在價格處于歷史底部達兩年的背景下，維生素D3長期以來供過于求的情況有望改善，6月底，全球最大的維生素D3生產企業(yè)浙江花園生物高科股份有限公司（以下簡稱花園生物）宣布實施膽固醇擴產項目，停止膽固醇生產至2015年底。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，NF級膽固醇是維生素D3生產的主要材料，花園生物膽固醇停產對維生素D3生產供應或存較大影響。此外，由于維生素D3國內市場處于寡頭壟斷格局，一旦訂單供給受限，提價趨勢將非常明顯。

　　維生素D3價格有望持續(xù)回升

　　維生素D3行業(yè)經過數(shù)年發(fā)展，整個行業(yè)已經有著較高的集中度。申銀萬國介紹，維生素D3行業(yè)主要生產企業(yè)基本在我國，其中花園生物占到全球產能的47%，海盛化工、

　　浙江醫(yī)藥、新和成、金達威分別占全球產能的17%、8%、7%和7%。而國外廠家荷蘭帝斯曼、德國巴斯夫、印度Fermenta占有全球約17%產能。因此訂單，維生素D3市場供應呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。

　　6月底，花園生物宣布實施膽固醇擴產項目，停止膽固醇生產，預計到2015年年底恢復生產。目前花園生物已經停止膽固醇及維生素D3的報價。需要注意的是，NF級膽固醇是生產維生素D3的主要原材料，NF級膽固醇的提取技術工藝復雜，全球主要生產和銷售企業(yè)是日本精化、新加坡恩凱、印度迪氏曼三家公司。而中國具備膽固醇生產能力的廠家雖然較多，但受技術限制純度不高訂單，質量最好的就是花園生物。申銀萬國認為，花園生物膽固醇停產對后續(xù)維生素D3生產供應可能產生一定影響，并判斷，維生素D3價格有望迎來一輪反彈行情.

　　近期，國內市場維生素D3價格已開始緩慢上行，根據(jù)博亞數(shù)據(jù)，維生素D3的價格從6月底的76元/kg上漲至7月中旬的85元/kg，貿易商惜售情緒高，有報價至100元/kg以上。歐洲市場情況同國內也比較相似，經銷商報價已經從6月底的10.5歐元/訂單kg提高至12歐元～15歐元/kg。歐洲廠家7月中旬報價已經至18歐元～19歐元/kg，美國市場報價已經提升至22美元～24美元/kg.

　　博亞認為，目前市場無指導價格，生產廠家遲遲不報價，導致經銷商待漲情緒高漲。從全球用戶來看，由于此次花園生物停產較為突然，準備不足，庫存僅一個多月。從后期看，下半年需求恢復，庫存消耗，價格上漲趨勢較為明確。

　　上市公司有望受益

　　訂單對于上市公司而言，浙江醫(yī)藥、新和成、金達威都擁有維生素D3產能，而全球產能占到17%的海盛化工則是仙琚制藥持股61.2%的控股子公司，花園生物目前正在沖擊IPO。去年9月中旬，維生素D3價格短暫上漲使得相關個股股價都有明顯表現(xiàn)。

　　一位私募人士認為，維生素D3已經是高集中度的寡頭壟斷行業(yè)，一旦供給受限，幾家龍頭企業(yè)容易形成價格聯(lián)盟，使得提價更為及時和迅速。

　　從產能來看，花園訂單生物的產能在5000噸，金達威和新和成均為1500噸，海盛化工1000噸。宏源證券認為，金達威和新和成是最值得關注的標的，兩家公司產能都為1500噸，每家公司以1200噸的產量計算，維生素D3每漲價100元，將會帶來1.2億元的凈利潤，分別增厚金達威每股收益0.42元，增厚新和成每股收益0.11元。

　　從去年金達威和新和成的業(yè)績來看，金達威去年每股收益0.57元，新和成去年每股收益1.訂單22元。