生豬期貨在經(jīng)歷了一個月的快速上漲之后,17日突然“變臉”,當天,主力合約大幅下跌4.64%,領跌商品市場,此前一周的漲幅悉數(shù)抹去,持倉大幅減少近3700手。分析認為,盡管在養(yǎng)殖戶壓價、能繁母豬產(chǎn)能見頂和國家大力度收儲之下,豬價明顯反彈,但受制于終端需求改善緩慢和生豬產(chǎn)能總體充裕,豬價的回升之路或充滿坎坷。

　　3月以來,國家已經(jīng)連續(xù)開展了七輪中央儲備凍豬肉收儲競價交易。17日晚間,華儲網(wǎng)再度發(fā)布了總數(shù)4萬噸的凍豬肉收儲交易公告：將于5月20日下午進行2022年第八批中央儲備凍豬肉收儲競價交易。

　　與此同時,養(yǎng)殖行業(yè)的持續(xù)性虧損帶來的部分產(chǎn)能出清以及部分地區(qū)生豬調(diào)運受阻,均構成了推動豬價反彈的動力。

　　華泰期貨分析指出,前期養(yǎng)殖行業(yè)的長時間持續(xù)虧損導致能繁母豬產(chǎn)能和生豬存欄出現(xiàn)一定程度去化,支撐了近期豬價反彈,目前看規(guī)模(養(yǎng)殖)場5月份出欄計劃量縮減,養(yǎng)殖端散戶出欄壓力不大,市場對后期豬價看漲預期較強。

　　銀河期貨也在周報中指出,生豬價格上升的核心因素,即華南地區(qū)的價差帶動以及新增出欄減少所帶來的斷檔仍未終結(jié)。在此影響下,全國多數(shù)產(chǎn)區(qū)有挺價惜售現(xiàn)象,部分養(yǎng)殖戶開始壓欄增重,可售豬源數(shù)量減少。

　　在供應端利多推動下,生豬期現(xiàn)貨價格的漲勢得以延續(xù),并帶動行業(yè)盈利情況顯著轉(zhuǎn)好。據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù),截至5月11日,全國生豬出場價格為15.74元/公斤,比5月4日上漲1.29%,為連續(xù)第七周飆升,并創(chuàng)下了近16周最高水平。截至5月13日當周,全國平均豬糧比升值5.35:1,回升至過度下跌二級預警區(qū)間。而據(jù)行業(yè)機構卓創(chuàng)資訊監(jiān)測,截至5月16日,全國生豬自繁自養(yǎng)盈利平均為92.56元/頭,較上月同期上漲360.20元/頭；仔豬育肥盈利為194.53元/頭,較上月同期上漲212.14元/頭。

　　不過,在當前國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體充裕的背景下,快速上漲的豬價也在一定程度上沖擊了終端消費,大幅上漲并不現(xiàn)實。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋17日在新聞發(fā)布會上表示,我國經(jīng)濟韌性強、市場空間大,政策工具箱豐富,特別是糧食生產(chǎn)連年豐收,生豬產(chǎn)能充足,工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和服務供給充裕,完全有條件、有能力、有信心繼續(xù)保持物價平穩(wěn)運行。

　　“需求方面看,市場仍然缺乏亮點,受毛豬價格上漲影響,終端消費表現(xiàn)不佳。近期國內(nèi)疫情影響仍然存在,3月社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,而當前鮮凍價差對于屠宰企業(yè)補庫需求表現(xiàn)也不強,凍品庫存整體呈現(xiàn)小幅去化,預計5-6月期間消費淡季影響,可能仍然缺少太多利好提振。消費方面可能還弱于去年�！便y河期貨表示,從基本面展望來看,當前價格對未來已經(jīng)有所透支。

　　華泰期貨也指出,當前新冠疫情對全國各地影響仍在,終端消費需求表現(xiàn)低迷,豬價上行后下游需求不暢；另外,當前期貨盤面對現(xiàn)貨價格仍保持較大幅度的升水,一旦現(xiàn)貨價格松動,期貨盤面或面臨回落可能。

　　弘業(yè)期貨則表示,雖然從官方能繁拐點時間推演,今年二季度市場生豬出欄趨于下滑,下半年有存欄下降、消費拉動以及成本抬升預期,豬價有明顯支撐,但也不能不忽視種群結(jié)構優(yōu)化帶來的養(yǎng)殖效率提升、凍品出庫、補欄以及二次育肥增加等對后市豬價的施壓,新一輪豬周期底部已成,但上漲仍道阻且長。