一邊是產(chǎn)業(yè)鏈景氣止跌回升,一邊A股調(diào)整態(tài)勢延續(xù)驅(qū)動資金避險。Wind數(shù)據(jù)顯示,昨日申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)大漲1.66%,雄踞行業(yè)漲幅榜首位。其中,豬周期拐點或加速到來,對資金參與意愿的提升功不可沒。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,進(jìn)入2019年,豬瘟和高致病性藍(lán)耳退出招采的邊際影響基本消失。短期來看,兩節(jié)將至,豬肉迎來消費旺季,豬周期有望提前見底,迎來拐點。

　　供需趨緊預(yù)期提升

　　正邦科技、百洋股份、天邦股份、新希望分別上漲6.37%、6.01%、5.78%和5.00%,益生股份、民和股份、溫氏股份漲幅也均在3.5%之上……昨日滬深市場震蕩分化,以禽畜為代表的農(nóng)業(yè)品種逆市獲捧,受到市場強(qiáng)烈關(guān)注。

　　消費旺季即將到來,豬價有望維持高位是吸引資金參與布局的關(guān)鍵。根據(jù)草根調(diào)研了解,受制于生豬禁運政策,生豬產(chǎn)區(qū)壓欄嚴(yán)重,由此導(dǎo)致9月、10月生豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增加,但11月以來,壓欄生豬開始逐步出欄,導(dǎo)致11月生豬存欄環(huán)比下降,供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端,元旦、春節(jié)將至,消費需求仍將迎來一輪高峰期,需求提升將對豬價起到支撐作用。

　　東興證券通過分析能繁母豬的補(bǔ)欄以及淘汰數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),從今年7月份開始,行業(yè)補(bǔ)欄意愿和能力受到價格因素和區(qū)域禁運的嚴(yán)重抑制,而4月份開始的產(chǎn)能出清預(yù)計將在明年春節(jié)后影響生豬出欄,而后續(xù)預(yù)期的產(chǎn)能集中出清有望在2019年一季度。

　　周期反轉(zhuǎn)確定性高

　　結(jié)合豬周期演化來看,招商證券認(rèn)為,產(chǎn)區(qū)豬價低迷、養(yǎng)殖戶銷售困難導(dǎo)致現(xiàn)金流壓力顯著提升,補(bǔ)欄積極性大幅下滑,產(chǎn)區(qū)進(jìn)入激烈洗牌階段,必定會導(dǎo)致產(chǎn)能被迫快速推出,2019年豬價上漲已是定局。

　　申萬宏源證券調(diào)研東北及湖南地區(qū)養(yǎng)殖戶也發(fā)現(xiàn)：大型養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)受到一定影響,商品豬略有壓欄,“公司+農(nóng)戶”無法正常補(bǔ)欄仔豬導(dǎo)致部分超重豬仔養(yǎng)在保育舍。另外,有些地區(qū)則出現(xiàn)母豬配種計劃被打亂,母豬更新比例下降,甚至部分母豬當(dāng)作商品豬出售等現(xiàn)象,從而導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖規(guī)模出現(xiàn)實質(zhì)性減少。

　　對此,海通證券表示,大型企業(yè)產(chǎn)能投建放緩顯著提高了2019年豬周期反轉(zhuǎn)的確定性,建議關(guān)注出欄區(qū)域結(jié)構(gòu)最優(yōu)、開始布局屠宰業(yè)務(wù)的上市公司,以及出欄規(guī)模穩(wěn)健增長、養(yǎng)殖成本繼續(xù)快速下降的公司。

　　國泰君安證券也強(qiáng)調(diào),生豬養(yǎng)殖板塊作為農(nóng)業(yè)長期高成長板塊,也將在2019年迎來難得的邏輯加成——豬周期反轉(zhuǎn),因此將會成為全年最耀眼的板塊之一。上半年以預(yù)期提升為主,下半年以價格表現(xiàn)為主；此外,生豬養(yǎng)殖板塊的中期高成長價值仍然值得跟蹤,“門檻提升+空間巨大”的邏輯仍然堅實有效。