長(zhǎng)江證券鋼鐵研究小組6月3日發(fā)布的報(bào)告指出,近日,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)趨弱。6月3日,全國(guó)25個(gè)城市螺紋鋼價(jià)格多數(shù)下跌。20mm螺紋鋼均價(jià)2234元,較2日下跌19元。其中南京、合肥、南昌、武漢、北京、沈陽(yáng)、成都跌10元/噸-60元/噸。

    該報(bào)告認(rèn)為,近期鋼廠庫(kù)存明顯攀升,下游用鋼需求延續(xù)疲弱,鋼廠銷售壓力有增無(wú)減,短期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將震蕩趨弱運(yùn)行。

    鋼市供需壓力加大 庫(kù)存攀升

    6月1日,沙鋼出臺(tái)2016年6月上旬建材價(jià)格調(diào)整信息,螺紋鋼、高線、盤(pán)螺價(jià)格下調(diào)200-250元/噸。沙鋼已持續(xù)三旬下調(diào)建材出廠價(jià),其中螺紋鋼累計(jì)下調(diào)900元/噸。

    該報(bào)告分析,此次沙鋼大幅下調(diào)出廠價(jià),主要受現(xiàn)貨市場(chǎng)暴跌以及建材企業(yè)庫(kù)存攀升,被迫降價(jià)出貨。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)暴跌迫使沙鋼補(bǔ)差。截至6月1日,杭州市場(chǎng)20mm三級(jí)螺紋鋼價(jià)格報(bào)2060元/噸,一個(gè)月以來(lái)累計(jì)暴跌840元/噸。不過(guò),目前沙鋼20mm三級(jí)螺紋鋼報(bào)2190元/噸,仍高于現(xiàn)貨市場(chǎng)130元/噸,貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)壓力仍大。

    鋼市供需壓力加大,導(dǎo)致鋼廠庫(kù)存明顯攀升,為刺激訂單不得不大幅讓利。5月份鋼廠一直處于快節(jié)奏的生產(chǎn),甚至5月下旬還有鋼廠復(fù)產(chǎn),截至5月27日,全國(guó)高爐開(kāi)工率81.22%,周環(huán)比上升0.14%。全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率86.94%,周環(huán)比上升0.23%。

    在高產(chǎn)能背景下,鋼材庫(kù)存增加明顯,截至5月27日,重點(diǎn)鋼廠鋼材庫(kù)存1398.15萬(wàn)噸,較月初上漲13.27%,主要品種社會(huì)庫(kù)存947.1萬(wàn)噸,較月初上漲4.3%,目前鋼材庫(kù)存已經(jīng)回到今年初的水平

    鋼材進(jìn)入銷售淡季,南方進(jìn)入梅雨和高溫季節(jié),北方逐漸進(jìn)入麥?zhǔn)?疊加工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行,導(dǎo)致下游用鋼需求延續(xù)疲弱。2016年5月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%,較上月持平。其中,新訂單指數(shù)及新出口訂單指數(shù)分別為50.7%、50%,較上月下滑0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn),預(yù)示著制造業(yè)需求前景不樂(lè)觀。

    鋼材出口受阻演也變成國(guó)內(nèi)供給壓力。據(jù)了解從5月份開(kāi)始,鋼廠就已經(jīng)出現(xiàn)接出口訂單困難的情況,鋼廠主要還是以執(zhí)行前期訂單為主。其次,全球鋼鐵需求轉(zhuǎn)弱,也不利于鋼材出口,根據(jù)世界鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì),2015年世界鋼材表觀消費(fèi)量略高于15億噸,同比降3%,是自2009年首次出現(xiàn)下降。最后,我們看到,今年以來(lái)鋼材出口面對(duì)的摩擦也不斷增加,也為出口帶來(lái)不少阻力。

    暴跌可能性不大 或以陰跌為主

    盡管國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍有下跌空間,但是長(zhǎng)江證券認(rèn)為,暴跌的可能性不大,或以陰跌為主。

    隨著鋼廠大幅降價(jià),已接近成本線附近,5月份、6月份企業(yè)虧損面將逐步增大,供給端擴(kuò)張出現(xiàn)放緩,7月和8月份出現(xiàn)集中減產(chǎn)檢修是大概率事件。如果考慮邊際成本,后期螺紋鋼價(jià)格下跌空間可能在200元左右。

    進(jìn)入5月下旬,螺紋鋼期貨1610合約低位震蕩,做空意愿有所減弱,對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的抑制作用相應(yīng)降低。截至2016年6月1日,螺紋鋼期貨1610合約收盤(pán)價(jià)1955元/噸,較上海市場(chǎng)貼水45元/噸,相對(duì)于此前200-300元/噸的貼水幅度,期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄。

    針對(duì)“五一”后鋼價(jià)的下降,長(zhǎng)江證券分析,前幾次的價(jià)格暴漲中多少含有僥幸成分,此次價(jià)格下降就是在擰干水分。此前支撐國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大漲的幾大重要因素均已逐步發(fā)生變化,一線城市樓市降溫、鋼廠復(fù)產(chǎn)加快、貨幣政策不再那么寬松等因素,使得短期鋼價(jià)回落的趨勢(shì)仍將延續(xù)。