近日官方發(fā)布的一組數(shù)據(jù)引起市場(chǎng)的關(guān)注,中國(guó)港口竟然堆著1.3億噸鐵礦石。不過,港口高庫(kù)存的背后,并不是鐵礦石無人問津,反而是行情火爆。尤其是近兩個(gè)月時(shí)間內(nèi),國(guó)內(nèi)大連鐵礦石期貨主力合約價(jià)格漲幅達(dá)26.16%,漲幅較去年同期大約翻了一倍。

　　與此同時(shí),根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,行業(yè)風(fēng)向標(biāo)普氏62%鐵礦石指數(shù),在2016年1月4日尚為42.7美元/噸,但到了2016年12月30日,該指數(shù)已漲到了79.65美元/噸,漲幅達(dá)86.53%。進(jìn)入2017年以后,該指數(shù)的上漲步伐并未停止,并在2月21日達(dá)到95.05美元/噸,這也是普氏62%鐵礦石指數(shù)30個(gè)月的新高。

　　那么,在“去產(chǎn)能”的大背景下,為何鐵礦石壓港1.3億噸,價(jià)格還會(huì)一路飛漲呢？部分市場(chǎng)人士認(rèn)為,支撐這一現(xiàn)象的是海外礦企對(duì)中國(guó)鋼鐵業(yè)的壓榨,還是期貨投機(jī)者在背后炒作？3月2日,大連鐵礦石期貨主力1705合約,開盤678元/噸,報(bào)收于676.8元/噸,漲幅0.15%。普氏62%鐵礦指數(shù)92.45美元/噸。

　　基建熱推升鐵礦石需求

　　春節(jié)過后,或許是受益于補(bǔ)庫(kù)存周期、中國(guó)去產(chǎn)能政策及投資需求,鐵礦石價(jià)格延續(xù)去年漲勢(shì)。2月21日,大商所鐵礦石期貨價(jià)格甚至一度突破740元/噸,創(chuàng)2014年5月來高位。目前,期貨價(jià)格回落至700元/噸上下徘徊,年內(nèi)漲幅達(dá)26.16%。

　　伴隨著鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲,中國(guó)鐵礦石庫(kù)存也居高不下。截至2月17日,中國(guó)各港口鐵礦石庫(kù)存連續(xù)第七周上漲,總量超1.29億噸,再創(chuàng)歷史新高。作為世界上最大鐵礦石消費(fèi)國(guó)且國(guó)內(nèi)平均生產(chǎn)成本高,中國(guó)進(jìn)口為鐵礦石價(jià)格提供了強(qiáng)有力支撐。

　　由于鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)加速上漲,部分市場(chǎng)人士認(rèn)為,按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的常規(guī)規(guī)律來說,庫(kù)存積壓,意味著市場(chǎng)需求疲軟,供大于求。但價(jià)格上漲,意味著市場(chǎng)行情火爆,供不應(yīng)求。本該朝著相反方向變動(dòng)的兩項(xiàng)指標(biāo)突然同時(shí)位于高位,意味著市場(chǎng)正處在某種異常情況之下。

　　“雖然今年房地產(chǎn)方面的投資會(huì)逐步降低,但除房地產(chǎn)行業(yè)之外,基建行業(yè)還包括鐵路、公路、城市軌道交通、水利、機(jī)場(chǎng)等,2016年12月國(guó)家發(fā)改委審批核準(zhǔn)了23個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,總投資1840億元,而項(xiàng)目主要集中在交通、能源、水利等基建領(lǐng)域�！狈治鰩焺⒅菑�(qiáng)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　劉智強(qiáng)表示,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》預(yù)測(cè),2017年我國(guó)固定資產(chǎn)投資將達(dá)到67.1萬億元,投資增速預(yù)計(jì)在8%左右,其中,基建投資的整個(gè)規(guī)模將達(dá)到16萬億元,占整個(gè)固定資產(chǎn)投資的23.8%,將保持20%左右的增長(zhǎng)水平。

　　據(jù)了解,2016年鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成固定資產(chǎn)投資8015億元,新增鐵路通車?yán)锍碳s為3200公里。卓創(chuàng)資訊建立的鐵路建設(shè)用鋼需求模型中,分為固定資產(chǎn)投資預(yù)測(cè)法和里程用鋼計(jì)算法兩種,最終結(jié)果經(jīng)過加權(quán)調(diào)整后形成2016年鐵路建設(shè)投資用鋼2680萬噸的預(yù)測(cè),較2015年增加3.7%。

　　“隨著我們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)的增長(zhǎng)構(gòu)成變化也很大。目前固定資產(chǎn)投資成為了GDP增長(zhǎng)的主要構(gòu)成,如果固定資產(chǎn)投資下降,在消費(fèi)和出口不能連續(xù)上升的情況下,GDP也會(huì)隨之下跌。因而固定資產(chǎn)投資就成為了剛性需求,鐵礦石需求自然也隨之成為剛性需求�！蹦先A期貨戰(zhàn)略部總經(jīng)理王勇在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　王勇進(jìn)一步指出,這種情況下發(fā)生了供應(yīng)變量主導(dǎo)價(jià)格(與農(nóng)產(chǎn)品剛性需求情況相似)而非工業(yè)品需求變量主導(dǎo)價(jià)格的情況,需求的剛性促進(jìn)了價(jià)格走高,任何縮減供應(yīng)的情況,都會(huì)促成價(jià)格的快速上漲。因此,鐵礦石價(jià)格或許仍有上升空間。

　　高品位鐵礦助力成本降低

　　伴隨著鋼鐵價(jià)格的持續(xù)上漲,據(jù)工信部近日披露,我國(guó)鋼鐵行業(yè)去年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.02倍,在35家鋼鐵上市公司中,有32家已經(jīng)陸續(xù)公布業(yè)績(jī)預(yù)告,其中28家預(yù)告盈利,盈利公司占比達(dá)八成,過半實(shí)現(xiàn)扭虧,鋼鐵行業(yè)備受市場(chǎng)矚目。而鐵礦石作為鋼鐵的上游,自然也大受關(guān)注。

　　高級(jí)分析師杜洪峰表示,雖然市場(chǎng)對(duì)于低品位的鐵礦石會(huì)有不一樣的觀點(diǎn)。不過,對(duì)于高品位的鐵礦石,市場(chǎng)的觀點(diǎn)還是趨于一致的看好,原因在于高品位鐵礦石的需求比普通鐵礦石來得更為明確。

　　杜洪峰指出,鋼廠的成本包括運(yùn)輸和原材料兩方面,原材料中鐵礦石和煤炭又是大頭,隨著去年下半年煤炭?jī)r(jià)格的一波上漲,許多鋼企為了控制煉鋼成本,都在考慮如何降低煤炭的使用量。那么,對(duì)于鐵礦石來講,其品位的高低是由當(dāng)中鐵元素的含量而定,高品位鐵礦石一般是指含鐵量在60%以上的鐵礦石。

　　鋼廠內(nèi)部人士向記者介紹,在煉鋼的過程中每提高1%的鐵礦石入爐品位,大約可以降低1.6%的煉焦比,相比于高企的煤價(jià),通過高品位鐵礦石來控制煉鋼成本成為了眾多鋼企的首選。煤價(jià)越漲,不同品位鐵礦石的價(jià)差就越大。尤其是品位58%的鐵礦石和品位62%的鐵礦石之間的價(jià)差越拉越大,并且價(jià)差與焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)高度一致。

　　據(jù)記者了解,國(guó)內(nèi)大部分鋼廠每提升1%的鐵礦石品位,噸鋼成本可下降3%。一位鐵礦石貿(mào)易商表示,當(dāng)下是高品位鐵礦石需求明顯的時(shí)期,品位在62%鐵礦石自然更受市場(chǎng)歡迎。

　　隨著鐵礦石價(jià)格上漲,市場(chǎng)也有觀點(diǎn)認(rèn)為,正是持續(xù)上漲的鐵礦石價(jià)格使得外匯消耗增加。王勇表示,在鐵礦石價(jià)格上漲周期中,我們進(jìn)口鐵礦石,必然多支付對(duì)等的貨幣,其他進(jìn)口鐵礦石的國(guó)家也是如此,而不是我們單獨(dú)一個(gè)價(jià)格。

　　回顧2014-2015年的鐵礦石下跌周期中,我們與全球也同樣減少了進(jìn)口鐵礦石的對(duì)價(jià)。其次,鐵礦石貿(mào)易是經(jīng)常貿(mào)易項(xiàng)下的正常貿(mào)易,我們的經(jīng)常項(xiàng)目是每年幾千億的順差,不是逆差,經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易短周期價(jià)格循環(huán),應(yīng)該與外儲(chǔ)的減少?zèng)]有什么關(guān)系。