生豬期貨在經(jīng)歷了一個月的快速上漲之后,17日突然“變臉”,當(dāng)天,主力合約大幅下跌4.64%,領(lǐng)跌商品市場,此前一周的漲幅悉數(shù)抹去,持倉大幅減少近3700手。分析認(rèn)為,盡管在養(yǎng)殖戶壓價(jià)、能繁母豬產(chǎn)能見頂和國家大力度收儲之下,豬價(jià)明顯反彈,但受制于終端需求改善緩慢和生豬產(chǎn)能總體充裕,豬價(jià)的回升之路或充滿坎坷。

　　3月以來,國家已經(jīng)連續(xù)開展了七輪中央儲備凍豬肉收儲競價(jià)交易。17日晚間,華儲網(wǎng)再度發(fā)布了總數(shù)4萬噸的凍豬肉收儲交易公告：將于5月20日下午進(jìn)行2022年第八批中央儲備凍豬肉收儲競價(jià)交易。

　　與此同時(shí),養(yǎng)殖行業(yè)的持續(xù)性虧損帶來的部分產(chǎn)能出清以及部分地區(qū)生豬調(diào)運(yùn)受阻,均構(gòu)成了推動豬價(jià)反彈的動力。

　　華泰期貨分析指出,前期養(yǎng)殖行業(yè)的長時(shí)間持續(xù)虧損導(dǎo)致能繁母豬產(chǎn)能和生豬存欄出現(xiàn)一定程度去化,支撐了近期豬價(jià)反彈,目前看規(guī)模(養(yǎng)殖)場5月份出欄計(jì)劃量縮減,養(yǎng)殖端散戶出欄壓力不大,市場對后期豬價(jià)看漲預(yù)期較強(qiáng)。

　　銀河期貨也在周報(bào)中指出,生豬價(jià)格上升的核心因素,即華南地區(qū)的價(jià)差帶動以及新增出欄減少所帶來的斷檔仍未終結(jié)。在此影響下,全國多數(shù)產(chǎn)區(qū)有挺價(jià)惜售現(xiàn)象,部分養(yǎng)殖戶開始壓欄增重,可售豬源數(shù)量減少。

　　在供應(yīng)端利多推動下,生豬期現(xiàn)貨價(jià)格的漲勢得以延續(xù),并帶動行業(yè)盈利情況顯著轉(zhuǎn)好。據(jù)國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測中心數(shù)據(jù),截至5月11日,全國生豬出場價(jià)格為15.74元/公斤,比5月4日上漲1.29%,為連續(xù)第七周飆升,并創(chuàng)下了近16周最高水平。截至5月13日當(dāng)周,全國平均豬糧比升值5.35:1,回升至過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。而據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測,截至5月16日,全國生豬自繁自養(yǎng)盈利平均為92.56元/頭,較上月同期上漲360.20元/頭；仔豬育肥盈利為194.53元/頭,較上月同期上漲212.14元/頭。

　　不過,在當(dāng)前國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體充裕的背景下,快速上漲的豬價(jià)也在一定程度上沖擊了終端消費(fèi),大幅上漲并不現(xiàn)實(shí)。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋17日在新聞發(fā)布會上表示,我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、市場空間大,政策工具箱豐富,特別是糧食生產(chǎn)連年豐收,生豬產(chǎn)能充足,工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)供給充裕,完全有條件、有能力、有信心繼續(xù)保持物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　“需求方面看,市場仍然缺乏亮點(diǎn),受毛豬價(jià)格上漲影響,終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳。近期國內(nèi)疫情影響仍然存在,3月社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,而當(dāng)前鮮凍價(jià)差對于屠宰企業(yè)補(bǔ)庫需求表現(xiàn)也不強(qiáng),凍品庫存整體呈現(xiàn)小幅去化,預(yù)計(jì)5-6月期間消費(fèi)淡季影響,可能仍然缺少太多利好提振。消費(fèi)方面可能還弱于去年。”銀河期貨表示,從基本面展望來看,當(dāng)前價(jià)格對未來已經(jīng)有所透支。

　　華泰期貨也指出,當(dāng)前新冠疫情對全國各地影響仍在,終端消費(fèi)需求表現(xiàn)低迷,豬價(jià)上行后下游需求不暢；另外,當(dāng)前期貨盤面對現(xiàn)貨價(jià)格仍保持較大幅度的升水,一旦現(xiàn)貨價(jià)格松動,期貨盤面或面臨回落可能。

　　弘業(yè)期貨則表示,雖然從官方能繁拐點(diǎn)時(shí)間推演,今年二季度市場生豬出欄趨于下滑,下半年有存欄下降、消費(fèi)拉動以及成本抬升預(yù)期,豬價(jià)有明顯支撐,但也不能不忽視種群結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的養(yǎng)殖效率提升、凍品出庫、補(bǔ)欄以及二次育肥增加等對后市豬價(jià)的施壓,新一輪豬周期底部已成,但上漲仍道阻且長。