期貨日?qǐng)?bào)1月7日?qǐng)?bào)道：國(guó)內(nèi)三大油脂止跌企穩(wěn),整體氛圍較之前有所好轉(zhuǎn)。上周豆油主力合約1905漲幅明顯,開盤價(jià)為5376元/噸,最高價(jià)格為5540元/噸,最低價(jià)為5376元/噸,周漲幅為3.05%�，F(xiàn)貨方面,截至1月3日,天津一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5340元/噸,較一周之前的5105元/噸上漲235元/噸。庫(kù)存方面,上周全國(guó)豆油商業(yè)庫(kù)存為162.8萬(wàn)噸,較之前一周的164.5萬(wàn)噸下降約2萬(wàn)噸,較上年同期的161.4萬(wàn)噸基本持平。提貨量方面,跟蹤全國(guó)90家油脂壓榨廠的日均提貨量顯示,近期日均提貨量較之前有所上升,顯示下游消費(fèi)有所起色。

　　上周豆油、棕櫚油和菜油三大油脂價(jià)格止跌上漲,主要得益于棕櫚油的企穩(wěn)反彈,上周印度宣布進(jìn)口棕櫚油關(guān)稅由之前的54%下降至50%左右,提振馬來西亞棕櫚油價(jià)格走高,并帶動(dòng)豆油和菜油上漲。從盤面上來看,棕櫚油最強(qiáng),豆油次之,菜油最弱。根據(jù)筆者多年的油脂經(jīng)驗(yàn),一輪油脂的行情往往由棕櫚油最先發(fā)動(dòng),棕櫚油擔(dān)當(dāng)發(fā)動(dòng)機(jī)的角色,行情末端則是由菜油接力,主要邏輯是棕櫚油的走強(qiáng)會(huì)帶給市場(chǎng)上漲的信心,菜油供給量比較小,處于后知后覺的低位,當(dāng)市場(chǎng)普遍樂觀之時(shí),一般會(huì)拉相對(duì)滯漲的菜油,因此在菜油沒有明顯強(qiáng)于棕櫚油的情況下,反彈行情可能尚未結(jié)束。這時(shí)候的交易策略,可以擇機(jī)多菜油空棕櫚的套利。

　　展望后市,南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣有小范圍干旱的擔(dān)憂,根據(jù)福四通的最新預(yù)測(cè),巴西大豆產(chǎn)量為1.167億噸,較市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的1.22億噸明顯減少,如果巴西較市場(chǎng)預(yù)計(jì)的減產(chǎn),疊加阿根廷產(chǎn)量恢復(fù)程度有限的話,可能會(huì)給大豆市場(chǎng)帶來喘息的機(jī)會(huì)。不過,隨著中美貿(mào)易談判順利進(jìn)展,國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)壓力依然較大,油脂大幅上漲的可能性仍小。