1、基本面上,對(duì)于豆油,供應(yīng)端目前來(lái)看問(wèn)題不大,但也無(wú)太大壓力。到港預(yù)期數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)偏寬松,榨利良好以及豆粕需求向好也對(duì)油廠開(kāi)機(jī)存在一定驅(qū)動(dòng)；需求方面,隨盤(pán)面企穩(wěn),下游買(mǎi)貨積極性提高,日度成交有所放量,且近期多家油廠集中采購(gòu)2-4月貨源,也對(duì)現(xiàn)貨情緒有所帶動(dòng),春節(jié)備貨或延期而至。

對(duì)于棕櫚油,對(duì)于棕櫚油,據(jù)MPOA數(shù)據(jù)顯示,12月前20日產(chǎn)量環(huán)比降13.18%,延續(xù)季節(jié)性減產(chǎn)趨勢(shì)；船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明12月前25日產(chǎn)量環(huán)比減2.6%,相比前20日,降幅有所縮窄；具體分國(guó)別來(lái)看,印度進(jìn)口量已萎縮,環(huán)比降32.6%。綜合來(lái)看,馬來(lái)12月庫(kù)存或持續(xù)偏低,對(duì)國(guó)際價(jià)格有所支撐。國(guó)內(nèi)同樣面臨供需兩弱狀態(tài),累庫(kù)走勢(shì)仍將持續(xù)。

對(duì)于菜油,目前缺乏炒作題材,加拿大減產(chǎn)基本已被市場(chǎng)消化,由于需求有所抑制,國(guó)內(nèi)去庫(kù)速度變緩。

2、驅(qū)動(dòng)方面,首先,豆系存在南美天氣干擾,美豆價(jià)格連漲9天,成本端存在支撐,但持續(xù)性存疑；其次,馬來(lái)洪水以及12月產(chǎn)量高頻數(shù)據(jù)引發(fā)復(fù)產(chǎn)擔(dān)憂,供應(yīng)偏緊的現(xiàn)實(shí)仍占據(jù)市場(chǎng)交易重心；此外,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部定下關(guān)于糧食保供保產(chǎn)基調(diào),其中提到擴(kuò)大大豆以及油料生產(chǎn),對(duì)價(jià)格有所抑制,但豆系定價(jià)權(quán)還在國(guó)外,預(yù)計(jì)影響持續(xù)性有限。

3、盤(pán)面走勢(shì)上,一方面,品種走勢(shì)有所分化,豆棕雙雙增倉(cāng)上行,菜油則表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),主要由于目前豆棕題材較豐富,資金推助興致較濃；另一方面,前期利多也已消化,上行明顯承壓。