國內(nèi)進(jìn)入室內(nèi)裝飾旺季，內(nèi)需回暖進(jìn)行時2013年是房地產(chǎn)銷售火爆旺季的一年，由于國內(nèi)室內(nèi)裝飾市場相對于房地產(chǎn)銷售具有1年左右的滯后性，因此，今年室內(nèi)裝飾市場也將需求旺盛。隨著國內(nèi)逐漸進(jìn)入室內(nèi)裝飾旺季，鈦白粉內(nèi)需也呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升的態(tài)勢，全行業(yè)庫存持續(xù)下行。

　　事件：7月23日，海關(guān)公布2014年6月鈦白粉出口數(shù)據(jù)，6月當(dāng)月出口數(shù)量5萬噸，1-6月累計出口數(shù)量27.5萬噸，訂單分別同比增長53.9%和56.7%，出口繼續(xù)維持高增長。

　　簡評出口復(fù)蘇持續(xù)拉動鈦白粉需求增長，預(yù)計全年出口60萬噸2013年我國鈦白粉總產(chǎn)能290萬噸，產(chǎn)量215.5萬噸，出口40.30萬噸，進(jìn)口19.37萬噸，庫存約30萬噸，實(shí)際表觀消費(fèi)量為164.57萬噸。

　　今年以來，美國房地產(chǎn)復(fù)蘇拉動鈦白粉外需增長，帶動全球鈦白粉貿(mào)易流向和價格變化。從1-6月份的鈦白粉訂單進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，鈦白粉累計出口27.5萬噸，同比增長56.7%，增速大幅增長，累計進(jìn)口9.10萬噸，同比增長2.70%，增速明顯放緩，因此，我們有理由預(yù)測今年全年鈦白粉進(jìn)口數(shù)量將同比持平，維持在20萬噸左右，出口數(shù)量大增至60萬噸。

　　行業(yè)拐點(diǎn)初現(xiàn)，內(nèi)外需共振拉動鈦白粉價格上漲鈦白粉行業(yè)經(jīng)過2年多時間的調(diào)整，全行業(yè)已經(jīng)處于虧損的邊緣，部分企業(yè)停產(chǎn)，價格底部徘徊，行業(yè)內(nèi)訂單提價意愿強(qiáng)烈。2013年國內(nèi)外企業(yè)也嘗試過多次提價，但受需求疲軟的影響，提價依舊是有名無實(shí)，鈦白粉價格仍然跌跌不休。但是進(jìn)入到今年二季度，鈦白粉需求面正悄然發(fā)生變化，先是海外需求復(fù)蘇，國際巨頭提價，緊跟著就是國內(nèi)需求回暖，龍頭企業(yè)提價，而這次提價下游接受程度明顯提高。盡管以龍蟒為代表的龍頭企業(yè)二季度以來5次提價，但是價格也依然只是恢復(fù)到年初左右的水平，鈦白粉價格依然沒有走訂單出低谷。因此，我們認(rèn)為，隨著內(nèi)外需求共振的影響，下半年鈦白粉價格還有很大的提升空間，預(yù)計有500~1000元左右的漲幅。

　　環(huán)保將加速行業(yè)洗牌，龍頭企業(yè)受益鈦白粉行業(yè)廢水排放量大、污染治理成本高，環(huán)保將加速行業(yè)洗牌。目前投入環(huán)保設(shè)施建設(shè)的合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模在10萬噸左右，10萬噸以下產(chǎn)能都不具競爭力未來將面臨整合或淘汰。因此，環(huán)保將對行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能無序擴(kuò)張形成有效制約，龍頭企業(yè)訂單受益。

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