前期受國際原油價格大幅下跌與基本面供過于求的影響，塑料期價一路下跌，上周轉(zhuǎn)為振蕩態(tài)勢。但目前隨美元指數(shù)出現(xiàn)振蕩偏弱走勢，庫欣原油庫存與EIA原油庫存背離情況進(jìn)一步加深，原油價格的疲軟之勢有望得到緩解。

        供給方面，近期隨著化工企業(yè)檢修停產(chǎn)，塑料供給有望進(jìn)一步縮減。需求方面，央行提振房地產(chǎn)業(yè)利好政策，加上已經(jīng)到來的塑料薄膜生產(chǎn)旺季，將有力支撐塑料價格�？傮w來看，促成塑料下跌的因素改善預(yù)期顯現(xiàn)，此時塑料不宜盲目追空。

        原油價格有望止跌

        受美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的提振作用，美元指數(shù)從7月初的79點漲至10月初的85點附近，再加上EIA公布的原油庫存大幅上漲，庫欣原油庫存階段性上揚，國際原油價格一路走跌。但9月美國各項經(jīng)濟指標(biāo)均有一定程度的下滑，9月ISM美國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從8月59點的三個月高點下降至56.6點，不及此前預(yù)期。同時，美國通脹水平也進(jìn)一步下跌，8月CPI月率意外下降0.2%。這些數(shù)據(jù)一方面說明美國經(jīng)濟的復(fù)蘇并未如市場之前所預(yù)期的有力，另一方面CPI較低的水平也給貨幣政策留出余地。因此，這直接導(dǎo)致最近兩周美元指數(shù)連續(xù)振蕩下跌。

        隨著美元指數(shù)進(jìn)入振蕩走勢，原油供求情況出現(xiàn)利多變化，原油價格在此輪強勁的下跌之后，雖難以在技術(shù)上轉(zhuǎn)為回升之勢，但未來下跌會遇到較大阻力。所以，之前原油價格的低迷導(dǎo)致塑料價格持續(xù)疲軟的因素，將會因此得到有效緩解。

        供過于求情況出現(xiàn)改觀

        供給上，隨著塑料現(xiàn)貨價格下行，市場上各化工企業(yè)挺價意愿強烈，降量保價意圖明顯。近期，大慶石化的30萬噸全密度產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)HDPE，以進(jìn)一步緩解塑料庫存；延長中煤30萬噸線性產(chǎn)能在9月29日開始檢修20天；神華包頭的全密度產(chǎn)能也處于檢修狀態(tài)，開車將轉(zhuǎn)產(chǎn)HDPE。據(jù)估計，10月塑料將有10萬噸的產(chǎn)量被轉(zhuǎn)產(chǎn)和檢修波及。與此同時，目前PE庫存在高位持續(xù)多日后出現(xiàn)下滑，9月底PE庫存環(huán)比下跌2.38%。

        需求上，今年以來我國房地產(chǎn)市場景氣度出現(xiàn)下滑，但9月底央行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知，有望成為提振房地產(chǎn)市場的強心劑。隨著房地產(chǎn)市場的好轉(zhuǎn)，塑料管道的需求有望顯著提高。與此同時，當(dāng)前正是日光膜的生產(chǎn)旺季，隨著地膜儲備期之后的旺季來臨，農(nóng)膜開工率有望繼續(xù)上升。所以，在房地產(chǎn)市場有望回暖和塑料薄膜消費旺季到來的共同作用下，未來塑料需求將進(jìn)一步提升。

        總體而言，在化工企業(yè)有意以轉(zhuǎn)產(chǎn)和檢修控制塑料產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，未來需求卻出現(xiàn)上升態(tài)勢，在供需兩端均出現(xiàn)改觀之時，塑料頹勢或?qū)⒅共�。從技術(shù)上看，10月10日塑料跳空低開后一路下跌，但之后近一周塑料期價都在9850—9450元/噸區(qū)間振蕩。建議前期持有塑料空單者可止盈離場。