今年以來,鐵礦石價(jià)格頻頻上演“過山車”行情。A股市場(chǎng)相關(guān)上市公司披露的財(cái)報(bào)顯示,越來越多的貿(mào)易和鋼鐵企業(yè)開始運(yùn)用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。業(yè)內(nèi)人士表示,隨著期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提升和市場(chǎng)培育工作的不斷拓展,實(shí)體企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行避險(xiǎn)的意識(shí)逐漸提高,鐵礦石期貨“套保群”不斷擴(kuò)大。

　　鐵礦石期價(jià)反彈

　　大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示,鐵礦石期貨主力合約從2月底的655元/噸一路上漲到6月的948元/噸,隨后震蕩下行至599.5元/噸。11月以來,鐵礦石主力合約價(jià)格累計(jì)漲超15%。

　　在11月11日,鐵礦石期貨主力合約盤中一度大漲超6%,截至收盤漲5.04%,報(bào)708.5元/噸。國(guó)泰君安期貨研究員馬亮認(rèn)為：“由于美國(guó)公布的最新CPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期,樂觀情緒在當(dāng)日美股市場(chǎng)集中爆發(fā),也提振了國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的交易情緒,預(yù)計(jì)鐵礦石期價(jià)短期偏強(qiáng)�！�

　　談到近期鐵礦石期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈的原因,中信期貨研究員俞塵泯告訴記者：“山西部分高爐結(jié)束檢修,鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)。疊加目前原料庫(kù)存偏低,補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較強(qiáng),海外加息預(yù)期緩和,支撐盤面價(jià)格反彈。”

　　供應(yīng)寬松格局未改

　　盡管鐵礦石期價(jià)短期反彈幅度可觀,但東海期貨研究所黑色金屬研究員劉慧峰認(rèn)為,現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)寬松格局未改�！盎�本面方面,鋼廠多維持低庫(kù)存生產(chǎn),隨買隨用。供應(yīng)端方面,澳大利亞、巴西礦石發(fā)貨量環(huán)比回落,到港量也環(huán)比回落,發(fā)貨及到港量的階段性回落對(duì)礦價(jià)形成了一定支撐,四季度鐵礦石供應(yīng)回升的大方向未變。”

　　從產(chǎn)業(yè)角度來看,方正中期期貨黑色建材研究員梁海寬表示：“現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲幅有限,‘金九銀十’終端消費(fèi)旺季已過,鋼材后續(xù)需求將轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前鐵礦石價(jià)格已臨近非主流礦企成本附近,且國(guó)內(nèi)精粉短期供應(yīng)受限,后續(xù)成本支撐力度將增強(qiáng)。整體而言,當(dāng)前位置鐵礦石下方支撐力度較強(qiáng),在終端需求無明顯改善之前,整個(gè)黑色系價(jià)格走勢(shì)難有趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn),鐵礦石本輪反彈空間有限�！�

　　期貨功能有效發(fā)揮

　　值得注意的是,我國(guó)鐵礦石期貨自2013年上市以來運(yùn)行平穩(wěn),功能發(fā)揮充分。

　　記者注意到,為降低大宗商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成的影響,五礦發(fā)展2022年三季報(bào)顯示,公司原材料業(yè)務(wù)通過套保強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力,前三季度公司鐵礦石經(jīng)營(yíng)量約1599萬(wàn)噸。通過套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)后,前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入577.15億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.55億元,保持了經(jīng)營(yíng)效益的總體穩(wěn)定。資料顯示,該公司近年來一直通過套期保值對(duì)沖現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn),確保穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

　　鞍鋼股份三季報(bào)顯示,公司前三季度利潤(rùn)空間受到擠壓,但套期保值在一定程度上保護(hù)了公司利潤(rùn),受期貨合約浮動(dòng)盈利增加影響,報(bào)告期末衍生金融資產(chǎn)比上年末增加人民幣5100萬(wàn)元。據(jù)公司3月31日公告,2022年度鐵礦石的套期保值量不超過500萬(wàn)噸,在各商品套保品種中規(guī)模居首。

　　銀河期貨一位研究員向記者表示,鐵礦石期貨自上市以來很好地發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能,切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,有力地服務(wù)了鋼廠和貿(mào)易企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的要求。當(dāng)前鐵礦石期貨與國(guó)內(nèi)外鐵礦石現(xiàn)貨關(guān)聯(lián)度較高,期貨價(jià)格一直低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格,發(fā)揮了價(jià)格“壓艙石”作用。