截止28日,8月鋼價走出震蕩上行的態(tài)勢,鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲8.82%。分品種看,長材價格指數(shù)上漲8.72%,扁平材價格指數(shù)上漲8.95%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲9.81%,其中進口礦價格指數(shù)上漲9.63%,國產礦價格指數(shù)上漲9.96%,走勢符合預期。展望9月鋼鐵市場,環(huán)保高壓及天氣好轉促使供需更趨緊平衡,鋼價有望再創(chuàng)新高。

    近期一些機構和人士的各種聲音促成市場理性調整,為后市平穩(wěn)上行奠定了基礎。8月份中鋼協(xié)會議、發(fā)改委會議、國資委會議、證監(jiān)會與中鋼協(xié)座談會等引發(fā)了一系列的猜想,會議報道更是被一些人貼上利益的標簽,引發(fā)了眾多非議的同時,也迎來了市場在上漲途中難得的高位調整,好在市場本身也沒有什么過度炒作,所以,在適度的調整后,又按照基本面的邏輯在震蕩上行,有點“躁聲越響,信號越明”的意思。8月畢竟還是傳統(tǒng)的需求淡季,尤其是8月中下旬環(huán)保督察也影響了部分需求,盡管淡季不淡,但需求也未見環(huán)比增長,在這種背景下,如果價格持續(xù)上漲,反而有提前兌現(xiàn)傳統(tǒng)旺季預期的嫌疑,反而不利于后市。

    至于一些人擔心有關部門會否因擔心炒作而持續(xù)出臺 新政抑制價格,筆者認為,有關監(jiān)管部門該出的政策,如限制交易量以及提高手續(xù)費等,都已出了,市場也消化了政策的影響。再說了,今年黑色商品期貨價幾乎全年貼水現(xiàn)貨價格,螺紋期貨甚至一度貼水現(xiàn)貨價格700元以上,這是在今年是政治大年、鋼鐵行業(yè)改革大年的背景出現(xiàn)的,如果那個時候有人或機構站出來說,有人“惡意做空”,相信還有不少人能理解。好在,目前,大家對宏觀經濟運行的態(tài)勢看得很清了,部分商品的貼水雖然依然存在,但仍在積極的修復中。

    供需平衡進一步趨緊是9月鋼價再創(chuàng)新高的重要基石。

    政策高壓下的供給收縮是大概率事件。據(jù)了解,一些企業(yè)因應生產資質抽查,不再敢穿水生產螺紋,除了冶煉中要添加適量的合金外,還要進行必要的冷卻,這樣就影響了5%左右的生產效率；取締地條鋼的核查、環(huán)保督察,也使得一些企業(yè)關停,比如山東有兩家企業(yè)受此影響（其中一家產能300萬噸）,河北一些軋材企業(yè)停產進行煤改氣、上加熱爐等設備,也都影響到生產,簡單估算,對9月的供應影響量在150萬噸或以上。

    需求有望維持穩(wěn)定增長。隨著國外鋼材價格的回升,鋼材出口有望增加,預計出口環(huán)比將有所增加。而8月份BDI指數(shù)上漲了20%,也預示國際經濟復蘇依舊,鋼材的間接出口形勢也會不錯。內需方面,8月乘用車批發(fā)走勢較強,前三周銷量增速10%,高于7月5.7%。受益于房地產去庫存政策效果顯著,家電銷售勢頭很好,空調庫存處于同期低位。在基建和地產投資雖略有回落但仍保持平穩(wěn)增長的背景下,在發(fā)改委決戰(zhàn)三季度投資的背景下,在地方積極迎接“十九大”的背景下,加上8月因環(huán)保而暫停施工影響的部分需求延后,9月這個傳統(tǒng)的鋼材消費旺季,出現(xiàn)需求增量是大概率事件。

    庫存的持續(xù)下降將提震漲價的信心。截至25日,鋼廠庫存降至477.26萬噸的歷史較低水平（同比下降7.9%）,社會庫存也降至959.44萬噸。結合上述分析,供需平衡將在9月更加趨緊,部分市場可能出現(xiàn)階段性部分規(guī)格短缺,價格易漲難跌。

    9月鋼鐵原燃料價格依舊堅挺。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計,110家鋼廠的焦炭庫存近期持續(xù)下降至411萬噸,尤其是100家獨立焦化企業(yè)的焦炭庫存降至37.65萬噸的歷史地位水平,而近期環(huán)保高壓的態(tài)勢沒有任何的放松,必將使得焦炭價格仍有上漲空間。焦煤也受環(huán)保影響供給減少,相對焦炭而言,也還有補漲空間。鐵礦石價格也將保持相對平穩(wěn)的態(tài)勢,小金屬價格在環(huán)保的影響下,產出受限,也還有上漲空間。

    當然,要密切 關注環(huán)保對需求的影響是否過大,政府對鋼價上漲是否要會采取新的措施,如果超出預期,引發(fā)的調整就在所難免。

    總之,9月鋼鐵市場,供需平衡有望進一步趨緊,現(xiàn)貨價格易漲難跌；而隨著交割月的到來,貼水的期貨價格必將合理回歸,鋼價走勢先弱后強,有望再創(chuàng)新高。