巨化股份公司是以氟化工為核心、氯堿配套的綜合性氟化工行業(yè)龍頭,具有完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)鏈:已形成制冷劑、含氟材料、特色氯堿材料、電子化學(xué)品、石化材料和基礎(chǔ)化工在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。規(guī)模:公司R22產(chǎn)能10萬(wàn)噸,居行業(yè)第二;新型制冷劑占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位;PVDC樹(shù)脂占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的60%。

同時(shí),公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸升級(jí),在建項(xiàng)目集中在高附加值的高端含氟新材料及高純電子化學(xué)品。

氟化工行業(yè)見(jiàn)底企穩(wěn),R22價(jià)格有望繼續(xù)上漲。2014年受生產(chǎn)配額限制導(dǎo)致供給偏緊影響,R22價(jià)格年內(nèi)最高上漲40%。而我們預(yù)測(cè)2015年的供需偏緊的格局將加劇,具體理由如下:供給上15年是R22正式消減的第一年,環(huán)保部核發(fā)生產(chǎn)配額27.4萬(wàn)噸,較14年削減11%;需求上根據(jù)我們的測(cè)算,總需求約26萬(wàn)噸。R22供需之差1.4萬(wàn)噸,與14年1.9萬(wàn)噸的差值相比,供需緊張的格局進(jìn)一步加劇,我們預(yù)計(jì)3月底至4月初,隨著下游空調(diào)銷售旺季的到來(lái),國(guó)外出口的放量,R22價(jià)格有望上漲。

R22提價(jià)對(duì)巨化股份的業(yè)績(jī)彈性最大,同時(shí)公司也將受益于行業(yè)集中度的提升。