全球鈦白粉巨頭壟斷，行業(yè)呈明顯周期性

　　截止2013年，世界前6名生產(chǎn)商產(chǎn)能總計399.7萬噸，占除中國以外，全球總產(chǎn)能455萬噸的87.8%。且除中國外，全球只有18個生產(chǎn)商，全球鈦白粉呈巨頭壟斷的格局。目前，全球鈦白粉產(chǎn)能增長主要集中在中國，除中國外產(chǎn)能基本無增長，隨著中國鈦白粉產(chǎn)能擴張帶來市場規(guī)模的擴大，出口數(shù)量也逐漸增大，從而帶來國內(nèi)、國際市場的相互影響越來越大，國際鈦白粉市場的波動將直接影響訂單國內(nèi)鈦白粉行業(yè)的發(fā)展。由于鈦白粉在工業(yè)界使用的普遍性和廣泛性，鈦白粉需求的增長與一個國家或地區(qū)GDP的增長密切相關(guān)，并且隨經(jīng)濟的變化呈現(xiàn)出明顯的周期性。

　　我國鈦白粉產(chǎn)能上升快，內(nèi)需相對富余，出口數(shù)量大增2013年我國鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)約為63家，總產(chǎn)能接近290萬噸，總產(chǎn)量達(dá)215.5萬噸，表觀消費量172.5萬噸。國內(nèi)鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能過剩問題并沒有表面看起來那么嚴(yán)重，目前國內(nèi)產(chǎn)能在5萬噸以上的有23家，訂單總產(chǎn)能202.5萬噸，其他40家企業(yè)產(chǎn)能均在5萬噸以下，均屬于潛在無效產(chǎn)能。國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能的增長，刺激了鈦白粉行業(yè)由進(jìn)口替代向出口外銷轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變使得我國鈦白粉行業(yè)受內(nèi)需和外需的雙重影響。

　　鈦白粉周期性底部已現(xiàn)，內(nèi)、外需共振將拉動需求新增長商品房銷售面積是鈦白粉行業(yè)的領(lǐng)先指標(biāo)，2013年我國地產(chǎn)銷售回暖，全年增長17.3%。雖2014年地產(chǎn)周期性調(diào)整，銷售降溫，但從鈦白粉市場相對于商品房銷售1年左訂單右的滯后期來看，2014年將是國內(nèi)鈦白粉需求回暖的一年。外需方面，2014年1-5月，我國鈦白粉出口數(shù)量同比增長57.4%。美國是僅次于中國的鈦白粉生產(chǎn)銷售大國，也是我國第一大出口國，2013年美國新建房屋銷售數(shù)量同比增長16.58%，且2014年仍然保持穩(wěn)定增長。隨著美國房地產(chǎn)復(fù)蘇，其國內(nèi)鈦白粉進(jìn)口增加，出口顯著減少。另外美國鈦白粉產(chǎn)能收縮，產(chǎn)量減少，也在一定程度上增加了鈦白粉的進(jìn)口。2014年二季度以訂單來，國內(nèi)外龍頭企業(yè)已相繼提價，鈦白粉行業(yè)拐點初現(xiàn)，未來受內(nèi)需、外需共振的影響，鈦白粉價格上漲將可持續(xù)。

　　劍指高分散高污染行業(yè)，鈦白粉環(huán)保趨嚴(yán)勢在必行

我國鈦白粉生產(chǎn)以硫酸法為主，硫酸法生產(chǎn)“三廢”排放量大，治理費用高，環(huán)保將加速行業(yè)內(nèi)落后小產(chǎn)能淘汰。目前投入環(huán)保設(shè)施建設(shè)的合理經(jīng)濟規(guī)模在10萬噸左右，10萬噸以下產(chǎn)能都不具競爭力未來將面臨整合或淘汰。因此，環(huán)保將對行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能無序擴張形成有效制約。訂單