今年糧食市場流行這樣一句話：“玉米價漲,小麥就漲;玉米價降,小麥也降�！苯�期玉米市場價格持續(xù)下跌,小麥價格已處于階段高位,政策調(diào)控下行情受抑,但市場底部堅實,深跌相對困難。

　　進入11月份以來,主產(chǎn)區(qū)小麥價格在經(jīng)歷前期持續(xù)上漲后高位趨穩(wěn)。由于華北小麥價格已普遍持平甚至高于臨儲小麥到廠成本,局部高價區(qū)價格有所松動。當前河北、山東制粉企業(yè)新產(chǎn)普通小麥主流收購價1.24～1.27元/斤,個別廠家較月初小幅回調(diào)0.003～0.01元/斤。

　　供需矛盾緩和麥價窄幅調(diào)整

　　據(jù)反映,隨著市場前期采購及政策競拍糧源的到貨,面粉企業(yè)和飼料企業(yè)均建有一定庫存,采購節(jié)奏有所放緩。由于市場階段性供需矛盾緩和,加之玉米價格出現(xiàn)下跌,也削弱了貿(mào)易商和各類用糧主體的看漲預期,近期部分制粉企業(yè)根據(jù)到貨情況小幅調(diào)整小麥收購報價。

　　當前,河北石家莊容重780g/L左右、水分12%小麥收購價1.24～1.255元/斤,山東德州1.255～1.27元/斤,河南漯河1.23～1.25元/斤,江蘇連云港1.22～1.24元/斤,安徽淮北1.23～1.24元/斤,華北部分高價區(qū)小麥價格較月初有0.003～0.01元/斤的小幅松動。

　　近期優(yōu)質(zhì)小麥價格穩(wěn)中小幅上漲,山東菏澤“濟南17”收購價2640元/噸,較月初上漲20元/噸;河南鄭州“鄭麥366”收購價2570元/噸,河北石家莊“藁優(yōu)2018”收購價2580元/噸,均保持穩(wěn)定。據(jù)了解,目前主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥與普通小麥的價差處于近年低位。

　　據(jù)分析,近期小麥價格小幅調(diào)整的原因：一是玉米價格回落,玉米對小麥的拉動效應減弱;二是政策性小麥成交數(shù)量巨大,有效補充流通環(huán)節(jié)糧源,面粉企業(yè)和飼料企業(yè)均需要消化這些小麥;三是麥價已達階段性高位,部分貿(mào)易商的心理防線松動,小麥出貨量有所增加。

　　拍賣漸趨降溫成交仍處高位

　　上周國家最低收購價小麥競價交易投放量為400.08萬噸,實際成交224.47萬噸,較前一周減少45.44萬噸;成交率56.11%,下降11.6個點;成交均價2343元/噸,下跌13元/噸。

　　近期飼料、養(yǎng)殖企業(yè)參拍熱情較前期降溫,成交占比仍高,說明當前小麥在飼料原料中的替代優(yōu)勢依然明顯。11月上旬,華北地區(qū)玉米均價為2516元/噸,普通小麥均價為2476元/噸,小麥比玉米低40元/噸。

　　國家糧油信息中心11月份最新預計,2020/2021年度全國小麥飼料消費及損耗為2100萬噸,比上月上調(diào)400萬噸,比上年度增加850萬噸。飼用小麥消費量大幅增加,為小麥去庫存提供了不可多得的階段性機會。

　　據(jù)統(tǒng)計,10月份國家臨儲小麥拍賣投放量1198.42萬噸,實際成交727.81萬噸,較上年同期增加715.91萬噸;1～10月份累計投放11320.44萬噸,實際成交1460.87萬噸,同比增加1250.88萬噸,去庫存進程明顯快于上年。

　　生產(chǎn)成本抬高粉企運營承壓

　　制粉企業(yè)普遍反映,近期由于小麥價格持續(xù)走高,面粉加工成本節(jié)節(jié)攀升,利潤空間壓縮。為保持加工利潤,10月中旬以來部分面粉廠家不得已小幅提高面粉出廠價格,但下游經(jīng)銷商接受度不高。

　　當前,華北地區(qū)30粉報價在2920～3080元/噸之間,60粉報價2760～3040元/噸,較前期上漲20～40元/噸。據(jù)了解,由于近期小麥價格出現(xiàn)回調(diào),經(jīng)銷商借此向廠家議價,市場預計短期內(nèi)面粉價格繼續(xù)上漲動力不足,仍將以平穩(wěn)為主。

　　近期面粉企業(yè)開機率普遍回升,麩皮供應量增加,加之下游經(jīng)銷商前期多有備貨,采購節(jié)奏趨緩,價格穩(wěn)中回落。當前主產(chǎn)區(qū)麩皮出廠價1920～1940元/噸,較前期回落20～30元/噸。

　　11月5日,華北黃淮地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤為102元/噸,低于上年同期的119元/噸。由于制粉企業(yè)運營困難,多數(shù)采用以銷定購的策略,遠期大幅增加小麥庫存的意愿不強。

　　麥價上行受抑下跌也較困難

　　主產(chǎn)區(qū)小麥價格在經(jīng)歷前期持續(xù)上漲之后,近期整體止?jié)q趨穩(wěn),個別地區(qū)價格小幅松動。后期由于小麥市場供需相對寬松,麥價普遍處于相對高位,政策性小麥銷售底價的“天花板”作用愈發(fā)明顯,小麥市場價格再度大幅上漲的動力已經(jīng)不強。不過在消費逐步趨旺、政策穩(wěn)定等因素支撐下也很難出現(xiàn)大幅下跌。

　　市場反映,近期主產(chǎn)區(qū)小麥價格止?jié)q調(diào)整,主要是受到貨車輛增多的影響,小麥降價并不具備長久性。隨著價格下滑,加之貿(mào)易商收購、儲存成本較高,其出庫積極性受到影響,小麥價格下跌空間受抑。

　　據(jù)了解,國家臨儲小麥庫存雖然高企,但分布不均。截至10月底,國家臨儲小麥剩余庫存量8439萬噸,同比下降898萬噸。其中,江蘇地區(qū)1810萬噸,安徽地區(qū)2032萬噸,河南地區(qū)3763萬噸,河北地區(qū)345萬噸,山東地區(qū)295萬噸,湖北地區(qū)194萬噸。

　　小麥消耗大省山東、河北庫存明顯偏少,隨著兩省小麥庫存逐漸消耗,地區(qū)間小麥價差將會被拉大,后期河北可能通過水運外調(diào)小麥。

　　雖然面粉市場季節(jié)性變化特征已不十分明顯,但入冬以來市場需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。12月份,隨著元旦、春節(jié)臨近,面粉需求將會階段性轉(zhuǎn)旺,制粉企業(yè)開工率提高,小麥需求增加,將抑制麥價下跌。如果制粉企業(yè)新一輪補庫采購明顯,抑或后市玉米價格再度大幅波動,不排除小麥市場價格再度上行的可能。