1、基本面上,對于豆油,供應(yīng)端目前來看問題不大,但也無太大壓力。到港預期數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)大豆供應(yīng)偏寬松,榨利良好以及豆粕需求向好也對油廠開機存在一定驅(qū)動；需求方面,隨盤面企穩(wěn),下游買貨積極性提高,日度成交有所放量,且近期多家油廠集中采購2-4月貨源,也對現(xiàn)貨情緒有所帶動,春節(jié)備貨或延期而至。

對于棕櫚油,對于棕櫚油,據(jù)MPOA數(shù)據(jù)顯示,12月前20日產(chǎn)量環(huán)比降13.18%,延續(xù)季節(jié)性減產(chǎn)趨勢；船運機構(gòu)數(shù)據(jù)表明12月前25日產(chǎn)量環(huán)比減2.6%,相比前20日,降幅有所縮窄；具體分國別來看,印度進口量已萎縮,環(huán)比降32.6%。綜合來看,馬來12月庫存或持續(xù)偏低,對國際價格有所支撐。國內(nèi)同樣面臨供需兩弱狀態(tài),累庫走勢仍將持續(xù)。

對于菜油,目前缺乏炒作題材,加拿大減產(chǎn)基本已被市場消化,由于需求有所抑制,國內(nèi)去庫速度變緩。

2、驅(qū)動方面,首先,豆系存在南美天氣干擾,美豆價格連漲9天,成本端存在支撐,但持續(xù)性存疑；其次,馬來洪水以及12月產(chǎn)量高頻數(shù)據(jù)引發(fā)復產(chǎn)擔憂,供應(yīng)偏緊的現(xiàn)實仍占據(jù)市場交易重心；此外,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部定下關(guān)于糧食保供保產(chǎn)基調(diào),其中提到擴大大豆以及油料生產(chǎn),對價格有所抑制,但豆系定價權(quán)還在國外,預計影響持續(xù)性有限。

3、盤面走勢上,一方面,品種走勢有所分化,豆棕雙雙增倉上行,菜油則表現(xiàn)相對平穩(wěn),主要由于目前豆棕題材較豐富,資金推助興致較濃；另一方面,前期利多也已消化,上行明顯承壓。

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