“沒有最低，只有更低”，這是人們對將來原油價格走勢的悲觀判斷和預(yù)期。當(dāng)前，有國際專業(yè)機構(gòu)評估，即使原油價格跌至40美元/桶，沙特等產(chǎn)油國也可維持盈虧平衡，而美國高效率頁巖油可在50美元/桶左右照常運營�？梢姡�當(dāng)下全球原油市場利空不斷，如此寒風(fēng)勁吹，可能導(dǎo)致乙烯乃至整個石化產(chǎn)業(yè)鏈步入嚴冬期。

　　從理論上講，原油價格下跌對下游構(gòu)成利好，但實際情況并非如此，甚至相反。近年來，我國原油對外依存度已近六成，當(dāng)前，在國內(nèi)石化企業(yè)還沒完全消耗掉先期高價油情況下，國際油價接連快速下跌，讓行業(yè)難于跟上市場節(jié)拍，生產(chǎn)成本居高不下，形成一步被動、步步被動的態(tài)勢。

　　上周（12.7-12.12），國際原油市場可謂寒風(fēng)頻吹：先是海灣產(chǎn)油大國沙特和科威特先后宣布將出口亞洲油價下調(diào)至65美元/桶以下，隨后WTI原油期價跌至57.5美元/桶。受此影響，不僅國內(nèi)成品油價格于上周末實現(xiàn)'十連跌'，也讓與之關(guān)聯(lián)緊密的乙烯行業(yè)雪上加霜，進而影響整個石化產(chǎn)業(yè)。60美元大關(guān)這個被業(yè)內(nèi)人士認為有著強支撐的整數(shù)關(guān)已然告破。

　　國內(nèi)原油70%用于生產(chǎn)成品油，30%用于石腦油生產(chǎn)，而石腦油又多用來生產(chǎn)乙烯。乙烯是石化行業(yè)最基本的有機原料，約有75%的石化產(chǎn)品由乙烯生產(chǎn)，主要下游有聚乙烯、乙二醇、苯乙烯，繼續(xù)深加工可生產(chǎn)環(huán)氧乙烷、二氯乙烷、聚苯乙烯、乙醇、醋酸乙烯等重要產(chǎn)品，關(guān)聯(lián)著精細化工、輕工紡織、汽車制造、機械電子、建材工業(yè)以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等。正因為國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)對國際油價非常敏感，受到的影響自然也很大。

　　乙烯在整個石化產(chǎn)業(yè)鏈上有著舉足輕重的作用和地位。我國乙烯發(fā)展有后來居上的趨勢，目前產(chǎn)能已屆2000萬噸，排名美國之后居全球第二位。2014年上半年，全國乙烯產(chǎn)量847萬噸，同比增長5.3%，但下半年產(chǎn)量增幅出現(xiàn)明顯收窄。但受國際原油價格影響，每年的產(chǎn)量變動較大。2012年國內(nèi)生產(chǎn)乙烯1487萬噸，同比減少2.5%。2013年，全國乙烯產(chǎn)量1623萬噸，同比增長了8.5%。

　　油價持續(xù)下跌，國內(nèi)乙烯深受其害。一方面表現(xiàn)為產(chǎn)品生產(chǎn)中不斷出現(xiàn)減值損失;另一方面由于下游需求普遍不旺，無力承接轉(zhuǎn)嫁因素。更為不利的是，與國際低油價相伴，或?qū)⒂懈�低價格的進口乙烯及其下游產(chǎn)品沖擊國內(nèi)市場。我國每年需要進口乙烯單體近200萬噸，其下游乙二醇進口約800萬噸。顯然，油價越低，進口產(chǎn)品會越多，對國內(nèi)同類產(chǎn)品的打壓就越大。

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