就常理推斷，市場經(jīng)濟下的商品價格與供需當成正比；然而今年以來的鋼材市場運行軌跡，卻是反其道而行之，特別是APEC會議結(jié)束后，現(xiàn)貨市場資源緊缺加劇，終端采購無門，鋼價卻不漲反跌，這究竟又是為何？

        現(xiàn)狀：鋼市庫存創(chuàng)5年新低，鋼價持續(xù)下探

        國內(nèi)鋼鐵市場早已進入季節(jié)性需求淡季，然市場去庫存步伐仍在延續(xù)，截止11月月中，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼材市場庫存總量僅為1000.76萬噸，同比上月及去年同期分別減少133.5萬噸、367萬噸。降至5年來新低。為自今年3月以來的連續(xù)38周下降。一方面是上游鋼廠因多方原因大幅減產(chǎn)，另一方面由于此前APEC會議禁運導致鋼廠資源發(fā)貨延遲；并不是終端需求在淡季大放異彩所致。

        在市場庫存跌至2009年同期以來新低的同時，國內(nèi)鋼材價格也是結(jié)束此前的APEC會議的短暫刺激反彈行情，重歸跌勢；會議結(jié)束至今，主流品種、特別是線螺等建筑鋼材價格累計下跌接近100元。從市場了解，多數(shù)商家仍看跌后市，降價出貨依舊是當前主流操作。

        無庫存、無資源，商家為何熱衷降價？

        現(xiàn)貨市場庫存超低，鋼廠資源發(fā)貨不及時，特別是線螺等建筑鋼材資源熱門規(guī)格缺貨現(xiàn)象十分嚴重；盡管在行政限產(chǎn)結(jié)束后，沙鋼、中天等主流鋼廠全力生產(chǎn)，仍無法滿足市場需求，多數(shù)訂單只能打折安排，該類品種給市場傳遞嚴峻的供不應求消息。

        然而，面對如此緊張的供求關系，鋼價為何反而出現(xiàn)詭異的不漲反跌走勢？

        實際上，此多為貿(mào)易商與鋼廠之間的博弈行為。鋼貿(mào)商之所以熱衷降價，且均針對熱門規(guī)格降價；正是看中市場無貨，降價不會對自身帶去任何的價格風險。反而可以通過降價行動，整體拉低市場價格水平，倒逼鋼廠在出廠價上面讓利。所以市場會出現(xiàn)更為怪異的一幕，沒貨的商家不斷下調(diào)報價、少部分有貨的商家，卻是拉高價格成交，然量少難以撬動大趨勢下降。

        短期鋼材資源供給有限，鋼廠價格控制力度增強

        筆者認為，市場在臨近鋼廠調(diào)價節(jié)點前熱衷主動砸價，實際意義不大；鋼廠應該早有準備。特別是近期鋼廠普遍減產(chǎn)，行政限產(chǎn)結(jié)束后，多數(shù)鋼廠的集中檢修預計還得維持到12月份，加上年底環(huán)保限產(chǎn)也在發(fā)力。至少在短期內(nèi)，鋼廠實際產(chǎn)量是偏低的，同時其內(nèi)部庫存也在持續(xù)下降后降至年內(nèi)低點，壓力不大。

        鋼廠手中資源有限，并無強烈清庫存意愿，主動大幅降價可能性偏低；另外現(xiàn)貨市場庫存超低，一群貿(mào)易商排隊等待向鋼廠訂貨，商家逼價底氣也偏弱。不過鑒于季節(jié)性淡季特征日益明顯，北方戶外施工持續(xù)放慢，冬儲及出口預期進一步減弱，鋼廠對后市多繼續(xù)看弱；且因進口礦等原料繼續(xù)大跌，現(xiàn)貨鋼價此前連張1月有余，鋼廠當前噸鋼利潤尚可，因此多數(shù)鋼廠在年末制定調(diào)價政策多會繼續(xù)想市場傾斜讓利為主；但肯定不會受到來自市場部分惡意砸價影響。

        總的來說，市場的淡季特征日益明顯，雖建筑鋼材市場短期內(nèi)暫無供求壓力，但整體鋼市階段性供強需弱格局會更加的明顯，鋼價走弱大格局不會改變；現(xiàn)貨市場投機主動砸價行為需謹慎，一旦上游鋼廠新一輪調(diào)價政策不如預期，擔心搬起石頭砸自己的腳，還是謹慎為好。