主產(chǎn)國產(chǎn)量和出口量均降低

        跟著8月中旬的到來，傳統(tǒng)“金九銀十”的汽車消耗淡季就變得刻不容緩。為了應(yīng)答汽車出產(chǎn)商的洽購，輪胎廠一般城市提早半個月進(jìn)入淡季出產(chǎn)形式，動工率也將隨之晉升并會封閉質(zhì)料備貨行情。據(jù)領(lǐng)會，停止8月5日，山東地域全鋼胎動工率71.4%，較上周增長2.2%，而半鋼胎動工率為82.5%，也比上周增長3.2%。別的，作為汽車終端消耗體溫計(jì)的經(jīng)銷商庫存指數(shù)也有所降低。有關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2014年7月的中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為51.1%，雖超鑒戒線程度，但比上月降低了7.8個百分點(diǎn)。

        7月超強(qiáng)臺風(fēng)殘虐海南膠園并未造成大范圍增產(chǎn)，跟著利多預(yù)期失以后，滬膠漲勢戛但是止轉(zhuǎn)而墮入回調(diào)。因?yàn)槎《�烯代價延續(xù)堅(jiān)硬致使天膠與分解膠價差幾乎平水，唆使卑鄙洽購商喜愛天膠質(zhì)料，引發(fā)青島保稅區(qū)天膠庫存敏捷回落。斟酌到本年產(chǎn)膠國產(chǎn)量和出口量均將下滑，而中國需要淡季鄙人月發(fā)動，估計(jì)前期膠價回調(diào)空間有限，投資者可期待下一輪下跌機(jī)遇到來。

        海內(nèi)微觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)惡化

        受益于二季度海內(nèi)“微刺激”步伐，跟著政策盈利起頭開釋利多效應(yīng)后，部門搶先經(jīng)濟(jì)目標(biāo)起首獲益轉(zhuǎn)強(qiáng)。此中，上周五出爐的7月民間制作業(yè)洽購司理人指數(shù)(PMI)和匯豐制作業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，7月民間PMI以本年最大升幅攀至51.7%，創(chuàng)27個月新高，而匯豐PMI終值一樣以51.7%，創(chuàng)18個月新高。此中，新定單指數(shù)和出口指數(shù)改進(jìn)跡象較著，表白表里需在延續(xù)惡化，加強(qiáng)需要端氣力，從而有益于天膠去庫存化，為滬膠供給支持。

        消耗淡季鄰近，質(zhì)料備貨將發(fā)動

        受益于終端需要寂靜蘇醒，海內(nèi)天膠社會顯性庫存轉(zhuǎn)入疾速降低狀況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，停止7月尾，青島保稅區(qū)橡膠總庫存降低至26.21萬噸，旬環(huán)比降低達(dá)9.56%，不單創(chuàng)年內(nèi)新低，并且較客歲同期回落了16.26%。此中天膠+復(fù)合庫存24.57萬噸，較半月前降低2.61萬噸，不但降幅大于客歲同期，而且較客歲同期降低1.93萬噸。天膠去庫存化提速表示需要規(guī)矩延續(xù)改進(jìn)。

        近幾年延續(xù)低迷的膠價令主產(chǎn)國膠農(nóng)苦不勝言，據(jù)泰國橡膠種植者合作同盟統(tǒng)計(jì)，今朝泰國橡膠種植的綜分解本約莫65.25泰銖/千克，而實(shí)際只能賣到50泰銖/千克。綽綽有余致使膠園起頭缺乏工人，產(chǎn)量面對下滑。泰國軍當(dāng)局只能發(fā)起膠農(nóng)進(jìn)一步削減橡膠樹數(shù)目，以擴(kuò)充橡膠供應(yīng)并推低價格。開端方針定位每一年砍伐35萬棵橡膠樹，高于以前籌劃的25萬棵。

        而對付其余產(chǎn)膠國而言，也一樣面對此等尷尬處境。割膠踴躍性降低致使上半年重要產(chǎn)膠國產(chǎn)量均呈現(xiàn)回落。據(jù)天膠出產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)供給的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，本年上半年西北亞重要三個產(chǎn)膠國產(chǎn)量均呈現(xiàn)小幅下滑征象。此中泰國同比下滑0.9%，越南同比下滑0.8%，馬來西亞同比降低5.5%。而出口方面，泰國上半年出口同比下滑0.6%，馬來西亞同比回落2.4%，而越南降低幅度最大，同比降幅達(dá)17.3%。

        總之，持久攪擾膠市的供給端壓力正漸漸削弱，陪伴著海內(nèi)橡膠去庫存化提速，加上終端消耗淡季鄰近，滬膠無望迎來新一輪下跌。筆者以為，本輪主力1501合約回調(diào)空間有限，投資者可趁滬膠調(diào)解之機(jī)逢低參與。