毫無疑問,2015年是美國礦商們多年以來最悲催的一年——當年的損失超過了此前八年的利潤總和！

　　大宗商品價格大跌和近一年間的市場劇烈震蕩讓礦商套保盤都無法平復利潤損失。根據(jù)美國商務部周一發(fā)布的數(shù)據(jù),包括石油開采商在內(nèi)的、資產(chǎn)規(guī)模在5000萬美元及以上的大型美國礦企稅后虧損額總計高達2270億美元。

　　《華爾街日報》制作了下面這張圖,可以清晰地看出去年的虧損與此前八年的盈利狀況比較。

　　僅僅在去年第四季度,礦商們的營業(yè)收入就大幅下滑了38%。這很容易理解,比如油價就在2014年中到去年底的短短一年半時間,從每桶100美元跌到了40美元。

　　這意味著,一些新進入的礦企很可能在虧本經(jīng)營。

　　礦業(yè)巨頭的日子也不好過。必和必拓就出現(xiàn)了16年多以來的首次半年度虧損：該公司在截至去年年底的六個月內(nèi)凈虧損56.7億美元。為此,必和必拓被迫宣布削減中期股息75%,為1988年來首次削減派息。

　　在這波長達數(shù)年的大宗商品“寒流”之中,一些礦業(yè)巨頭已經(jīng)倒下了。

　　比如煤炭行業(yè),繼愛國者煤炭(PatriotCoal)、沃爾特能源(WalterEnergy)和阿爾法自然資源公司(AlphaNatural)相繼申請破產(chǎn)后,美國第二大煤炭公司阿奇煤炭(ArchCoal)也在今年1月份加入了破產(chǎn)行列,而全球最大私營煤礦生產(chǎn)商PeabodyEnergy也在本月中旬釋放出了倒閉的危險信號。

　　盡管最近大宗商品市場出現(xiàn)了明顯的反彈,但市場對這波漲勢的持續(xù)性并不看好。高盛認為,這波上漲主要和油價回升密切相關(guān)。不過,油價反彈可能將失去動力,價格走低會再度推高包括大宗商品在內(nèi)的風險資產(chǎn)的波動性。建議未來三個月減持大宗商品資產(chǎn)。