上個月的21日,螺紋鋼價格創(chuàng)下18個月新高,黑色商品市場集體狂歡。時隔月余,鋼市跌聲一片,螺紋鋼期貨順勢跌破2000點位。

    4月份,黑色商品系期貨現貨市場的狂舞,使得市場投資者興奮不已。一方面鋼材特別是螺紋鋼、煤炭特別是焦炭、鐵礦石等 期現貨市場價格的暴漲使得投資者看到了巨大投資機會。這種與股市跌跌不休、萎靡不振形成鮮明對比的市場,給投資者以希望。當然,股市里的黑色商品系也有不 俗表現。另一方面市場以及一些專家把其分析為,整個經濟復蘇向好的跡象。這一忽悠,如火上澆油,促使黑色系期現貨市場價格被輪番炒作,特別是期貨市場被炒紅了天。

    黑色系價格被爆炒效應迅速傳遞到了供給側的生產商,在漲價驅動下鋼廠紛紛開足馬力生產。值得欣喜的是,這個價格傳導作用還是暢通敏銳的。數據最能說明問題：國家統(tǒng)計局數據顯示,4月份全國粗鋼日均產量創(chuàng)出歷史新高,達231.4萬噸,超過2014年6月創(chuàng)下的峰值紀錄。人們驚呼不是要去產能、去庫存嗎？這樣下去,是否意味著鋼鐵等黑色系就沒有必要去產能、去庫存了呢？供給側改革是否也就不那么急迫了呢？因為黑色系到處鶯歌燕舞、形勢一片大好啊！

    到底黑色系的狂飆狂舞是市場復蘇的真實寫照和預期反應,還是海市蜃樓、曇花一現的假象？客觀地說,黑色系價格非理性一走高,就有業(yè)內專家以及職能部門官方聲音提醒和警示,這一輪黑色系價格暴漲完全是炒作因素,真實需求沒有改善,提醒投資者注意風險,提醒廠商勿盲目加大產量。同時,官方在期貨市場比如期貨交易所對過度投機炒作黑色系進行了必要限制。

    進入5月份黑色商品系遭遇到持續(xù)下跌甚至暴跌的情況,不斷遭遇類似黑色星期一的命運。爆炒虛高的價格被打回了原形。再次警示我們,爆炒出的泡沫總要消退,沒有經濟堅實復蘇的虛高價格總要從哪里來再回到哪里去。這是顛撲不破的真理。

被打回原形的根本原因是沒有經濟快速復蘇下需求持續(xù)性放大的支撐�；�本建設投資、房地產市場等 都難以撐起放大了的產量。在這種情況下,大力度放水貨幣就會出現被爆炒的效應,也會誤導供給端,使廠商盲目開工生產。5月份需求端陡降后,把急速擴大的產 量晾在了沙灘上。必將形成新的增大了的庫存,背后是對生產力的大破壞,甚至預埋的是新的金融風險。

    短期看市場還未出現止跌跡象,繼續(xù)向下探底的可能性較大。無論是投資投機的需求端,還是生產的供給端,都要把握這個大勢和預期。

    這再次警示我們,一定要不忘初心。這個初心就是最初確定的去產能、去庫存、去杠桿的“三去”, 或者說“三去一降一補”的五項任務的既定方針。無論是黑色商品系,還是房地產行業(yè),都要堅定不移去產能、去庫存,不能有半點的猶豫和動搖。否則,就像鋼價 被打回原形,告訴我們必定走彎路。

    鋼價被打回原形警示我們,目前中國經濟的主要矛盾在供給側,而非需求側。堅定不移推進供給側改革,黑色系價格被打回原形又提供了有力佐證。