至9月8日，工商總局網(wǎng)坐天下企業(yè)消息公示體系上查詢表現(xiàn)，新股東天齊鋰業(yè)還沒有正式注冊(cè)成為日喀則扎布耶的股東，而老股東比亞迪和西藏金浩也還未加入股權(quán)，白銀扎布耶也尚未股權(quán)變動(dòng)產(chǎn)生。

        隨后，天齊鋰業(yè)與西藏礦業(yè)總公司簽訂了《產(chǎn)權(quán)買賣合同》。

        緘默的比亞迪

        從那時(shí)一些活潑在收集上的西藏礦業(yè)中小投資者反響來看，不少人都明白為只需代價(jià)在這個(gè)范疇內(nèi)，西藏礦業(yè)就會(huì)利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        在這以前，西藏礦業(yè)曾于7月下旬曾提請(qǐng)股東大會(huì)受權(quán)董事會(huì)，在買賣代價(jià)不跨越5.56億元范疇內(nèi)董事會(huì)“擇機(jī)”利用優(yōu)先采辦權(quán)，目的是“確保公司鋰資本的計(jì)謀平安”。

        按照7月11日東北聯(lián)交所頒布的“受讓方資歷前提”，現(xiàn)有股東利用優(yōu)先采辦權(quán)的前提重要包含：不得以結(jié)合體情勢(shì)請(qǐng)求受讓，不得以拜托或信任方法請(qǐng)求受讓，受讓讓渡標(biāo)的后三年內(nèi)不得讓渡給任何第三方，和通知布告到期前交納5000萬元包管金等。

        雖然天齊鋰業(yè)公司與西藏礦業(yè)總公司已于8月9日簽訂了《產(chǎn)權(quán)買賣意向書》，但這筆買賣并未落定，由于日喀則扎布耶的現(xiàn)有股東，在必定前提下享有對(duì)這20%股權(quán)的優(yōu)先采辦權(quán)。

        二股東的否決并無見效。

        天齊鋰業(yè)的競(jìng)購念頭其實(shí)不難明白，公司稱，如果競(jìng)購樂成，“將有助于豐碩鋰精礦質(zhì)料來源，美滿財(cái)產(chǎn)鏈結(jié)構(gòu)”。

        公然，8月7日，天齊鋰業(yè)召開董事會(huì)，全票經(jīng)由過程介入競(jìng)購日喀則扎布耶20%股權(quán)的議案，董事會(huì)受權(quán)公司辦理層，在3.10億元掛牌價(jià)底子上，在不跨越4億元的范疇內(nèi)介入競(jìng)購。

        白銀扎布耶是特地與日喀則扎布耶對(duì)口的卑鄙公司，重要從事精粹與販賣業(yè)務(wù)，實(shí)際上節(jié)制著日喀則扎布耶的成本。今朝西藏礦業(yè)持有白銀扎布耶約63%的股分，剩下由日喀則扎布耶持有。

        在曩昔幾年里，西藏金浩和比亞迪為了扎布耶鹽湖提鋰技能的改革，耗費(fèi)了頗多心血。

        那時(shí)聯(lián)交所通知布告還表現(xiàn)，日喀則扎布耶現(xiàn)有七個(gè)股東里，掛牌時(shí)持股比例加起來不跨越3%的兩個(gè)最小股東中節(jié)能新質(zhì)料投資有限公司和西藏自治區(qū)投資有限公司，已拋卻了優(yōu)先采辦權(quán)，而西藏礦業(yè)、比亞迪、西藏金浩和中國地質(zhì)迷信院鹽湖與熱水資本研究成長中間此時(shí)并未拋卻。

        扎布耶鹽湖股權(quán)變革圖(曾子穎/圖)

        8月9日，天齊鋰業(yè)經(jīng)由過程收集競(jìng)價(jià)方法，出價(jià)3.11億元成為此次掛牌的最高報(bào)價(jià)人。相關(guān)各方并未頒布競(jìng)價(jià)環(huán)境，不外看起來“爭(zhēng)取”其實(shí)不劇烈，天齊鋰業(yè)的最高報(bào)價(jià)，只比以前西藏礦業(yè)總公司的掛牌底價(jià)超過跨過100萬元。

        在比亞迪與西藏金浩入股確當(dāng)年，西藏礦業(yè)一度也在股市上募資近10億元重金投入，但開采業(yè)務(wù)仍然未見轉(zhuǎn)機(jī)。

        到了2011年年末，安全證券更以“突起中的世界級(jí)碳酸鋰出產(chǎn)商”為題公布保舉研究陳述，預(yù)期將來兩年內(nèi)扎布耶的碳酸鋰產(chǎn)能將進(jìn)步10倍，同時(shí)本錢降低60%，成為與國內(nèi)四大鋰出產(chǎn)商等量齊觀的世界級(jí)鋰業(yè)巨擘。

        中國第一大鹽湖，牽動(dòng)三家上市公司。跟著新動(dòng)力反動(dòng)引爆對(duì)鋰資本的需要，一場(chǎng)落子結(jié)構(gòu)的大戲在拉開帷幕。

        鋰業(yè)霸主四川天齊鋰業(yè)股分有限公司(股票代碼002466，下稱天齊鋰業(yè))，向中國第一大鹽湖扎布耶伸出了手。

        面積達(dá)247平方千米的扎布耶鹽湖，位于距拉薩1100千米的西藏高原要地本地日喀則仲巴縣。這里海拔4400米，年均勻氣溫零度如下，人跡罕至、遼闊壯美。

        更緊張的是，這里是世界上鋰資本量豐碩的三大超大型鹽湖之一，并富含豐碩的鉀、硼、銣、銫等礦產(chǎn)資本，被鹽湖學(xué)權(quán)勢(shì)巨子、中國工程院院士鄭綿平稱為“用斗量金的金湖”。

        鋰是一種緊張的產(chǎn)業(yè)質(zhì)料。跟著電動(dòng)汽車行業(yè)激發(fā)的新動(dòng)力反動(dòng)，對(duì)鋰資本的需要在迎來暴發(fā)式的增加。

        一場(chǎng)環(huán)抱著這個(gè)“金湖”的股權(quán)讓渡，恰是產(chǎn)生在這一布景下。

        從2014年7月中旬的公開掛牌，到8月20日近乎底價(jià)成交，一系列默契下，具有扎布耶鹽湖20年開采權(quán)的西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司(下稱日喀則扎布耶)20%的股權(quán)，以3.11億的高價(jià)，從一家西藏國企順?biāo)燹D(zhuǎn)到了四川富豪蔣衛(wèi)平旗下上市民企手中。

        恰是此次讓渡，激發(fā)了多層股東之間的極大爭(zhēng)議。

        拋棄不贏利的金飯碗

        日喀則扎布耶建立于1999年，曾歷經(jīng)屢次股權(quán)變動(dòng)及債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)制鼎新，2010年引入內(nèi)部股東比亞迪和西藏金浩。

        此次讓渡以前，上市公司西藏礦業(yè)成長股分有限公司(股票代碼000762，下稱西藏礦業(yè))持有日喀則扎布耶50.72%的股分，處于絕對(duì)控股職位地方；日喀則扎布耶的第二大股東，是西藏礦業(yè)的母公司西藏自治區(qū)礦業(yè)成長總公司(下稱西藏礦業(yè)總公司，從屬于西藏國資委)，持股比例21.21%。

        四年前，經(jīng)過西藏地域招商引資和隨后的債權(quán)重組，比亞迪股分有限公司(股票代碼002594，下稱比亞迪)和西藏金浩投資有限公司(下稱西藏金浩)，以近2.5億元現(xiàn)金參股日喀則扎布耶，分別持股18%和4%；剩下6.07的股權(quán)，則分散在中節(jié)能新質(zhì)料投資有限公司等三家機(jī)構(gòu)手中。

        那時(shí)，西藏金浩和比亞迪因此結(jié)合競(jìng)標(biāo)情勢(shì)，得到日喀則扎布耶股權(quán)。西藏金浩其實(shí)不是真正意義上確當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，股店主要來自廣東。其實(shí)際節(jié)制人鄭曉軍，是中國證券市場(chǎng)上一名老牌投資人，如今開辦了一家名為長金的私募基金公司。

        比亞迪和金浩的入股，一度成為市場(chǎng)投資者存眷的核心。短短半年時(shí)間內(nèi)，西藏礦業(yè)股價(jià)便從23元左右飆升至51元的汗青高位。

        其展望根據(jù)在于，扎布耶鹽湖碳酸鋰儲(chǔ)量中國第一、世界第四，而高品格的鹽湖鹵水和環(huán)球最低的鎂鋰比例，使得扎布耶鹽湖成為環(huán)球獨(dú)一一個(gè)不必要化學(xué)反響，只要物理提純便可得到碳酸鋰的“超等鋰礦”。

        但安全證券的這一悲觀展望并未成為實(shí)際。

        實(shí)際上，西藏礦業(yè)對(duì)扎布耶鹽湖鋰資本的開辟名目，早在2003年便已開工。不外，受制于交通身分和開采難度，日喀則扎布耶自2005年投產(chǎn)以來，便持久陷于吃虧，公司靠銀行貸款維系。

        2013年年報(bào)表現(xiàn)，日喀則扎布耶的鋰礦開采業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)支出近1億元，但凈成本僅為68萬元。從2014年半年報(bào)看，支出萎縮到只要1100萬元，吃虧卻高達(dá)800萬元，陳述中未表露這一明顯變更的緣由。

        扎布耶鹽湖的資產(chǎn)代價(jià)也是以而止步不前：2014年7月11日，西藏礦業(yè)總公司在東北聯(lián)交所掛牌銷售日喀則扎布耶20%股權(quán)，掛牌通知布告稱，讓渡標(biāo)的評(píng)價(jià)值2.78億元，掛牌底價(jià)3.10億元。以這一代價(jià)計(jì)較，折合每股代價(jià)1.67元，乃至低于2010年比亞迪和金浩的入股代價(jià)(2.45億元收買22%股權(quán)，折合每股代價(jià)2.6元)。

        這次讓渡的股權(quán)訂價(jià)，通知布告中明白暗示系由合規(guī)資產(chǎn)評(píng)價(jià)公司所評(píng)價(jià)，并報(bào)西藏國資委存案。但卻引來了西藏扎布耶其余股東的緊張質(zhì)疑。

        “守著全球最佳的鹽湖鋰礦資本卻賺不了錢，就像是捧著金飯碗還討不到飯！”一名不肯透露姓名的股東代表向南邊周末記者鋒利地暗示，“討不來飯不去反省本身的問題，卻把金飯碗也給扔了，我不曉得這是什么樣的經(jīng)營理念！”

        賣給合作敵手天齊

        對(duì)付此次股權(quán)掛牌銷售目的，西藏礦業(yè)總公司給出的公開說法是：支撐大股工具藏礦業(yè)對(duì)旗下鋰業(yè)資本開采及加產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)謀整合，操縱市場(chǎng)化方法將日喀則扎布耶的資本上風(fēng)與行業(yè)內(nèi)良好企業(yè)的辦理和技能上風(fēng)相連系。

        偶合的是，7月19日，合作敵手天齊鋰業(yè)通知布告稱，董事會(huì)經(jīng)由過程決議，在2014年股東大會(huì)召開以前，在總額不跨越10億元范疇內(nèi)介入公司主業(yè)務(wù)務(wù)(含上卑鄙)相關(guān)標(biāo)的的競(jìng)拍，并提請(qǐng)股東大會(huì)受權(quán)。

        天齊鋰業(yè)是四川富豪蔣衛(wèi)平旗下上市公司。

        56歲的蔣衛(wèi)平，曩昔持久在中國農(nóng)業(yè)機(jī)器東北公司任販賣工程師，1990年月守業(yè)。天齊鋰業(yè)原是四川遂寧市射洪縣國企，后經(jīng)由過程改制在2004年被蔣衛(wèi)平收得，此次改制曾招致媒體諸多質(zhì)疑。2010年，天齊鋰業(yè)樂成上市，并敏捷擴(kuò)大成為具備國內(nèi)話語權(quán)的跨國鋰業(yè)公司。

        兩條前后收回的通知布告，雖未把日喀則扎布耶和天齊鋰業(yè)直接相連，但已起頭讓本錢市場(chǎng)把二者遐想在了一塊兒。

        特別是在7月下旬，西藏礦業(yè)董事會(huì)經(jīng)由過程決議，向包含天齊鋰業(yè)母公司天會(huì)合團(tuán)在內(nèi)的三個(gè)公司，非公開辟行跨越4915萬股公司股票，此中天會(huì)合團(tuán)以現(xiàn)金2億元，認(rèn)購了近1914萬股。

        借此可以計(jì)較出，天會(huì)合團(tuán)將持有3.6%的西藏礦業(yè)股分，超出杭州華泰信成為西藏礦業(yè)第二大股東。

        而南邊周末記者得到的日喀則扎布耶外部集會(huì)質(zhì)料表現(xiàn)，該公司5月即已通知股東，“西藏礦業(yè)總公司擬向天齊鋰業(yè)銷售其持有的西藏扎布耶21.21%的股權(quán)。天齊鋰業(yè)使用現(xiàn)金進(jìn)行收買�！�

        “咱們以為在鋰資本對(duì)新動(dòng)力計(jì)謀的影響日趨關(guān)頭之際，上市公司試圖向合作敵手讓渡鋰業(yè)業(yè)務(wù)的做法極其不當(dāng)，并且對(duì)公司將來的成長計(jì)謀也極其晦氣。”夏德忠對(duì)南邊周末記者說。他是西藏礦業(yè)那時(shí)的二股東杭州華泰信公司的法令參謀。

        看下去，上市公司將緊張吃虧，遲遲不能增值的資產(chǎn)讓渡給其余企業(yè)，并將套現(xiàn)資金投入其余更有成長出路的名目，合適道理。并且，這部門評(píng)價(jià)價(jià)只要2.78億元的股權(quán)，賣出了3.11億元，還完成了國資收益。

        但一名管帳業(yè)余人士指出了此中眉目：在市場(chǎng)化股權(quán)讓渡進(jìn)程中，存在以“本錢法”和“收益法”兩種資產(chǎn)代價(jià)評(píng)價(jià)的形式�！皣�企資產(chǎn)讓渡大多以本錢法評(píng)價(jià)，特別是企業(yè)處于吃虧狀況時(shí)，本錢法可比力正確地預(yù)算出國有本錢的后期投入，從而防止讓渡進(jìn)程中的高價(jià)喪失�？墒侨湛�則扎布耶如許的企業(yè)，評(píng)價(jià)時(shí)還應(yīng)當(dāng)斟酌到將來的(開采)技能進(jìn)步和市場(chǎng)遠(yuǎn)景包含的潛伏巨額長處，進(jìn)而正確地果斷應(yīng)當(dāng)采納哪種資產(chǎn)評(píng)價(jià)形式�！�

        恰是在對(duì)將來的收益果斷上，股東之間發(fā)生了龐大的不同。

        優(yōu)先采辦權(quán)中藏進(jìn)退

        天齊鋰業(yè)成為最高報(bào)價(jià)競(jìng)購者后，東北聯(lián)交所發(fā)函稱，在掛牌期滿以前，向其提交請(qǐng)求并合適前提的只要西藏礦業(yè)。

        實(shí)際上，“擇機(jī)”二字，象征著如果報(bào)價(jià)在5.56億元范疇內(nèi)，是由董事會(huì)決議是否利用優(yōu)先采辦權(quán)，如果代價(jià)跨越這個(gè)金額，則直接拋卻。

        西藏礦業(yè)有十地利間，來決議是否利用優(yōu)先采辦權(quán)。按照買賣規(guī)矩，只要要付出3.11億元，西藏礦業(yè)便可優(yōu)先得到日喀則扎布耶這20%的股權(quán)——這大大低于股東大會(huì)給董事會(huì)受權(quán)的利用優(yōu)先采辦權(quán)金額下限。

        可是，8月19日，西藏礦業(yè)董事會(huì)表決，除躲避表決的聯(lián)系關(guān)系董事、西藏礦業(yè)總公法律定代表人曾泰，剩下8位董事以7票贊成1票否決的表決結(jié)果，決議拋卻利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        通知布告給出拋卻的來由是：引入天齊鋰業(yè)有益于西藏礦業(yè)對(duì)旗下鋰資本的業(yè)務(wù)計(jì)謀整合……晉升事跡，庇護(hù)投資者長處。

        看起來，在西藏礦業(yè)與天齊鋰業(yè)之間，這是一樁默契的買賣。

        獨(dú)一否決票

        西藏礦業(yè)董事會(huì)上，獨(dú)一的否決票來自天齊進(jìn)入以前的第二大股東、杭州華泰信投資辦理有限公司(下稱杭州華泰信)的副總司理劉光線。

        他在董事會(huì)上提出，鋰業(yè)是西藏礦業(yè)最有遠(yuǎn)景的一塊業(yè)務(wù)，理當(dāng)盡量進(jìn)步控股比例，在已確定了5.56億元范疇內(nèi)擇機(jī)利用優(yōu)先采辦權(quán)的條件下，更不該該在4億元范疇內(nèi)就拋卻。

        究竟上，杭州華泰信在這樁買賣上的否決立場(chǎng)早已公開。

        在這以前，杭州華泰信法令參謀夏德忠就向南邊周末記者暗示，對(duì)此次日喀則扎布耶的股權(quán)掛牌，深感“受驚與不滿”。他說，早在股脫期間便巨資入股西藏礦業(yè)的杭州華泰信，看中的其實(shí)不是公司主業(yè)鉻鐵礦開采——“這便是塊用飯的資本罷了”，而是其部屬以日喀則扎布耶鹽湖為焦點(diǎn)的鋰業(yè)業(yè)務(wù)——資本檔次極高的扎布耶鹽湖，杭州華泰信以為這將帶來難以預(yù)算的將來市場(chǎng)代價(jià)。

        不外，耐煩持股多年所等待的“黑馬”——目睹新動(dòng)力財(cái)產(chǎn)行將激發(fā)鋰資本需要的暴發(fā)性增加之際，卻要被礦業(yè)總公司掛牌銷售，令杭州華泰信氣急交集。夏德忠說，這是對(duì)小股東長處的喪失。

        7月下旬，杭州華泰信曾向西藏礦業(yè)董事會(huì)發(fā)去姑且提案，請(qǐng)求公司在5.56億元底子上，得當(dāng)進(jìn)步買賣代價(jià)限定的最高值，并哀求股東大會(huì)受權(quán)董事會(huì)無前提利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        杭州華泰信提案上稱，近幾年鋰電行業(yè)成長敏捷，鋰資本需要疾速增加，而日喀則扎布耶是西藏礦業(yè)最緊張的子公司，代表著西藏礦業(yè)的將來，計(jì)謀意義緊張，但今朝西藏礦業(yè)對(duì)日喀則扎布耶的持股只要50.72%，如今西藏礦業(yè)總公司讓渡股分，恰是西藏礦業(yè)加強(qiáng)控股權(quán)的絕佳機(jī)遇。

        對(duì)此，西藏礦業(yè)自力董事也公布《自力定見》稱，如果西藏礦業(yè)無前提利用優(yōu)先采辦權(quán)，大概致使沒有其余意向受讓方請(qǐng)求受讓，一定合適西藏礦業(yè)總公司掛牌目的，和大概致使買賣代價(jià)虛高檔，讓公司面對(duì)龐大資金壓力，侵害中小投資者長處。

        終極，西藏礦業(yè)董事會(huì)以1票贊成8票否決反對(duì)了這個(gè)提案，來由是“在不明白限制買賣代價(jià)最高額的環(huán)境下”，這么做“不合適股東大會(huì)受權(quán)董事會(huì)的相關(guān)劃定”。

        杭州華泰信其實(shí)不是獨(dú)一的否決者，一些無法左右場(chǎng)合排場(chǎng)的中小投資者，也在西藏礦業(yè)的投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上，向西藏礦業(yè)提出與其雷同的概念。

        而西藏礦業(yè)8月中旬在平臺(tái)上的答復(fù)已透出眉目：公司利用優(yōu)先采辦權(quán)是為了包管鋰資本的計(jì)謀平安，在鋰資本不平安的環(huán)境下，公司才會(huì)利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        奧妙的是，在這一系列變革中，2010年進(jìn)入的股東比亞迪和西藏金浩，都是緘默以待。沒有任何通知布告說起，為什么不在利用優(yōu)先采辦權(quán)的股東范疇——是沒有提交請(qǐng)求，仍是提交請(qǐng)求后不合適前提被刷掉，外界均不得而知。

        2010年，一樣是在東北聯(lián)交所，比亞迪和西藏金浩是構(gòu)成結(jié)合受讓體，以2.46億元的代價(jià)得到了日喀則扎布耶22%的股權(quán)。

        那時(shí)，股權(quán)持有者西藏礦業(yè)和西藏礦業(yè)總公司，曾指明受讓方須是由一個(gè)日喀則扎布耶卑鄙行業(yè)的計(jì)謀投資者和一個(gè)對(duì)鋰行業(yè)有深刻明白和投資履歷的投資機(jī)構(gòu)構(gòu)成結(jié)合受讓體。再加之對(duì)受讓者凈資產(chǎn)等方面的刻薄限定，那次買賣被看作是為比亞迪“量身打造”。

        可是，在此次股權(quán)掛牌的受讓方資歷中，卻明白請(qǐng)求“不得以結(jié)合體情勢(shì)請(qǐng)求受讓”，這象征著比亞迪和西藏金浩不能再以結(jié)合受讓體的方法利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        不外比亞迪和西藏金浩并不是不能曲線救國：按照買賣規(guī)矩，如果有兩個(gè)或兩個(gè)以上股店主張就讓渡標(biāo)的利用優(yōu)先采辦權(quán)的，應(yīng)商量確定各自的采辦比例；商量不成的，依照各自的出資比例確定各自的采辦比例。

        在2014年7月，西藏金浩總司理余昊報(bào)告南邊周末記者，基于對(duì)扎布耶鹽湖開采技能晉升和市場(chǎng)遠(yuǎn)景的悲觀，西藏金浩曾但愿和比亞迪繼承擴(kuò)展股權(quán)。可是，到了8月份，買賣結(jié)果倒是他們終極均連結(jié)緘默，拋卻利用優(yōu)先采辦權(quán)。

        值得把穩(wěn)的另外一層奧妙關(guān)系是，財(cái)產(chǎn)鏈上比亞迪處于天齊鋰業(yè)的卑鄙，后者持久為比亞迪供給電池級(jí)碳酸鋰。

        8月20日，天齊鋰業(yè)收到東北聯(lián)交所回函稱：西藏礦業(yè)已明白拋卻優(yōu)先采辦權(quán)，按照買賣規(guī)矩，天齊鋰業(yè)以3.11億元成為日喀則扎布耶20%股權(quán)的終極受讓方。

        算上這樁買賣，天齊鋰業(yè)在曩昔短短三個(gè)月里，已豪擲42億元，在鋰財(cái)產(chǎn)鏈上連續(xù)實(shí)現(xiàn)了三單收買，被外界視為在大肆建立“鋰業(yè)王國”。

        天齊鋰業(yè)的方針不但限于此，來自日喀則扎布耶外部的集會(huì)質(zhì)料還表現(xiàn)，早在2012年，西藏礦業(yè)方面就曾籌劃把旗下白銀扎布耶鋰業(yè)有限公司(下稱白銀扎布耶)51%-60%股權(quán)讓渡給天齊鋰業(yè)。

        不外，那時(shí)此發(fā)起被比亞迪以“技能得到龐大沖破，公司面對(duì)亙古未有的成長機(jī)遇”，和讓渡給合作敵手存在“長處辯論”等緣由而回絕。

        雖然買賣未成，但已讓比亞迪和金浩心生鑒戒。

        金浩方面以為，就算此次比亞迪和西藏金浩憑仗優(yōu)先采辦權(quán)，硬從天齊鋰業(yè)手上搶下日喀則扎布耶的股權(quán)，往后一旦白銀扎布耶落入天齊鋰業(yè)“口袋”，仍是可以借助財(cái)產(chǎn)鏈關(guān)系反過去比擬亞迪構(gòu)成限制，“搶”就沒故意義了。