飼料企業(yè)掀降價潮

　　據(jù)徐先生介紹,他所在企業(yè)一般是從油廠、大豆加工廠采購豆粕,然后銷售給飼料廠和飼料門市部�！耙匀A北地域豆粕價格為例,目前最新的報價為3860元/噸,較今年春節(jié)后的最高價4700元/噸,下跌840元/噸。若與去年最高價5700元/噸相比,至今累計下跌高達1840元/噸�！毙煜壬f。

　　中國證券報記者了解到,由于豆粕價格下跌,飼料成本下降,3月以來國內(nèi)飼料企業(yè)掀起一波“降價潮”。海大、唐人神、新希望六和等多家飼料企業(yè)發(fā)布飼料降價通知,降價產(chǎn)品范圍包括豬料、禽料、魚料等,其中魚料降價幅度最大,最高調(diào)降400元/噸。

　　文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,截至3月22日收盤,豆粕期貨主力合約年內(nèi)已累計下跌約8.5%。

　　豆粕行情走低,養(yǎng)殖企業(yè)“樂開了花”,尤其是蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)�！皣鴥�(nèi)產(chǎn)區(qū)雞蛋(4330, -29.00, -0.67%)價格已經(jīng)漲到4.9元/斤,而其養(yǎng)殖成本卻不斷回落,目前在4.1-4.15元/斤,養(yǎng)殖利潤較之前明顯提升�！笔袌鋈耸拷榻B。

　　東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍表示,從飼料配方來看,生豬飼料中豆粕添比通常在10%,部分時期為達到降本目的,生豬養(yǎng)殖戶通過其他雜粕替代,下調(diào)豆粕添比至5%；雞飼料中豆粕添比通常約為20%至25%。對比生豬養(yǎng)殖,蛋雞養(yǎng)殖利潤受飼料原料價格波動影響更大。

　　黃玉萍給記者算了一筆賬：“豆粕價格每下降100元/噸,對應生豬、蛋雞養(yǎng)殖飼料降幅分別為5-10元/噸、20-25元/噸。假設按照生豬養(yǎng)殖料肉比3：1、料蛋比2.1：1計算,理論上,生豬出欄成本將降低100-200元/噸,蛋雞養(yǎng)殖成本將降低480-600元/噸。”

　　需求不佳供給改善

　　小小豆粕,其產(chǎn)業(yè)觸角涉及壓榨、飼料、養(yǎng)殖等多個端口。上游以壓榨企業(yè)為主,如中糧、益海嘉里、九三糧油等；中游以貿(mào)易企業(yè)為主,企業(yè)比較分散；下游便是飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè),比如新希望、大北農(nóng)、溫氏股份等。

　　對于本輪豆粕價格下跌的原因,黃玉萍分析,豆粕供需面前景偏空,且主要集中在進口環(huán)節(jié)。“2022/2023年度巴西大豆豐產(chǎn)越來越明朗,隨著收獲及出口加快,巴西近月出口FOB（船上交貨價,亦稱‘離岸價’）不斷下行,擠占美國大豆出口份額�！秉S玉萍說,市場一致預期4月起國內(nèi)進口的巴西大豆將大量到港,需求不佳情況下供給卻明顯改善。受此影響,豆粕現(xiàn)貨及基差不斷下行,期價尤其是近月合約也相應走低。

　　現(xiàn)貨市場上,出清庫存成了飼料企業(yè)的一致策略。“當前飼料企業(yè)普遍保持低庫存,物理庫存水平在3-5天左右�！弊縿�(chuàng)資訊豆粕分析師王文深對中國證券報記者表示。

　　不宜過早押注行情拐點

　　盤面上看,豆粕期貨價格仍未出現(xiàn)止跌跡象。

　　四月和五月,市場將迎來月均千萬噸的大豆到港量�！澳壳皝砜�,中下游企業(yè)在持續(xù)虧損后更沒有備貨意愿,上游的庫存壓力已經(jīng)在3月中旬開始通過移庫手段向產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)轉(zhuǎn)移�！鄙鲜鍪袌鋈耸空f。

　　業(yè)內(nèi)人士認為,這一輪豆粕下跌行情中,上游企業(yè)對價格的預判較為精準,從而能夠調(diào)整庫存策略,未雨綢繆�！�5月前,預計貨源的交易難以快速回暖,豆粕期貨合約在逐步結(jié)價或轉(zhuǎn)月�！蓖跷纳畋硎�,在美國大豆開播前,市場難有上漲機會。

　　“由于前期價格虛高,近期豆粕下跌也算是回歸正常情況。從以往多年情況看,在正常年份,豆粕價格大概率會維持在3000-3500元/噸區(qū)間,預計未來豆粕價格仍有下跌空間�！毙煜壬J為。

　　在豆粕行情預期偏弱的背景下,王文深建議產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)以防御型策略為主,適當運用期貨對沖,通過強化回款等保證充沛的現(xiàn)金流水平,不宜過早判斷和押注行情拐點。