據(jù)最新市場報告,最近一周(3月19日至3月23日),國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)報收于144點,一周下跌3.63%。與此前的小幅下行相比較,這一周鋼材現(xiàn)貨價格跌幅明顯加大,鋼鐵股也一路走低。

　　鋼價股價齊跌

　　據(jù)分析師畢紅兵介紹,從上周來看,鋼材品種呈現(xiàn)出全線下跌的走勢。其中,螺紋鋼、熱卷和鋼坯成為領(lǐng)跌品種。截至3月26日,螺紋鋼的環(huán)比周跌幅已經(jīng)達(dá)到5.1%,熱卷的環(huán)比周跌幅為3.67%�！霸诂F(xiàn)貨當(dāng)中,短期內(nèi)出現(xiàn)這樣的跌幅已經(jīng)算是比較大的了�！碑吋t兵說。

　　在鋼價下跌的同時,A股市場中的鋼鐵股走勢也難言樂觀。最近6個交易日,鋼鐵行業(yè)指數(shù)的最大跌幅接近14%。個股方面的跌幅更大,新鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山、西寧特鋼等多只鋼鐵股6個交易日最大跌幅超過20%。

　　鋼價和鋼鐵股的下跌并非從上周才剛剛開始。元宵節(jié)前,國內(nèi)鋼價曾出現(xiàn)過一輪小幅反彈行情,此后國內(nèi)鋼價就開始呈現(xiàn)持續(xù)下跌走勢,二級市場中鋼鐵股的調(diào)整則要更早一些。翻看鋼鐵行業(yè)指數(shù)走勢圖可以看出,鋼鐵行業(yè)指數(shù)自2017年9月13日創(chuàng)出高點之后,就開始呈現(xiàn)出震蕩下行的走勢,雖然其間也曾有所反彈,但是整體重心卻在不斷下移,特別是從3月19日至今,調(diào)整的幅度明顯加大。

　　“供求關(guān)系將會影響國內(nèi)鋼價的走勢,而行業(yè)基本面因素仍然在很大程度上左右著二級市場鋼鐵股的股價表現(xiàn)�！币晃蝗�商投顧告訴證券時報·e公司記者,如果2018年的鋼價較2017年大幅走低,那么鋼鐵股的全年走勢也不容樂觀。

　　鋼價為何逆轉(zhuǎn)？

　　2017年,在供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)等多重因素的影響下,國內(nèi)鋼價一路走高,鋼鐵企業(yè)也是賺得盆滿缽滿。反觀如今的鋼價走勢,與去年相比可謂大相徑庭。光大證券在鋼鐵行業(yè)周報當(dāng)中表示,國內(nèi)鋼價指數(shù)顯著下跌3.63%至2017年8月以來新低,模擬的鋼鐵業(yè)利潤已跌回至2017年上半年的水平。

　　“兩方面的原因造成了本輪國內(nèi)鋼價出現(xiàn)下跌�！碑吋t兵分析,首先,以螺紋鋼、熱卷等為首的鋼材高庫存在春節(jié)之后出現(xiàn)了消化滯后。實際上春節(jié)過后至今,雖然部分鋼材產(chǎn)品在減庫存,但鋼材產(chǎn)品的整體庫存一直在增加。例如,螺紋鋼的庫存增加了40%以上、熱卷的庫存增加了30%,甚至還在繼續(xù)增加。此前大家普遍預(yù)期,在3月15日北方采暖期結(jié)束后,市場對鋼材的需求將會快速恢復(fù)。但實際情況卻是,受到諸多因素的影響,鋼材高庫存的消化比較滯后。

　　另外,剛剛爆發(fā)的中美貿(mào)易爭端也對市場形成了明顯的打壓,因為現(xiàn)在鋼材產(chǎn)品已經(jīng)不僅僅具有商品屬性,實際上也已經(jīng)具有了非常強的金融屬性。期貨市場和現(xiàn)貨市場已經(jīng)有了較強的聯(lián)動性,所以現(xiàn)在期貨市場的表現(xiàn)就會影響到現(xiàn)貨市場。

　　申萬宏源在最新發(fā)布的“鋼鐵周觀點”當(dāng)中認(rèn)為,鋼材社會庫存下降,但下降幅度不及去年同期,且鋼廠庫存上升,總體庫存仍處于高位。高庫存疊加貿(mào)易戰(zhàn)升溫導(dǎo)致期現(xiàn)均出現(xiàn)較大跌幅。目前部分電爐廠出現(xiàn)較大虧損,產(chǎn)量有望減少,需求在兩會后逐步復(fù)蘇,預(yù)計短期鋼價仍然偏弱,但跌幅將收窄。

　　后市要看去庫存

　　2017年,鋼鐵股表現(xiàn)可圈可點。受益于鋼鐵行業(yè)的整體回暖,鋼鐵類上市公司的經(jīng)營業(yè)績也是捷報頻傳。例如,方大特鋼2017年年報顯示,公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入139.45億元,同比增長56.27%；凈利潤25.40億元,同比增長281.40%。沙鋼股份2017年年報顯示,公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入124.14億元,同比增長63.66%；實現(xiàn)凈利潤7.05億元,同比增長220.37%。

　　隨著鋼價、鋼鐵股在近期雙雙下跌,已有市場人士對鋼價、鋼鐵股的全年走勢感到悲觀。但天風(fēng)證券在最新的研報中表示,受中美貿(mào)易戰(zhàn)與月底中間商為回籠資金而降價出貨影響,上周鋼價整體顯著下挫。但當(dāng)短期負(fù)面情緒消化完畢后,復(fù)工推進(jìn)帶來供需趨緊趨勢不變。

　　“基于對整體宏觀經(jīng)濟的判斷,2018年的鋼價會比2017年略低一些,但是應(yīng)該不會出現(xiàn)很多人預(yù)期的持續(xù)下跌的熊市行情,沒有必要對鋼價全年走勢過于悲觀�！碑吋t兵判斷,經(jīng)過之前的去產(chǎn)能之后,現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)的大環(huán)境已經(jīng)好了很多。眾多小企業(yè),特別是一些生產(chǎn)“地條鋼”的企業(yè)都已經(jīng)退出市場,大企業(yè)的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步增強。雖然下游的市場規(guī)模有一部分在減少,但是整體供需環(huán)境依然處在弱平衡的狀態(tài),還沒有出現(xiàn)過大的缺口或是過剩。

　　中美貿(mào)易爭端只能說對中國的鋼鐵行業(yè)有一部分影響,但是影響并不是很大,因為美國并不是中國的主要鋼材出口國,不會影響到中國鋼材整體的出口體量�！皬哪壳傲私獾降那闆r看,鋼鐵企業(yè)的效益仍然比較好,全年的經(jīng)營效益仍然值得期待�！碑吋t兵說,對于國內(nèi)鋼鐵行業(yè)來說,2018年的根本還是在于去庫存。

　　方大特鋼在2017年年報中預(yù)計,2018年我國的鋼鐵行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型升級期間,國內(nèi)鋼材供需基本面也將由緊平衡逐步向?qū)捤蛇^渡。2017年鋼材強、原料弱的局面在2018年或?qū)㈦y以延續(xù),鋼企利潤將出現(xiàn)高位收窄�？偟膩砜�,預(yù)計2018年鋼材價格將會呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。