近期多地出現(xiàn)購房政策松動的消息，短期內(nèi)或許會對PVC形成利好支撐，但四季度是PVC傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)淡季，因此需求疲軟態(tài)勢難改。供應(yīng)方面，PVC生產(chǎn)企業(yè)若按期投產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)壓力有增無減。當(dāng)前PVC生產(chǎn)企業(yè)多積極預(yù)售10月貨源，因此10月PVC價格下行空間有限，下游企業(yè)消化庫存為主。

        四季度需求疲軟態(tài)勢難改

        房地產(chǎn)行業(yè)將長期低迷

        產(chǎn)能投放壓力仍較大

        近期在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減、國際原油連續(xù)重挫的影響下，PVC創(chuàng)出了上市以來新低。筆者認(rèn)為，后市PVC缺乏實質(zhì)性利好，四季度走勢難言樂觀。

        截止到目前，今年糊樹脂的項目產(chǎn)能已全部投產(chǎn)，共計投放產(chǎn)能約900萬噸。若按照投產(chǎn)計劃，四季度PVC仍有90萬噸的新增產(chǎn)能將要投產(chǎn)。

        開工率方面，今年P(guān)VC企業(yè)整體開工率略高于去年同期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度PVC企業(yè)平均開工率為61.17%，比去年略上升1.11%。事實上，今年我國PVC生產(chǎn)企業(yè)整體開工情況要好于去年，特別是西北企業(yè)，除了例行正常的檢修外，裝置開工較好，整體開工率基本維持在70%以上，部分企業(yè)開工率基本能保持在80%—90%的水平。

        受樓市持續(xù)低迷影響，三季度PVC下游制品企業(yè)開工不及預(yù)期，甚至低于往年同期水平。多數(shù)大型PVC型材制品企業(yè)開工在七成左右，能到八成的企業(yè)屈指可數(shù)。而一些小型PVC型材制品企業(yè)由于資金緊張、訂單不足等多方原因，停產(chǎn)或是轉(zhuǎn)行。據(jù)了解，大型企業(yè)開工率平穩(wěn)在70%—75%，中小型企業(yè)開工率在30%—50%，個別較差的小型企業(yè)處于停車或是低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。因此，下游開工及訂單不足導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)對原料PVC采購不積極，不足以支撐PVC價格的上漲。

        與此同時，9月底央行和銀監(jiān)會出臺支持房地產(chǎn)市場發(fā)展的相關(guān)政策，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。盡管房地產(chǎn)扶持政策力度較大，但市場難現(xiàn)昔日繁榮。同時未來的政策取向也非單一刺激，而只在托底，為改革創(chuàng)造空間。因此，本次刺激政策或使房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)階段性改善，但至多平緩房地產(chǎn)市場的下行周期。

        從歷史情況來看，在2006年和2008年政府對于房地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)階段性放松時，房地產(chǎn)市場反彈明顯，均出現(xiàn)銷售面積和價格的雙升。但與以往不同，本次房地產(chǎn)調(diào)控政策放松后，地產(chǎn)繁榮難現(xiàn)。因此，近期多地出現(xiàn)的購房政策松動的消息，短期內(nèi)或?qū)�對PVC形成利好支撐，但是長期來看難以扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)的下行周期。

        然而隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方需求降溫，貨源南移導(dǎo)致華東、華南市場銷售壓力加大，PVC也難尋利好支撐，11—12月下行的壓力加大。整體來看，市場缺乏實質(zhì)性利好，四季度PVC走勢難言樂觀。

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