不論是眾籌還是理財，借道保險，馬云的娛樂寶確實是一奇招。

　　阿里巴巴推出新產品娛樂寶，網民出資100元即可投資熱門影視劇作品，預期年化收益7%。有人說娛樂寶滿足了年輕人的投資喜好，也有人認為馬云是要轉身搞娛樂，要賣票了。

　　上述兩種觀點只能說就娛樂寶來看馬云，筆者倒認為，馬云這次是醉翁之意不在“娛樂”。

　　某種意義上說，這是馬云與傳統金融的一次博弈，頗有點“貓鼠游戲”的意味。就在娛樂寶推出的前兩天，四大行聯合限制快捷支付，這無疑是直指余額寶的。而馬云對此的回應也很快，娛樂寶突然發(fā)售。

　　娛樂寶的真正功用應該是馬云的又一次試探。娛樂寶從本質上說是理財產品，但是借道國華人壽，這著實是給監(jiān)管方來一個突襲。眼下銀行紛紛卡緊余額寶，從監(jiān)管的角度也是有其必要性的，但就互聯網金融在此間對中國傳統金融體系的挑戰(zhàn)的和突破來說，難免會引起一些討論，而討論的核心說到底還是政府如何監(jiān)管金融，特別是互聯網金融。

　　按照監(jiān)管的領域來看，這事要保監(jiān)會來出面。國華人壽方面對娛樂寶的表述是：屬于互聯網投連險產品，并在保監(jiān)會相關部門完成備案。接下來，就是看監(jiān)管方如何對娛樂寶進行監(jiān)管了。

　　不過，從目前娛樂寶的體量來說，還不足以威脅到相關類似產品的生存。但是從未來整體互聯網金融的發(fā)展趨勢來說，借道保險不僅對金融監(jiān)管提出挑戰(zhàn)，還表明，這種歸集中小資金的先上金融產品有著巨大的市場，這同時也是對金融監(jiān)管的一個提醒。

　　金融機構的線上爭奪越加激烈，這既包括各種“寶寶”為代表的互聯網金融，也包括各家銀行之間的爭奪。所以，在傳統金融業(yè)的眼里，馬云既是他們所歡迎的，也是他們所顧忌的。但這背后，應該是傳統金融對自身不足的一次深刻認識。

　　互聯網金融現在還是“分層”競爭階段，傳統金融首先要保住的是大額用戶，而馬云的“寶寶”走的是草根路線，無論是體量還是投資方向都無法與銀行的VIP相提并論。傳統金融業(yè)真正懼怕的不是互聯網金融中的金融，而是互聯網，在線上的開發(fā)、成熟度以及認可度來說，傳統金融顯然落在馬云身后。

　　但是互聯網金融的優(yōu)勢又恰恰是互聯網的靈活性和低姿態(tài)，傳統金融業(yè)忙著跟在“寶寶”身后調整產品結構，可是馬云很快又推出一個新的產品。雖然不得不指出，很多“寶寶”并不是金融創(chuàng)新，但是也不可否認它們正在重新定義網絡金融。而這，恰恰是過去傳統金融所忽視，或者說不愿重視的。

　　從這個意義上說，互聯網金融帶給整個金融業(yè)的，應該是積極意義大于監(jiān)管風險。因此，對于互聯網金融的監(jiān)管，也應該重新定義，風險控制是第一位的，但是在對金融產品的界定和監(jiān)管上應該打破舊觀念，當年的華爾街能發(fā)展成為全球的金融巨子，一個重要原因就是金融創(chuàng)新，雖然這也為日后的金融危機埋下伏筆，但是這對中國的金融改革來說，仍不失為一個好的開端。

　　此刻的馬云，很可能正在思考下一個“寶”是什么，不過他想得最多的應該還是他的“寶寶”們如何活下去并且真正的成為被認可的金融工具，而不是被一直蓋上“套利”的帽子。