互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使互聯(lián)網(wǎng)第一次真正觸及到金融商業(yè)模式、產(chǎn)品、運營的創(chuàng)新，有助于深刻、全面地提升整個金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化水平。并且，這些創(chuàng)新對促進普惠金融實現(xiàn)、助推中國金融體系改革等也將帶來不可限量的價值。

　　適應(yīng)型戰(zhàn)略能夠通過五個優(yōu)勢的建立得以實現(xiàn)，其中，試錯優(yōu)勢是核心優(yōu)勢、觸角優(yōu)勢與組織優(yōu)勢是輔佐性優(yōu)勢，系統(tǒng)優(yōu)勢和社會優(yōu)勢是延展性優(yōu)勢。

　　面對日漸加速的行業(yè)變遷和這些全新的競爭對手，傳統(tǒng)金融機構(gòu)難免會感到困惑和吃力，因為他們賴以生存和競爭的規(guī)模優(yōu)勢、價格優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和經(jīng)典的戰(zhàn)略規(guī)劃方法似乎已經(jīng)不足夠。尤其在變化更快、更以消費者為導(dǎo)向的個人金融領(lǐng)域，金融機構(gòu)需要采用更靈活、更動態(tài)、更前瞻的方法來建立適應(yīng)型戰(zhàn)略，從而更好地參與競爭。

　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融新戰(zhàn)略

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一個新興的、快速變化的市場，我們很難去預(yù)測2020年的終局，但把握其中的主要趨勢和核心問題，同樣可以幫助不同的市場參與者找準方向。

　　實體渠道功能和布局的轉(zhuǎn)型：雖然實體渠道對金融機構(gòu)來說是重資產(chǎn)、高成本，但在可預(yù)見的未來，客戶對實體渠道的心理依賴，尤其是針對復(fù)雜產(chǎn)品和服務(wù)的面對面交流的需求不會消失，因此實體網(wǎng)點有其存在的必然性。但實體網(wǎng)點需要轉(zhuǎn)型，比如更多地將目前低價值的簡單交易（如現(xiàn)金存取、轉(zhuǎn)賬匯款等）轉(zhuǎn)移到ATM和電子渠道中，從而使網(wǎng)點人員有更多時間來進行銷售和咨詢工作。

　　拉卡拉公司創(chuàng)始人孫陶然在《平臺戰(zhàn)略》一書的序言中指出，一個成功的平臺往往需要做好幾件事，一是選擇平臺戰(zhàn)略的企業(yè)需要有能力積累巨大規(guī)模的用戶，二是需要提供給用戶有著巨大粘性的服務(wù)，三是需要有合作共贏、先人后己的商業(yè)模式。成功的平臺商們正在紛紛踐行以上準則。

　　未來中國必將改變社會融資結(jié)構(gòu)倒掛的局面，去中介化是趨勢所在，而互聯(lián)網(wǎng)金融新型業(yè)態(tài)的發(fā)展將加速去中介化的實現(xiàn)。例如，平安陸金所Lfex就是為不同機構(gòu)提供債券、應(yīng)收帳款、信用卡資產(chǎn)等基礎(chǔ)資產(chǎn)投融資撮合的平臺，上線半年交易額超過400億元人民幣。

　　信用體系：中心化還是多元化？支付的數(shù)據(jù)積累到一定程度，經(jīng)過特定的加工和整理就能夠成為信用基礎(chǔ)。未來，隨著移動互聯(lián)和社交網(wǎng)絡(luò)的進一步發(fā)展，數(shù)據(jù)的種類、數(shù)量及時效性也將得到極大提高，對個人的信用互聯(lián)的評價體系也將更為多元、立體和即時。

　　其次，虛擬貨幣（如比特幣）和網(wǎng)絡(luò)支付協(xié)議（如Ripple協(xié)議）的興起在一定程度上對全球各國中央銀行的中心化地位以及傳統(tǒng)的支付匯兌體系構(gòu)成了挑戰(zhàn)。貨幣的角色和形態(tài)未來會如何發(fā)展？互聯(lián)網(wǎng)支付匯兌體系會如何演變？這一切尚有待觀察。

　　此處的基礎(chǔ)設(shè)施主要指支付體系、征信體系和基礎(chǔ)資產(chǎn)撮合平臺。

　　1、基礎(chǔ)設(shè)施：蘊藏顛覆性創(chuàng)新的無限可能

　　總結(jié)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融一共有四個制高點：基礎(chǔ)設(shè)施、平臺、渠道、場景。其中，基礎(chǔ)設(shè)施是最有可能產(chǎn)生顛覆性創(chuàng)新的領(lǐng)域；平臺是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平臺模式在金融領(lǐng)域的延續(xù)和創(chuàng)新；渠道則是互聯(lián)網(wǎng)時代對金融機構(gòu)傳統(tǒng)核心資產(chǎn)的重新審視，也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)線上線下整合的重要陣地；場景是金融“生活化”以及“以客戶為中心”的核心體現(xiàn)。

　　無論是哪種思維，其目的都是把握互聯(lián)網(wǎng)金融競合關(guān)系的制高點，并據(jù)此進行布局。事實上，這兩種思維盡管看似不同，但其關(guān)注的核心制高點仍有許多相似之處。

　　這兩種思維有兩個最大的不同：一是機構(gòu)本位與客戶本位的不同；二是線性路徑與多維網(wǎng)狀路徑的不同。對傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，“用戶+云+端”的思維可能顯得過于抽象和簡化，給人不知從何入手的感覺；而對互聯(lián)網(wǎng)公司來說，價值鏈的思維可能顯得過于陳舊和繁瑣。但從長遠來看，兩種思維的相互尊重和理解將是互聯(lián)網(wǎng)金融競爭與融合的必要前提。

　　新興的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者往往沿襲互聯(lián)網(wǎng)或電商的思維來看待互聯(lián)網(wǎng)金融，主要要素包括：用戶、云、端。其中，用戶是這個系統(tǒng)的核心，云包括云計算以及構(gòu)建在云之上的數(shù)據(jù)服務(wù)、征信平臺等基礎(chǔ)設(shè)施，端則代表了大量的應(yīng)用場景以及與場景緊密相連的產(chǎn)品。在這個系統(tǒng)中，一種金融產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)生首先源自用戶的需求，當某種需求在某個場景中被發(fā)現(xiàn)后，再反向進行相應(yīng)的產(chǎn)品開發(fā)，并最終將產(chǎn)品嵌入到場景中，將金融化于無形,體現(xiàn)出從大工業(yè)時代的思維方式到信息時代的思維方式的轉(zhuǎn)變。

　�。ㄒ唬﹥煞N思維的碰撞

　　龐大的、沒能在傳統(tǒng)金融行業(yè)中得到充分滿足的需求造成了中國的金融壓抑，這種需求和供給之間的不平衡也構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的源動力。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融是近兩年中國金融行業(yè)最具活力的領(lǐng)域。隨著競爭格局和致勝要素的改變，傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)典競爭戰(zhàn)略可能逐步乏力，過去企業(yè)賴以生存的眾多優(yōu)勢和戰(zhàn)略規(guī)劃方法已遠遠不夠。如何才能在互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一個快速變化的新興市場中找準方向？。

　　2020年的互聯(lián)網(wǎng)金融會是怎樣？如果能夠站在未來回看現(xiàn)在，自然可以更好地指導(dǎo)從業(yè)者制定戰(zhàn)略、占有先機。有趣的是，不同的市場參與者所看到的其實是截然不同的世界。

　　波士頓咨詢（BCG）發(fā)布了第一份關(guān)于中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場的報告《互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)2020——新動力、新格局、新戰(zhàn)略》，全面揭示互聯(lián)網(wǎng)金融在中國取得快速發(fā)展的驅(qū)動力，提出并深入分析互聯(lián)網(wǎng)金融的四大核心競爭領(lǐng)域及其對不同市場參與者的啟示，創(chuàng)造性地提出BCG獨有的適應(yīng)型戰(zhàn)略及其五大優(yōu)勢，并且量化分析了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的社會經(jīng)濟價值。以下是報告節(jié)選。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融新動力

　　二、互聯(lián)網(wǎng)金融新格局

　　傳統(tǒng)金融業(yè)者通常會將金融服務(wù)看成一條價值鏈，競爭的關(guān)鍵在于把控價值鏈上的核心環(huán)節(jié)。以貸款產(chǎn)品為例，傳統(tǒng)金融機構(gòu)在做產(chǎn)品時考慮的往往是抵質(zhì)押物、期限和價格等因素，產(chǎn)品設(shè)計完成之后再考慮通過哪些渠道銷售給哪些客戶，也就是說產(chǎn)品生產(chǎn)過程本身離客戶還比較遙遠，客戶需求傳導(dǎo)到產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)也存在一定障礙。傳統(tǒng)金融機構(gòu)仍普遍持有機構(gòu)本位的思路，產(chǎn)品是相對中后臺的職能，主要依照內(nèi)部規(guī)章制度進行設(shè)計。

　�。ǘ�）互聯(lián)網(wǎng)金融四大制高點

　　支付體系：互聯(lián)網(wǎng)金融的不二法門，且競爭剛剛開始。支付是人們對金融最樸實的需求，也是應(yīng)用場景最為豐富的一種金融產(chǎn)品。金融機構(gòu)的誕生和發(fā)展首先起源于支付。例如，17世紀荷蘭阿姆斯特丹銀行的誕生最早是為了滿足荷蘭強大的航海貿(mào)易在支付結(jié)算方面的需求；19世紀后半期中國山西票號的誕生也與山西鹽商的支付結(jié)算需求緊密相關(guān)。

　　如今，互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭們同樣以支付為金融的切入點。支付業(yè)務(wù)本身并不是盈利的來源，但它是匯聚流量和積累數(shù)據(jù)的重要手段，其流量和數(shù)據(jù)是開展其它金融業(yè)務(wù)的底層基礎(chǔ)。

　　在移動金融背景下，支付被賦予極大的活力。首先是介質(zhì)創(chuàng)新。例如，2014年英國巴克萊銀行推出名為“bPay”的智能腕帶，其中一項重要功能是近場支付。PayPal與三星合作，開發(fā)了基于三星智能手表的支付客戶端。中國國內(nèi)在移動支付介質(zhì)上的創(chuàng)新同樣層出不窮，比如基于芯片的近場支付、二維碼支付、聲波支付、光子支付等。銀聯(lián)、通信運營商、互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)、銀行等紛紛發(fā)力介質(zhì)創(chuàng)新，并力爭控制核心標準。

　　第三，目前的支付主要還是基于買賣關(guān)系的交易支付，但未來是否有可能出現(xiàn)更廣義的支付，比如基于社交或人情的雙向支付乃至多邊支付。支付領(lǐng)域的競爭才剛剛開始，并有可能一步步顛覆人們對支付的預(yù)期和想象。

　　此外，第三方支付行業(yè)在經(jīng)歷過去十年相對寬松的監(jiān)管包容期后，其快速發(fā)展已經(jīng)引起監(jiān)管層和行業(yè)的高度重視。未來監(jiān)管走向如何？是否可能趨緊？這些也將是中國支付行業(yè)發(fā)展的重要變量。

　　2014年6月，隨著《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要2014-2020》的發(fā)布，我國社會征信的法律基礎(chǔ)和標準體系有望在未來幾年逐步完善。征信體系將會繼續(xù)維持政府主導(dǎo)的中心化格局，還是逐步向市場化、多元化發(fā)展？這一切也同樣值得期待。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)撮合平臺：直接融資大發(fā)展�；�礎(chǔ)資產(chǎn)撮合平臺是指股權(quán)、債權(quán)、產(chǎn)權(quán)、林權(quán)、地權(quán)、碳排放權(quán)等基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易和撮合平臺。此類平臺的發(fā)展主要源自中國社會融資結(jié)構(gòu)的改革。目前中國間接融資和直接融資的比例是6：4，仍主要依靠銀行貸款，融資手段較為單一，而在美國這一比例是3：7，金融危機前一度達到過2：8。

　　2、平臺：互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式在互聯(lián)網(wǎng)金融的延續(xù)

　　平臺是指連接兩個或多個特定群體，為其提供行為規(guī)則、互動機制和互動場所（常常是虛擬場所），并從中獲取盈利的一種商業(yè)模式。

　　平臺模式在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)被廣泛應(yīng)用，因此當互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入金融業(yè)務(wù)時也自然地延續(xù)了這一戰(zhàn)略。但對傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，平臺仍是相對陌生和抽象的概念，如何改變思路及試行平臺化運營也可能是傳統(tǒng)金融的又一突破點。

　　3、渠道：多渠道整合是關(guān)鍵

　　渠道的核心議題是多渠道整合，即客戶能夠自由選擇在何時通過何種渠道獲得怎樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)，其背后是機構(gòu)的不同渠道在產(chǎn)品和服務(wù)、流程、技術(shù)上的無縫對接。這一點對于擁有較多實體渠道資產(chǎn)的傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說尤為重要，需要通過兩方面的轉(zhuǎn)型來實現(xiàn)：。

　　渠道定位從“以我為主”向“以客戶為主”轉(zhuǎn)型：從1997年招商銀行率先推出網(wǎng)上銀行“一網(wǎng)通”至今，幾乎所有的銀行、證券公司、保險公司等都已經(jīng)在某種程度上建立互聯(lián)網(wǎng)渠道。但傳統(tǒng)的網(wǎng)銀或手機渠道更多地只是將網(wǎng)點的流程電子化、網(wǎng)絡(luò)化，仍是從金融機構(gòu)流程管理的角度進行設(shè)計，而非從客戶需求和便利的角度進行改造。因此，金融機構(gòu)多渠道整合的難點并非在于技術(shù)，而是在于思維的轉(zhuǎn)變。

　　此外，網(wǎng)點的整體規(guī)劃和布局也需要適當調(diào)整，將目前單一的大網(wǎng)點業(yè)態(tài)逐步調(diào)整為多種業(yè)態(tài)相互配合的布局。比如通過“區(qū)域中心綜合網(wǎng)點+大量便捷網(wǎng)點”的形式以較低的成本覆蓋更廣泛的區(qū)域，或結(jié)合周邊市場設(shè)立專業(yè)網(wǎng)點（如專業(yè)小微金融網(wǎng)點、專業(yè)財富管理網(wǎng)點）以提升服務(wù)針對性等。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大多依托于電子渠道，較少具備實體渠道資產(chǎn)，但僅僅依靠單一的線上渠道可能不一定適用于所有的客群和場景。因此，多渠道整合同樣是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)值得思考的方向。

　　4、場景：找準客戶生活的主場景

　　前文在談及客戶的改變時已經(jīng)提出一個概念—即“金融的生活化”。這個概念是指金融不是獨立存在于人們的生活中，而是嵌入在眾多的生活場景中，讓人感受不到金融的存在，可它實際上又無處不在。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融版圖的擴張實際上依靠兩個維度的擴展，一是擴大目標客群，二是占領(lǐng)客戶的生活時間。

　　擴大客群的方法有很多種，比如地域的擴張、年齡層的擴張、財富層的擴張等等。占領(lǐng)客戶的生活時間則需要占據(jù)盡量多的應(yīng)用場景，即流量入口。據(jù)BCG“數(shù)字化新世代3.0”研究顯示，占據(jù)用戶上網(wǎng)時間流量最多的是娛樂、溝通、信息獲取和電子商務(wù)這四大類活動。互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭們對客戶時間的爭奪也緊緊圍繞這幾大領(lǐng)域展開。

　　與此同時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)逐步意識到，他們所熟知的金融產(chǎn)品開始與場景合為一體，單純依靠產(chǎn)品本身來實現(xiàn)差異化已變得越來越困難。只有將產(chǎn)品與場景以及客戶需求緊密結(jié)合，才能被客戶所接受。因此，許多傳統(tǒng)金融機構(gòu)紛紛加強對場景的布局，比如建行和工行建立了自己的電商平臺，平安集團向二手車和房產(chǎn)交易進軍并建立起開放的萬里通積分平臺等。

　　在未來對場景的爭奪戰(zhàn)中，關(guān)鍵是要找準客戶生活的主場景，并以此作為核心應(yīng)用的切入點。這種主場景既有可能是線上的，也有可能是線下的，它不一定占據(jù)客戶最多的時間，但往往鏈接的是客戶最基本的需求。

　　例如，住宅小區(qū)的門禁卡鏈接的是客戶每日回家的基本需求，反映了客戶在根本上對安全的追求。門禁卡是否有可能是一個核心主應(yīng)用，能否在此基礎(chǔ)上疊加各種輔應(yīng)用？未來對場景的爭奪可能需要考驗機構(gòu)在心理學(xué)和社會學(xué)層面對客戶深層需求的理解，并對機構(gòu)真正踐行“以客戶為中心”的力度進行考驗。

　�。ㄈ�）對不同市場參與者的啟示

　　未來，傳統(tǒng)金融機一方面仍有可能享有產(chǎn)品專業(yè)、風(fēng)險管控等領(lǐng)域的優(yōu)勢，另一方面也將加大在渠道、場景端的創(chuàng)新力度。各種新興金融業(yè)態(tài)目前還處在快速成長和演變期，尚未探索出適應(yīng)國情的有效盈利模式，同時面臨較高的監(jiān)管不確定性，有待進一步觀察。互聯(lián)網(wǎng)巨頭的傳統(tǒng)優(yōu)勢在于平臺，過去幾年對場景的爭奪已初見成效，未來最有可能在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加大創(chuàng)新力度。通信運營商和基礎(chǔ)設(shè)施提供商如大舉進入互聯(lián)網(wǎng)金融市場，則意味著跳出傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)，進入到一個市場化程度較高的陌生行業(yè)中，其面臨的思維轉(zhuǎn)變和體制機制挑戰(zhàn)不可小覷。

　　四、互聯(lián)網(wǎng)金融的社會經(jīng)濟價值

　　例如，未來隨著我國征信體系的完善，P2P、電商網(wǎng)絡(luò)貸款等新的業(yè)態(tài)將迎來極大發(fā)展。更重要的是，其數(shù)據(jù)分析的模式和工具也可以為傳統(tǒng)金融機構(gòu)所借鑒，幫助傳統(tǒng)金融機構(gòu)真正實現(xiàn)小微業(yè)務(wù)的下沉。根據(jù)BCG測算，在P2P、電商網(wǎng)貸等新興融資渠道的驅(qū)動下，我國小微企業(yè)融資覆蓋率有望從2013年的11%提升至2020年的30-40%，這意味著超過3000萬家目前未被覆蓋的小微企業(yè)和個體工商戶的融資需求有望在未來幾年獲得滿足。

　　對整個中國金融體系來說，2013年不僅是互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，更是中國金融改革的深化年，上海自貿(mào)區(qū)金融改革全面啟動，民營資本發(fā)起和設(shè)立商業(yè)銀行試點實行，金融脫媒不斷深化，利率市場化持續(xù)推進。互聯(lián)網(wǎng)金融無疑也是這一系列改革舉措中的重要組成部分，必將為中國金融體系的創(chuàng)新與市場化帶來源源不斷的動力。