的12239萬(wàn)噸,環(huán)比增加746萬(wàn)噸,同比減少485萬(wàn)噸,同比降幅收窄。其中,澳洲礦累庫(kù)幅度小于巴西礦,目前澳礦庫(kù)存為5853萬(wàn)噸,環(huán)比增加178萬(wàn)噸,同比減少769萬(wàn)噸；巴西礦庫(kù)存為3520萬(wàn)噸,環(huán)比增加448萬(wàn)噸,同比減少50.61萬(wàn)噸。目前,中品澳礦性價(jià)比提升,澳礦庫(kù)存水平偏低及高基差對(duì)盤面具有一定支撐作用。

　　交易策略

　　綜上所述,外礦到港量處于年內(nèi)偏高水平,旺季終端需求強(qiáng)度低于市場(chǎng)預(yù)期,加之鋼廠利潤(rùn)偏低、補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足,操作時(shí)做空鐵礦石2101合約,入場(chǎng)區(qū)間設(shè)在770—790元/噸,止盈區(qū)間設(shè)在700—750元/噸,止損區(qū)間設(shè)在800—830元/噸。