國(guó)內(nèi)進(jìn)入室內(nèi)裝飾旺季，內(nèi)需回暖進(jìn)行時(shí)2013年是房地產(chǎn)銷(xiāo)售火爆旺季的一年，由于國(guó)內(nèi)室內(nèi)裝飾市場(chǎng)相對(duì)于房地產(chǎn)銷(xiāo)售具有1年左右的滯后性，因此，今年室內(nèi)裝飾市場(chǎng)也將需求旺盛。隨著國(guó)內(nèi)逐漸進(jìn)入室內(nèi)裝飾旺季，鈦白粉內(nèi)需也呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，全行業(yè)庫(kù)存持續(xù)下行。

　　事件：7月23日，海關(guān)公布2014年6月鈦白粉出口數(shù)據(jù)，6月當(dāng)月出口數(shù)量5萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)出口數(shù)量27.5萬(wàn)噸，訂單分別同比增長(zhǎng)53.9%和56.7%，出口繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。

　　簡(jiǎn)評(píng)出口復(fù)蘇持續(xù)拉動(dòng)鈦白粉需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年出口60萬(wàn)噸2013年我國(guó)鈦白粉總產(chǎn)能290萬(wàn)噸，產(chǎn)量215.5萬(wàn)噸，出口40.30萬(wàn)噸，進(jìn)口19.37萬(wàn)噸，庫(kù)存約30萬(wàn)噸，實(shí)際表觀消費(fèi)量為164.57萬(wàn)噸。

　　今年以來(lái)，美國(guó)房地產(chǎn)復(fù)蘇拉動(dòng)鈦白粉外需增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球鈦白粉貿(mào)易流向和價(jià)格變化。從1-6月份的鈦白粉訂單進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，鈦白粉累計(jì)出口27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.7%，增速大幅增長(zhǎng)，累計(jì)進(jìn)口9.10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.70%，增速明顯放緩，因此，我們有理由預(yù)測(cè)今年全年鈦白粉進(jìn)口數(shù)量將同比持平，維持在20萬(wàn)噸左右，出口數(shù)量大增至60萬(wàn)噸。

　　行業(yè)拐點(diǎn)初現(xiàn)，內(nèi)外需共振拉動(dòng)鈦白粉價(jià)格上漲鈦白粉行業(yè)經(jīng)過(guò)2年多時(shí)間的調(diào)整，全行業(yè)已經(jīng)處于虧損的邊緣，部分企業(yè)停產(chǎn)，價(jià)格底部徘徊，行業(yè)內(nèi)訂單提價(jià)意愿強(qiáng)烈。2013年國(guó)內(nèi)外企業(yè)也嘗試過(guò)多次提價(jià)，但受需求疲軟的影響，提價(jià)依舊是有名無(wú)實(shí)，鈦白粉價(jià)格仍然跌跌不休。但是進(jìn)入到今年二季度，鈦白粉需求面正悄然發(fā)生變化，先是海外需求復(fù)蘇，國(guó)際巨頭提價(jià)，緊跟著就是國(guó)內(nèi)需求回暖，龍頭企業(yè)提價(jià)，而這次提價(jià)下游接受程度明顯提高。盡管以龍蟒為代表的龍頭企業(yè)二季度以來(lái)5次提價(jià)，但是價(jià)格也依然只是恢復(fù)到年初左右的水平，鈦白粉價(jià)格依然沒(méi)有走訂單出低谷。因此，我們認(rèn)為，隨著內(nèi)外需求共振的影響，下半年鈦白粉價(jià)格還有很大的提升空間，預(yù)計(jì)有500~1000元左右的漲幅。

　　環(huán)保將加速行業(yè)洗牌，龍頭企業(yè)受益鈦白粉行業(yè)廢水排放量大、污染治理成本高，環(huán)保將加速行業(yè)洗牌。目前投入環(huán)保設(shè)施建設(shè)的合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模在10萬(wàn)噸左右，10萬(wàn)噸以下產(chǎn)能都不具競(jìng)爭(zhēng)力未來(lái)將面臨整合或淘汰。因此，環(huán)保將對(duì)行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張形成有效制約，龍頭企業(yè)訂單受益。